❗️❗Мосбиржа — хуже рынка...

Ранее мы уже писали, что полностью вышли из акций Московской биржи. Давайте посмотрим на их динамику с даты того поста 👇

— Акции компании принесли 10% доходности с учётом дивидендов (без учёта налогов).

— Индекс Мосбиржи полной доходности (с учётом дивидендов) показал рост на 12,6%

📊Результаты за 2кв. 2025г:

❌Процентные доходы упали на 39% г/г до 15,9 млрд руб.

✅Комиссионные доходы выросли на 15% г/г до 17,8 млрд руб.

❌Чистая прибыль снизилась на 23% г/г до 15 млрд руб.

Процентные доходы выросли в 1,5 раза по сравнению с прошлым кварталом (в 1кв 2025г — 10,1 млрд руб.) на фоне увеличения клиентских остатков на счетах. Однако в ближайшей перспективе это не меняет ситуацию кардинальным образом.

Пока наши ожидания подтверждаются:

Несмотря на долгосрочные драйверы роста и неплохие дивиденды за 2024 год, мы ожидаем, что динамика акций Мосбиржи будет слабее рынка в ближайший год из-за снижения процентных доходов и прибыли.

❗️Fwd P/E ≈ 6,5 и это означает, что есть потенциал роста к справедливой оценке. Но снижение прибыли, на наш взгляд, будет перевешивать драйверы роста (снижение ключевой ставки, рост комиссионных доходов, потенциальные дивиденды), необходимые для роста акций.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

А какое у вас мнение насчет акций Мосбиржи❓👇