💰 ЦБ сохранил ставку на уровне 21%: что будет дальше?

Банк России оставил ключевую ставку неизменной на фоне замедления инфляции и слабого роста промышленности, но сохранил осторожную позицию из-за высоких инфляционных ожиданий. Аналитики от Альфа-Банка опубликовали своё видение ситуации и что будет дальше на их взгляд.

▪️ Основные причины решения ЦБ

1. Замедление инфляции — Еженедельный рост цен снизился до 0,09–0,11%
— Годовая инфляция — 10,35% (в рамках прогноза)

2. Слабый рост промышленности — Промпроизводство в марте выросло всего на 0,8% г/г — Спад в металлургии и добыче полезных ископаемых

3. Риски для экономики — Бюджетные расходы выросли на 24% с начала года — Возможное ужесточение бюджетного правила с 2026 года

«Риторика ЦБ стала чуть мягче, но не настолько, чтобы вызвать заметную реакцию рынка», — отмечают аналитики Альфа-Банка. Регулятор подтвердил цель по снижению инфляции до 4% к концу 2026 года, но сохранил осторожность из-за неопределенности на глобальных рынках.

Рынок труда остается стабильным: безработица держится на уровне 2,4%, а зарплаты растут на 13,8% в номинальном выражении. Однако укрепление рубля, которое сдерживало инфляцию, может оказаться временным фактором.

▪️Чего ждать дальше 🧐

Сочетание замедления роста экономики РФ и новых инфляционных рисков в мире на горизонте 2026 года говорит о том, что Банк России может предпочесть сохранить ставку неизменной в ближайшие месяцы. Сценарий паузы является нашим базовым для следующего заседания 6 июня.
————————

😁 Я придерживаюсь похожих взглядов. Но, если инфляция будет усиливаться, не исключаю ужесточения риторики. Это был бы в моменте ощутимый негатив. Но это не основное мнение.

PS: Я делаю разборы всех компаний России раз в 2-3 месяца. Популярные компании разбираю раз в месяц. Свежий разбор найдете у меня на канале: t.me/ShumilovPavel — в поиске введите #тикер и найдете!