ЕС

Американский рынок акций вступает в период публикаций квартальных отчетов. Рядовое явление, которое на этот раз может иметь определяющий характер и стать либо недостающим звеном для обновления исторических максимумов, либо катализатором для назревшей коррекции. Урегулирование разногласий между США и Китаем и отказ ФРС от дальнейшего ужесточения политики, то, что способствовало восстановлению с построждественских минимумов, уже исчерпало себя, и пришло время обратить внимание на fundamentals. 

Вопреки негативным ожиданиям по динамике корпоративных прибылей за Iквартал,инвесторы сделали ставку на восстановление EPSв течение года, что в последние пару-тройку недель было подкреплено обнадеживающей макростатистикой.В то же время компании в апреле-мае свернут программы выкупа акций (ключевой драйвер сейчас), а менеджмент на конференц-коллах возможно проявит сдержанность в оценке перспектив на этот год, что может развернуть динамику рынка, даже несмотря на то, что окажется, что аналитики в своем пессимизме в прогнозах, похоже, перестарались (

( Читать дальше )

На этой неделе ожидается важная макростатистика. Последний день недели российский рынок акций провел в зеленой зоне, поддержанный укреплением рубля, ростом нефтяных котировок и улучшением настроений на мировых рынках. Индекс РТС завершил торговую сессию подъемом почти на 0,7%, а индекс IMOEX прибавил без малого 0,3%. За неделю индекс РТС вырос на 2,25%, а индекс Мосбиржи – на 0,6%.

Опубликованные данные по экспорту и импорту КНР за март показали, что рост экспорта (в долл. США) составил 14,2% год к году при прогнозе 6,5% и, таким образом, профицит торгового баланса достиг 32,6 млрд долл. по сравнению с прогнозировавшимися 5,7 млрд долл. Промпроизводство в еврозоне в феврале, согласно обнародованной в пятницу статистике, сократилось лишь на 0,2% месяц к месяцу и 0,3% год к году, тогда как ожидалось падение на 0,5% и 0,9% соответственно. Оживление экономической активности в Китае – важный фактор для мирового роста, поэтому мировые фондовые рынки продемонстрировали положительную динамику.

( Читать дальше )

Ведущие фондовые индексы изменились мало, индексы развивающихся рынков упали. Вчерашнее отступление цен на нефть, связанное с увеличением нефтяных запасов в США и переоценкой перспектив экономического роста центральными банками, отправило российские индексы вниз. Индекс РТС завершил торги на 1,4% в минусе, а индекс IMOEX, нескольких дней подряд достигавший рекордных значений, упал почти на 1,1%. Индексы других развивающихся рынков вчера также понесли заметные потери, а на развитых рынках котировки менялись слабо в отсутствие существенных драйверов.

На европейских торговых площадках вчера был отмечен небольшой рост после поступления новостей о том, что ЕС решил вопрос с новым сроком выхода Великобритании из союза; индекс Euro Stoxx 50 поднялся на 0,2%. Сегодня будет опубликована статистика промышленного производства в еврозоне за февраль. Учитывая уже вышедшие слабые данные по некоторым странам, рынок ожидает падения выпуска.

Американские индексы вчера существенно не изменились при умеренных объемах торгов, поскольку инвесторы ждут начала публикации корпоративной отчетности за 1 кв. 2019 г. – сезон открывают сегодня JP Morgan и Wells Fargo.

( Читать дальше )

Брексит вновь отложен. Российский рынок акций в среду начал торги вблизи уровней закрытия предыдущей сессии, однако восстановление нефтяных котировок, укрепление рубля и некоторое оживление на европейских рынках днем вновь начало оказывать поддержку российским бумагам. В итоге индекс РТС прибавил 1,1%, а индекс IMOEX вырос на 0,3% до нового исторического максимума. Рубль укрепился благодаря спросу со стороны иностранных инвесторов на российские долговые инструменты. Вчера Минфин провел еще одно удачное размещение ОФЗ. Недельная потребительская инфляция в РФ вторую неделю подряд остается на нулевом уровне и, таким образом, пока находится в рамках прогнозного коридора ЦБ.

Индекс Euro Stoxx 50 поднялся вчера на 0,2%. Европейские рынки получили поддержку от макростатистики, поступившей из ряда стран, которая оказалась лучше ожиданий. Так, промпроизводство во Франции в феврале выросло на 0,4% месяц к месяцу и на 0,6% год к году, хотя прогнозировалось его падение на 0,5% и 0,2% соответственно. В Великобритании промпроизводство выросло за месяц на 0,6%, а за год – на 0,1%, хотя прогнозировались рост на 0,1% и падение на 0,9% соответственно. На прошлой неделе данные по промпроизводству в Германии также оказались лучше ожиданий. Управляющий совет ЕЦБ в среду, как и ожидалось, не изменил ставки и подтвердил, что не намерен их менять, по крайней мере, до конца текущего года. Кроме того, с сентября банк начнет программу кредитования коммерческих банков, объем которой пока не определен. Банк ожидает восстановления роста европейской экономики во второй половине года.

( Читать дальше )

Сегодня ожидаются важные для рынков события. Согласно вышедшему вчера экономическому прогнозу МВФ, оценку экономической ситуации в большинстве стран ухудшилась, а прогноз роста мировой экономики на 2019 г. снизился с 3,5% до 3,3%. Это самые низкие темпы роста с 2009 г., когда мировая экономика сжалась из-за кризиса. Прогноз роста экономики США в нынешнем году снижен на 0,2 п.п. до 2,3%, а рост экономики зоны евро ожидается на уровне 1,3%. Опасения по поводу замедления мирового экономического роста сказались вчера на фондовых рынках и ценах на нефть. Тем не менее российский рынок удержался в зеленой зоне. Индекс РТС завершил день ростом почти на 0,7%, а индекс IMOEX прибавил 0,4%, вновь установив исторический рекорд.

Предложение президента США Дональда Трамп ввести пошлины на ряд импортируемых из Европы товаров объемом 11 млрд долл. в ответ на субсидии ЕС европейскому авиапроизводителю Airbus вызвало дополнительное давление на европейские рынки. Хотя объем импорта, попадающего под новые тарифы, не превышает 11 млрд долл., что не является значительным на фоне общего импорта из ЕС, который превышает 600 млрд долл., сам факт введения пошлин означает угрозу дальнейшей эскалации торговых войн. ЕС уже заявил, что рассмотрит ответные меры в случае введения пошлин со стороны США.

( Читать дальше )

Европейские рынки остаются под давлением. Российский рынок акций начал неделю ростом, несмотря на общее охлаждение на внешних фондовых рынках. Судя по всему, поддержку российским индексам оказали растущие цены на нефть и укрепление рубля. Так, индекс РТС завершил день в плюсе на 1,2%, а индекс IMOEX прибавил около 0,8%, достигнув нового исторического максимума. Лидировали акции нефтяных компаний и Сбербанка. Другие развивающиеся рынки вчера также в основном росли. Перспективы повышения ставок на развитых рынках становятся все более призрачными, что увеличивает привлекательность развивающихся рынков.

Европейские индексы вчера умеренно снижались, индекс Euro Stoxx 50 потерял около 0,3%. Данные по торговле в Германии в феврале оказались заметно хуже ожиданий. Экспорт сократился за месяц на 1,3%, а импорт – на 1,6%, хотя рынок прогнозировал не столь заметное ухудшение. Инвесторы ожидали падения экспорта и импорта на 0,5% и 0,6% соответственно. Палата лордов британского парламента в понедельник одобрила законопроект, обязующий правительство просить ЕС об отсрочке брексита, чтобы избежать выхода из ЕС без соглашения, теперь документ возвращается на окончательное рассмотрение в палату общин. Тем временем премьер-министр Великобритании Тереза Мэй намерена сегодня встретиться с президентом Франции Эммануэлем Макроном и канцлером Германии Ангелой Меркель, чтобы заручиться их поддержкой перед рассмотрением вопроса о переносе сроков брексита на завтрашнем саммите ЕС.

( Читать дальше )

На этой неделе ожидаются важные новости для рынков. Российский рынок акций в пятницу начал день вблизи уровней четверга, однако к концу торгов, благодаря повышению цен на нефть и общему оживлению на американском и европейском рынках, индексы подросли: индекс РТС – на 0,5%, а индекс IMOEX – примерно на 0,2%.

Европейские индексы в пятницу изменились незначительно, Euro Stoxx 50 прибавил менее 0,2%. Данные по промпроизводству в Германии за февраль, опубликованные в пятницу, оказались обнадеживающими. Промпроизводство в Германии выросло в феврале больше ожиданий – на 0,7%. При этом показатель за март был пересмотрен вверх с минус 0,8% до 0%. Годовое падение производства составило 0,4% против прогнозировавшегося падения на 1,4%. В среду состоится заседание управляющего совета ЕЦБ. По итогам прошлого заседания банк значительно снизил прогнозы экономического роста и инфляции в еврозоне. В связи с этим ожидать изменения ставок по итогам заседания не приходится. Однако, как всегда, важными будут оценка состояния экономики региона и перспектив денежно-кредитной политики регулятора. Особый интерес для рынка также будет представлять статистика по промпроизводству в еврозоне, учитывая пугающе низкие значения индекса PMI обрабатывающей промышленности Европы в марте.

( Читать дальше )

В четверг российский рынок акций консолидировался вокруг уровней закрытия среды. Поскольку с внешних рынков сильных сигналов не поступало, инвесторы заняли выжидательную позицию после неплохого роста в предыдущие дни, а внутренние российские новости, способные заметно повлиять на поведение рынка, вчера также отсутствовали. Индекс РТС завершил день снижением на 0,3%, а индекс IMOEX вырос примерно на 0,1%.

После хорошей статистики в еврозоне, вышедшей в среду, рынки вчера получили порцию плохих данных. Объем заказов на товары длительного пользования в Германии в феврале неожиданно сократился на 4,2% по сравнению с показателем января, хотя прогнозировался его рост на 0,3%. Падение за год составило 8,4%, что на 5,3 п.п. больше, чем ожидал рынок. Сегодня выйдут данные по промпроизводству в Германии. Итальянский минфин вчера снизил прогноз роста ВВП страны на текущий год до символических 0,1% с 1%. При этом дефицит бюджета на год прогнозируется на уровне 2,3–2,4%, что выше согласованного с ЕС дефицита в 2,03%. Опубликованный вчера протокол мартовского заседания управляющего совета ЕЦБ подтвердил менее оптимистичный взгляд банка на экономику, а также опасения, что ожидания восстановления экономического роста в еврозоне позднее в этом году могут не материализоваться. Кроме того, регулятор считает, что ухудшившиеся перспективы экономики оправдывают его решение начать новый цикл кредитования банков. После колебаний между красной и зеленой зонами

( Читать дальше )

Недельная инфляция в РФ снизилась до нуля. Вчера участники рынка вновь воспрянули духом после сообщений о том, что США и КНР согласовали основные проблемные моменты договора по торговле. Кроме того, хорошая статистика из Китая также позитивно отразилась на индексах. В этих условиях российский рынок акций не остался в стороне от основного движения мировых рынков, и индекс РТС завершил день ростом на 0,7%, а индекс IMOEX прибавил около 0,2%. Рост, вероятно, мог бы быть и более существенным, однако негативное влияние на рынок оказали новости о новом законопроекте американских законодателей о санкциях в отношении РФ. Инфляция в России за неделю, закончившуюся 1 апреля, составила 0%. Таким образом, показатель остается в границах целевого коридора ЦБР, что создает предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики регулятора в дальнейшем. Минфин вчера объявил, что в апреле объем покупки валюты в рамках бюджетного правила будет сокращен на 55 млрд руб. до 255,4 млрд руб. (11,6 млрд руб./день против 15,6 млрд руб./день в марте).

( Читать дальше )

Ситуация с брекситом далека от разрешения. Российский рынок вчера в основном консолидировался вблизи уровней, достигнутых в понедельник. Индекс РТС завершил день примерно на 0,2% в плюсе, а индекс IMOEX прибавил менее 0,3%.

Европейские рынки вчера остались в зеленой зоне, индекс Euro Stoxx 50 поднялся на 0,3%. Цены производителей в еврозоне выросли в феврале лишь на 0,1% месяц к месяцу, что ниже ожиданий на 0,1 п.п., а за год показали 3-процентный рост, не дотянув до прогноза 0,1 п.п. Темп инфляции в Европе замедляется, что лишает ЕЦБ аргументов в пользу повышения ставок.

Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй провела вчера многочасовые консультации с членами своего кабинета, по итогам которых заявила о необходимости дополнительной отсрочки брексита. При этом она вновь подчеркнула, что лучшим решением будет выход из ЕС с соглашением. Сегодня Мэй намерена провести переговоры с лидером оппозиции Джереми Корбиным, чтобы согласовать порядок дальнейших действий. Пока, за 10 дней до новой даты брексита, Британия не определилась с планом выхода.

( Читать дальше )