ФРС США

👉  Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл признал возросшую неопределенность относительно экономических перспектив США, но заявил, что чиновникам не нужно спешить с корректировкой политики.

👉 «Несмотря на повышенный уровень неопределенности, экономика США продолжает находиться в хорошем состоянии», — сказал Пауэлл в своих замечаниях, подготовленных для мероприятия в пятницу в Нью-Йорке, организованного Школой бизнеса Бута Чикагского университета. «Нам не нужно торопиться, и мы хорошо подготовлены к тому, чтобы дождаться большей ясности».

👉 Пауэлл также сообщил, что последние показатели указывают на то, что потребительские расходы могут снизиться, в то время как опросы домохозяйств и предприятий указывают на возросшую неопределенность относительно экономических перспектив.

👉 «Остается только посмотреть, как эти события могут повлиять на будущие расходы и инвестиции», — сказал он.

👉 Пауэлл также заявил, что ожидает дальнейшего прогресса в снижении инфляции, но он будет неравномерным.

Есть два рычага влияния на экономическую политику государства: монетарная политика и фискальная.

В ковид экономические власти США врубили принтер на всю катушку и сильно увеличили дефицит бюджета, то есть использовали обе политики для стимулирования.

В конце 21/начале 22 года на фоне инфляционного давления монетарка перешла в режим ужесточения и сейчас по факту (несмотря на начало цикла снижения ставки) все еще находится в ограничивающей зоне.

Все помнят 2022 год, когда американские индексы нырнули на >20% на опасениях замедления роста и дестабилизации банковского сектора (ощутили только в 23м на SVB). А кто помнит, что стало разворотной точкой? Разворот DXY + определенность по уровням пика ставки ФРС (на этом DXY и развернули) + релиз чата GPT (как сейчас помню плохой отчет MSFT> открытие в -8%> выкуп в +3% по итогам сессии, так разворачиваются тренды). Я признаюсь, что оставался очень долго консервативным по американскому рынку и не давил на газ/не увидел inflection point (много недозаработав).

◾ В январе представители Федеральной резервной системы выразили готовность сохранять процентные ставки на прежнем уровне в условиях сохраняющейся инфляции и неопределенности экономической политики.

Участники указали, что при условии, что экономика останется на уровне, близком к максимальному, они хотели бы увидеть дальнейший прогресс в борьбе с инфляцией, прежде чем вносить дополнительные корректировки в целевой диапазон ставки по федеральным фондам, — говорится в протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам от 28–29 января.

◾ В протоколе, опубликованном в среду в Вашингтоне, говорится, что многие участники отметили, что комитет может удерживать процентную ставку на ограничительном уровне, если экономика останется сильной, а инфляция — высокой.

◾ На этом заседании чиновники сохранили базовую процентную ставку ФРС в диапазоне 4,25%-4,5%.

◾ Протокол заседания подчеркнул осторожный подход, которого придерживаются политики ФРС после снижения процентных ставок на один процентный пункт в последние месяцы 2024 года. Несколько чиновников заявили, что хотели бы, чтобы инфляция снизилась еще больше до целевого показателя ФРС в 2%, прежде чем поддержать новое снижение.

«Если это зимнее затишье (в замедлении инфляции — ИФ) временное, как это было годом ранее, то дальнейшее смягчение ДКП будет уместным», — сказал Уоллер, выступая в Сиднейском университете Нового Южного Уэльса во вторник.

Потребительские цены (индекс CPI) в США в январе увеличились на 3% относительно того же месяца прошлого года, сообщило на прошлой неделе министерство труда. Это максимальный подъем с июня 2024 года. В декабре инфляция составляла 2,9%, в сентябре — 2,4% (минимум с февраля 2021 года).

Уоллер выразил сомнение в том, что торговые войны президента США Дональда Трампа разжигают инфляцию, подчеркнув разногласия среди представителей ФРС по поводу возможного влияния со стороны масштабных импортных пошлин. Он заявил, что эти тарифы «приведут лишь к сдержанному росту цен и не будут носить постоянный характер», пишет Financial Times.

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие):
рост на 0.45% mm  vs 0.21% месяцем ранее
(ждали 0.3% мм).
Годовой показатель: 3.26% (прогноз: 3.1% гг).

Инфляция выше ожиданий (цель ФРС по инфляции: 2%)

РИТОРИКА ФРС УЖЕСТОЧИТСЯ,
СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ФРС ПОД ВОПРОСОМ

Риск — в снижении цен на сырьё
Brent по дневным

• Председатель ФРС заявил, что центральный банк хорошо подготовлен к неопределенностям
• Говорит, что рынок труда в целом сбалансирован и не является источником инфляции

«Мы знаем, что слишком быстрое или слишком большое снижение учетной ставки может помешать прогрессу в борьбе с инфляцией», — сказал он. «В то же время слишком медленное или слишком малое сокращение может неоправданно ослабить экономическую активность и занятость».

— тот самый «могучий американский доллар», о котором говорит Трамп

Бен Бернанке бывший председатель ФРС и нобелевский лауреат по экономике объясняет, как ФРС создает деньги, ВВП и всё это:

Вопрос ведущего:

— Это деньги налогоплательщиков? Которые тратит правительство?

Бен Бернанке:

— Вовсе это не деньги налогоплательщиков! Мы просто используем компьютер и увеличиваем размер счёта банка в ФРС!

ФРС — Федеральная резервная система — специально созданное 23 декабря 1913 года федеральное агентство, выполняющее функции центрального банка США.