Ключевая ставка ЦБ РФ

По опросам аналитиков среднегодовая ключевая ставка в этом году будет 14,9% годовых.

По проведенным ранее опросам, эта цифра была чуть меньше 14,5%, что весьма логично, время идет, а разговоров о снижении пока не предвидится 🤷‍♂️

Ближайшее время, когда ставка может быть снижена хотя бы теоретически, это не раньше середины лета и то пока только на уровне разговоров, ведь ЦБ по прежнему пытается всеми силами удержать инфляцию и курс рубля, а глобально, экономическая ситуация нисколько не меняется.

На фоне снижающихся инфляционных настроений населения, аналитики позитивнее смотрят на перспективы снижения ставки. По заявлениям Эльвиры Набиуллиной, для смены вектора политики ЦБ, необходимо устойчивое снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Когда ставку наконец-то понизят, это будет позитивом для всего рынка, а в особенности, для таких компаний, как $AFKS $MTSS $SGZH, но я бы не стал ожидать роста стоимости их акций только по этой причине, и негативом для $MOEX, которая лишится части своих доходов. Хорошо будет переоцениваться по ставке такая компания, как $SBER

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'ДИНАМИКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН' от Банк России.

В марте 2024 г. потребительские цены выросли на 0,39% (в феврале – на 0,68%). С сезонной корректировкой в годовом выражении (далее – с.к.г.) месячный прирост цен снизился и составил 4,5%. Текущий рост цен заметно ниже наблюдавшегося в III–IV кварталах 2023 года.

Годовая инфляция практически не изменилась и составила 7,72% (в феврале – 7,69%), текущие темпы роста цен близки к значениям в аналогичный период прошлого года

Высокая ставка ведёт к росту стоимости обслуживания долга?

И да, и нет. В краткосрочной перспективе рост ставки определенно ведёт к росту стоимости привлечения долга. Но тут важно понимать причину. Рост стоимости заимствований происходит не из-за ставки, а из-за инфляции. Если при 5й ставке инфляция будет 10%, никто не даст в долг под 5%, т.к. в реальном выражении такие инвестиции убыточны.

Чем выше и продолжительнее инфляция, тем дороже становится долг. И снижение ставки не может изменить ситуацию, т.к. центральные банки управляют только краткосрочными процентными ставками. На долгосрочные процентные ставки влияние регуляторов весьма ограничено, хотя у них есть инструментарий для временных интервенций. Как пример, доходности российских долгосрочных ОФЗ весной прошлого года находились на уровне 11% при ставке 7.5% по причине опасений рынка насчёт перспектив роста инфляции, которые в конечном итоге реализовались.

Поэтому повышение ставки — необходимая временная мера, целью которой является снижение инфляции, что в свою очередь, делает возможным снижение стоимости привлечения долга.

Международный валютный фонд (МВФ) повысил прогноз по росту российской экономики в ближайшие два года, следует из апрельского обзора World Economic Outlook. По сравнению с предыдущей оценкой экономистов, опубликованной в январе, ожидаемый показатель на 2024 г. вырос с 2,6 до 3,2%, а на 2025 г. – с 1,1 до 1,8%.

При этом прогнозируемое замедление темпов ВВП в следующем году объясняется предполагаемым торможением роста инвестиций и потребительского спроса, которые сейчас подкрепляются повышением зарплат на дефицитном рынке труда, указано в обзоре.

При этом МВФ ожидает продолжения от ЦБ  жесткой денежно-кредитной политики.

Мой перевод сказанного: жесткая ДКП от Центробанка ЗАКОНОМЕРНО ведет к торможению роста инвестиций и потребительского спроса и соответсвенно к кратному  снижению роста ВВП (который и сейчас ростом можно назвать с ооочень большой натяжкой).

Всем  удачи, здоровья и роста личного финансового благосостояния!

В конце концом благосостояние страны определяется  благсостостоянием всех ее граждан, а не виртуальными метриками ростов  ВВП и какими-то там местами в мировой экономике😁

За прошедшую неделю:
— Изменений ставок по вкладам и накопительных счетам практически нет
— Индекс Мосбиржи немного подрос
— Индекс государственных облигаций РФ продолжил сползать
— Произошло небольшое ослабление рубля 
— Информации о замедлении инфляции пока нет

Вывод: На текущий момент, повода для снижения ставки нет

Ссылка на телеграмм с таблицами, где выложены лучшие предложения по вкладам с дополнительными условиями и без них, а так же спец. предложения от «фин. Услуг»

Ⓜ️ Регулятор пересчитал месячную инфляцию за март, получилось — 0,39% (в марте 2023 г. — 0,37%). Недельные данные марта показывали — 0,31%, тогда я указывал, что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами, поэтому при перерасчёте регулятор точно увеличит данную цифру. Но, даже при перерасчёте можно констатировать тот факт, что инфляция в марте замедлилась относительно значений января-февраля (0,86% и 0,68%) и составила примерно 5% saar (это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), нас это приближает к цели регулятора по годовой инфляции (4-4,5%).

Что же насчёт апреля, то по последним данным Росстата, за период с 2 по 8 апреля индекс потребительских цен вырос на 0,16% (прошлые недели — 0,10%, 0,11%), с начала апреля — 0,17%, с начала года — 2,12%. Как вы понимаете в начале апреля инфляция, вновь пришла в ускорение, этому способствуют некоторые факторы, которые явно могут повлиять и на ключевую ставку:

Динамика, когда с одной стороны инфляция замедляется, а с другой Минфин даёт всё большее премии на аукционах интересна сама по себе. Она даёт возможность ловить падающие облигационные ножи и не бояться пораниться.

• Инфляция продолжает замедляться.
Свежие Росстата говорят о замедлении инфляции до 0,39% за месяц. (рис 1) Что в целом было ожидаемо ещё в середине марта (пост от 16 Марта):
«С одной стороны у нас выходят довольно приличные данные по инфляции. Если брать по месяцам, то в Январе рост цен был 0,86% за месяц, по итогам Февраля уже 0,68%. <...> Можно аккуратно предположить [по недельным данным], что месячная инфляция за Март будет 0,3-0,4%, т.е. замедление продолжается».

Если пересчитать данные марта на год, то это будет ~5% в годовой инфляции. Что уже очень близко к таргету ЦБ

Свежие недельные данные (первая неделя апреля) по инфляции в 0,17%, хоть и высоковаты, но в целом в рамках тренда на снижение инфляции. (рис 2)