анализ

Причины:

Фактор номер один: Накопление положительных новостей. 

1) «Газпром» 25 ноября установил новый рекорд поставок газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» — сообщил холдинг. Прошлый максимум был достигнут 23 ноября. 

2) «Газпром» занял первое место в опубликованном Forbes рейтинге крупнейших российских компаний по объёму капитальных вложений. Сумма инвестиций компании в 2022 году составила 2,3 трлн. рублей. 

3) «Газпром» намерен перейти с краткосрочного периода на 15-летний горизонт сотрудничества в газовой отрасли со странами Центральной Азии. 

4) Отмечаем положительную динамику «Газпром Нефти» - На мой взгляд компания выживет за счет своей дочки. СД «Газпром-Нефти» рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 82,94 рубля на акцию, при том что рынок прогнозировал их на уровне 56,8 рублей.

Frank Media публикует большое интервью с Сергеем Швецовым, главой наблюдательного совета Мосбиржи и бывшим первым зампредом ЦБ, в котором он рассказал о том:

🔵 Как сейчас оцениваются компании, осталось ли место фундаментальному анализу и существует ли до сих пор понятие «дорогих» и «дешевых» акций?
🔵 Почему в России до сих пор не сформировался институт институционального инвестора?
🔵Какие проблемы новой эры «IPO – без IPO»?
🔵 Нужно ли регулировать активизм миноритарных инвесторов в России?  
🔵 И что ждет Московскую биржу в будущем.

Вот самые яркие цитаты из интервью:

🔺Денег в мире столько, что на них не хватает бизнес-идей

🔺Сбербанк через какое-то время – это набор интересных бизнесов

🔺Появились огромные возможности, конкуренции не стало

🔺За рубежом высокие мультипликаторы, а не у нас низкие

🔺Будущие инвесторы смотрят на то, как мы относимся к нынешним инвесторам

🔺Капитал не имеет национальности, в отличие от регулятора

🔺Возможность работать с биржей напрямую заставит брокеров быть суперскими

🇷🇺Индекс МосБиржи за прошлую неделю +0,36% (с начала года +49,4%).

Рынок продолжает консолидироваться возле 3200 пунктов. Объемы торгов остаются пониженные и рынку не хватает сил для полноценного роста. Двигаются только отдельные истории на корпоративных событиях.

🇷🇺Облигационный рынок RGBITR +0,89% до 618,18.

Облигационный рынок продолжил рост на фоне укрепления рубля. При этом, большинство участников рынка на фоне ускорения годовой инфляции ожидают ключевую ставку 16% на следующем заседании Банка России.

➡️Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26243 на ₽67,541 млрl при спросе в ₽135,733 млрд.

Дата погашения 19 мая 2038г.
Цена отсечения составила 88% от номинала, доходность по цене отсечения – 11,85% годовых. Средневзвешенная цена – 88,0001% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 11,85% годовых.

💲Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю -1,6% до ₽88,60.

Рубль продолжил укрепляться и проторговывается уже ниже отметки в 90 за доллар.

М. Орешкин сообщил, что курс укрепился за счет сокращения временного оттока капитала и стабилизации платежного баланса. Что не стоит ждать кардинальных изменений курса рубля с текущих уровней. И что продолжение быстрого роста внутреннего спроса может все развернуть обратно не в пользу рубля.

• Магнит
• Роснефть
• Газпром
• Яковлев-3
• Ростел-ап
• Пик ао
• Икрусс-инв
• Лукойл

Татнефть #TATN. Считаем дивиденды

🔹Выручка компании -10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до ₽899,7 млрд из-за эффекта высокой базы прошлого года.

🔹Чистая прибыль +13% до ₽208,4 млрд за счёт прочих доходов и поступлений в виде дивидендов от дочерних компаний.

🤚🏼Напомним

Дивидендная политика Татнефти предполагает целевой уровень выплат акционерам в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какая из них больше.

🧮Таким образом, компания уже заработала за 9 мес. 2023 г. на дивиденды около ₽45 на оба типа акций.

Учитывая снижение дисконта на российскую нефть, увеличение демпфера, в IV кв. 2023 г. Компания может заработать ещё около ₽20 на акцию.

При этом ранее Компания выплатила уже ₽27,54. Получается можно рассчитывать на дивиденды за II пол. 2023 г. около ₽37,5, дивдоходность – 6,18%.

Итак, свершилось! НЛМК приоткрыла завесу тайны и опубликовала отчет РСБУ в прошлую пятницу, 3 ноября. Напомню, что последние отчеты были давно, за 2021 год.

Сам факт опубликования отчетности уже важен и показателен. Но цифры в нем важны не менее. РСБУ конечно не МСФО, но все же дает представление о происходящем в компании.

Начну с финансового отчета (цифры в тысячах рублей):

• Выручка: 348 138 064
• Валовая прибыль: 117 592 608
• Прибыль от продаж: 88 353 352
• Чистая прибыль: 73 084 858

Эти данные за первое полугодие. Для сравнения данные за предыдущие года (компания не раскрыла данные за 2022 год):



Из финансовых показателей можно сделать однозначный вывод что ситуация в компании на самом деле хорошая. На минуточку, цифры за полугодие превышают показатели 2020 года и в целом сравнимы с рекордным 2021 годом. Помним, что второе полугодие должно быть намного лучше первого!

Оценим бухгалтерский баланс.
Этот раздел зачастую пропускается при анализе, но именно он содержит все самое интересное.

1. Первоклассные заемщики стали занимать реже и переключились на плавающие ставки, а сегмент ВДО остался довольно широко представлен на рынке (в том числе и выпусками с фиксированными купонами);
2. В целом уменьшились спреды доходности корпоративных облигаций к ОФЗ. При этом доходности бумаг первого эшелона выросли в ответ на повышение КС ЦБ РФ сильнее, чем доходности ВДО.