Пока другие страны борются с инфляцией и в ущерб экономическому росту повышают ключевую ставку, наш ЦБ наоборот борется с дефляцией и снижает ставку.
Что такое ключевая ставка и почему это так важно? — Если очень упрощенно, то это максимальный процент, под который Центробанк принимает депозиты, и одновременно минимальная ставка по кредитам для коммерческих банков.
От этой ставки зависит вся экономика, ведь стоимость кредита заложена в товарах и услугах. Дешевые кредиты позволяют снизить себестоимость продукции, а потребителям (в том числе и бизнесу) покупать больше. Для ряда отраслей вовсе невозможно существование без дешевых кредитов.
Если рост спроса обгоняет возможности бизнеса по масштабированию производства, то это быстро приводит к инфляции.
Когда ключевая ставка высокая при низкой инфляции, то населению выгоднее копить, а не тратить, что не выгодно для экономики.
Это снижение оказалось гораздо сильнее рыночных ожиданий, и российский фондовый рынок очень позитивно отреагировал на эту новость (на текущий момент индекс Мосбиржи прибавляет почти на 2%). Рубль тоже с энтузиазмом снижается к доллару, на этом неожиданно агрессивном решении ЦБ, и к настоящему моменту за бакс дают почти 58 рублей (плюс не забываем про важный драйвер для дальнейшего ослабления рубля в виде возврата к бюджетному правила).
🗞 Из основных тезисов, представленных в пресс-релизе ЦБ, отмечу сейчас наиболее значимые и интересные, а к завтрашнему дню мы подготовим и опубликуем в телеграм-канале более расширенный пост, где учтём ещё и результаты пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной, запланированной на сегодня, 15:00мск.
🔸 Прогноз по инфляции на 2022 год снижен с 14-17% до
Уже в следующую пятницу Банк России будет принимать очередное решение по ключевой ставке. Сейчас она 9,5%. Время взвесить варианты.
В июне зафиксирована дефляция. Нефть Brent балансирует вблизи комфортных 100 долл./барр. Бюджет за первую половину года профицитен и позволяет стимулировать экономику. В конце концов, рубль как никогда дорог. Это аргументы в пользу заметного и быстрого снижения ключевой ставки, включая ближайшее заседание.
Для оценки контр-сценария вернемся на 7 лет назад. Обстановка не идентична нынешней, инфляция тогда снижалась медленнее, правда и с более низкого пика, наблюдалась проблема слабого, а не сильного рубля. И всё-таки при той же накопленной годовой инфляции, около 15%, ставки денежного и депозитного рынка сохранялись на 10-11%. Совокупность экономических обстоятельств заставляла ЦБ удерживать ключевую ставку на уровне 11%. Мало того, нынешний уровень ключевой ставки, 9,75-9,25%, был достигнут только весной 2017 года, спустя почти 2,5 года после первой острой фазы кризиса.