Не так давно Патрушев озвучил, что США ждет дефолт. Это предположение многими было принято со скепсисом, скажем так; хотя про их госдолг все знают. А что действительно должно произойти, чтобы Штаты объявили дефолт? Возможна ли такая ситуация, когда они не смогут напечатать кучу новых баксов или выпустить кучу новых расписок, чтобы расплатиться со старыми? И какие последствия это будет иметь для мира/России?
Ильяс, подписчик
#BONDS#US10Y
Коррекция в доходности 10-летних трежерис.
В посте про инверсию писал следующий тезис:
«К примеру, рынок (люди) ожидает ухудшение ситуации эмитента в ближайшем будущем (начало рецессии). Это провоцирует рост продаж коротких облигаций и покупку длинных (доходность длинных облигаций снижается медленнее во время кризиса).»
Что происходит сейчас? — Мы можем наблюдать некоторое снижение доходностей 10-летних госбондов. Мир активно заговорил о рецессии. Рынок уверен в ней. И то, что мы видим сейчас — это «классическое» поведение рынка. Рыночные игроки распродают 2-летние бонды и покупают 10-летние (с соответствующим поведением доходностей). Это можно интерпретировать как то, что рынок закладывает на ближайшие 1-2 года спад в экономике. Отсюда и возникает инверсия на кривой доходности.
Рецессия, в рамках экономической теории — это часть цикла. Если мы исходим из нее, то получается, что предстоящий кризис — циклический, с последующим переходом в следующий этап цикла (выход из кризиса и начало экономического роста).
Толькоза последние 5 месяцев обязательства США выросли на $1.5 трлн. (см. график 2). Напоминаю, это еще экономика США официально не находится в рецессии.
По рынку акций, тоже достаточно интересная картина, в марте нерезиденты продали акций США на рекордные $180 млрд — данные Минфина США.
Чего боялся мир буквально полтора года назад, когда ВВП штатов упал на 50%, а экономика де-факто просто закрылась? А мир боялся несостоятельности США как заемщика. Госдолг с тех пор продолжает расти, но текущее восстановление экономики отодвинула эту проблему до следующей рецессии.
Давайте же еще раз напомним себе о некоторых ключевых тезисах. В сегодняшнем мире любой экономический рост напрямую связан с ростом долгов. Например, тот же Китай рос невероятными темпами в значительно степени за счет роста долга в секторе недвижимости. И тот экономический рост в США, который мы сейчас наблюдаем, это как раз таки итог накачки экономики деньгами, против которых были созданы долговые обязательства.
Следующее, что мы должны с вами понимать, что США продолжает потреблять больше, чем производить, а дефицит финансируется все тем же долгом. Это значит, что шансы увидеть положительные реальные ставки по качественным долгам стремятся к нулю. Это же значит то, что для роста экономики и для обслуживания текущих долгов будут создаваться новые долги и деньги.
1. Ведь растущая инфляция при таких размерах госдолга и таких балансах ФРС и ЕЦБ это проблема реальная.
2. И совершенно непонятно, удасться ли решить ее на этот раз подъемом ставок(как мы вчера увидели они и не очень спешат)
3. Цена вопроса — социальный коллапс и кучи трампистов громящих все без разбору в Калифорнии, а с другой стороны — куча чернокожих, громящих все во Флориде
4. Тут любые стрЕлки дОроги. Что Китай, что Россия. Даже попытка перевести стрелки! Банкирам страшно, они не смотрят далеко вперёд. И прошлый раз войны иногда спасали. Может попробовать и на этот раз? Не надо думать, что они бесконечно умные. Война все спишет
5. С точки зрения России тоже остаётся одно — показать им, что есть кое-что страшнее, чем голодные бунты чернокожих и трампистов. И будучи деликатным к пожеланиям админа, сформулируем это так: это применение(угроза применения) такой силы, которая остановит обоср.вшихся бенефициаров сумашедшего роста последних десятилетий.
6. Но тогда вопрос: если так, что делать нам(трейдерам и инвесторам)?
Палата Представителей согласовала повышение на 2,5 триллиона долларов долгового потолка, чтобы избежать невыплат по займам.
Об этом сообщает Bloomberg.
Ранее 14 декабря Билль поддержали в Сенате исключительно голосами демократов. После голосования в Палате Представителей в 221 против 209, документ должен подписать президент США Джо Байден.
Сумма в дополнительные 2,5 трлн долларов позволит стране отсрочить риски неуплаты по своим обязательствам на весь 2022 год, когда в стране состоятся выборы в Палату Представителей.
Республиканцы выступают против повышения верхнего предела долга. Они считают, что повышение потолка должно происходить вместе с сокращением расходов, направленных на уменьшение дефицита бюджета и погашение долга.
Сейчас долг США достигает 28,9 трлн долларов. Ранее министр финансов Джанет Йеллен предупреждала, что правительство может испытывать трудности с выполнением своих обязательств после 15 декабря.
Долговой потолок – общая сумма средств, которую США может “одолжить” на выполнение действующих государственных обязательств, например, социальных выплат, зарплат военным, обслуживание госдолга и тому подобное.