⬇️Выручка выросла на 4% год к году и составила ₽41,2 млрд — выше ранее заявленного ориентира в пределах 3%.

⬆️Рентабельность скорр. EBITDA достигла 55%, также превысив ориентир в 52%. Компания сохранила одну из самых высоких маржинальностей в России: рентабельность выше 50% держится уже шесть лет подряд.

Дополнительную поддержку результатам года оказал сильный четвертый квартал: рентабельность скорректированной EBITDA выросла до 56,6%, что на 3,5 п.п. выше, чем годом ранее.

📌Чего ожидать от 2026 года: Компания прогнозирует рост выручки примерно до 8% по сравнению с прошлым годом. Рентабельность по скорр. EBITDA при этом останется высокой и сохранится на уровне выше 50%. Эти ориентиры сформированы исходя из текущих рыночных условий и предполагают, что макроэкономическая ситуация в течение года не ухудшится.

🤯 Пройдусь по другим цифрам в отчёте, которых нет в красивых картинках от компании:

⬆️Выручка от крупных клиентов за год растёт на 10,5% г/г. и на 11,4% кв/кв. в IV квартале.

⬇️Выручка от малых и средних клиентов уменьшилась на 7,5% год к году и на 13,2% в IV квартале.

( Читать дальше )

➡️Ожидается небольшой рост выручки и снижение остальных показателей на фоне профицита соискателей на рынке труда. Аналитики считают, что грядущая отчетность будет слабой в связи с негативными тенденциями: индекс НН в январе увеличился до рекордного значения 9,6, а количество вакансий снизилось на 30% r/r до 0,9 млн шт.




( Читать дальше )

🔖HeadHunter — отчёт за 2КВ2025

🔴Выручка: 10,15 млрд ₽ (+3,3% г/г⬆️)
Основной бизнес: 9,56 млрд ₽ (−0,4% г/г⬇️)
HRtech: 0,60 млрд ₽ (+159% г/г⬆️)

🔴Чистая прибыль (скорр.): 4,909 млрд ₽ (−11% г/г⬇️)
Основной бизнес: 5,073 млрд ₽ (-9,4% г/г⬇️)
HRtech: убыток −164 млн ₽
🔴Рентабельность чистой прибыли (скорр.): 48,4% (56,2% год назад)

🔴Кэш и дивиденды:
Чистые деньги: 13,0 млрд ₽ (4,0 млрд ₽ на 31.12.24)
Дивиденд: 233 ₽/акция (~130% скорр. прибыли 1П25)

🔴ARPC (Average Revenue per Customer) – средняя выручка на одного клиента.
Крупные клиенты в России: (+6,6% г/г⬆️)
Малые и средние клиенты в России: (+13,9% г/г⬆️)

🔴Количество платящих клиентов:
Крупные клиенты в России: (+1,6%г/г⬆️)
Малые и средние клиенты в России: (-19%⬇️)
Общее количество платящих клиентов: (-15,3%⬇️)

🔴Скорректированные операционные затраты и расходы (без учёта износа и амортизации): (+18,6%⬇️)

🗣Порассуждаем:

Отчёт слабый. В первую очередь бросается в глаза уход ~20% малых и средних клиентов – а МСБ это половина выручки. Мне неясно, что было первично: рост чека, а потом отток клиентов или отток, а потом повышение среднего чека, но факт остаётся фактом – база сужается, выручку держат только за счёт повышения ARPC.

( Читать дальше )