ВДО

В апреле компания принимала заявки на досрочное погашение облигаций. Однако инвесторы предпочли реализовать бумаги на вторичных торгах.

Оферта была объявлена после раскрытия годовой отчетности компании, согласно которой отношение прибыли от продаж к уплачиваемым процентам снизилось до уровня ниже 120%. В связи с этим был нарушен ковенант, предусмотренный условиями второго выпуска биржевых облигаций «Дядя Дёнер». Показатель по итогам 2019 года составил 114%. Однако это свидетельство изменения учетной политики, а не ухудшения финансового состояния компании, у которой увеличились коммерческие и сократились прочие расходы при росте рентабельности операционной деятельности.

Инвесторы, желающие выйти из облигаций «Дядя Дёнер», продали бумаги в стакане по близким к номиналу котировкам. Это позволило эмитенту сохранить весь выпуск в обращении: в случае погашения облигаций на данной оферте, их повторное размещение было бы невозможно. К слову,

Сегодня компания перечислила в НРД почти 900 тыс. рублей купонного дохода по биржевым облигациям (RU000A100WR2).

Купон выплачивается каждый месяц по ставке 15% годовых, установленной на весь период обращения выпуска. Выплата на одну облигацию составляет 123,29 рубля. Расчет за следующий купонный период перенесен с 6 на 8 июня.

Выпуск ООО «Ультра» находится в обращении с октября прошлого года. Объем — 70 млн рублей. Номинал облигации — 10 тыс. рублей. Срок обращения выпуска — 3 года. Предусмотрена амортизация: по 7,14% от номинала раз в 3 месяца с октября 2020 г. по июнь 2022 г. и 42,88% — в сентябре 2022 г.

Оборот облигаций «Ультра» на вторичных торгах за прошлый месяц составил 7,8 млн рублей. Бонды торговались все 22 торговых дня в апреле. Средневзвешенная цена снизилась на 0,8 п. п., до 98,48% от номинальной стоимости.

Компания готовит к открытию магазин стройматериалов и планирует запустить новые торговые марки — изделия из металлических сеток и канцелярские товары собственного производства.

Большую часть апреля котировки ползли вниз, но медленно — инвесторы не торопились покупать, продавцы тоже уступчивости не демонстрировали, что сказалось на снижении оборотов почти по всем бондам наших партнеров, кроме нового выпуска «ГрузовичкоФ». Однако решение Центробанка снизить ставку и намеки на снятие ограничений в ближайшем будущем сделали свое дело, и цены на облигации начали уверенно расти. По результатам месяца средневзвешенные цены показали рост у 8 из 17 выпусков наших эмитентов ВДО.

Пока правительство и ЦБ продолжают анонсировать все новые и новые меры поддержки бизнеса, а Московская биржа — заявляет о новациях, boomin решил узнать, что думают о текущей ситуации профучастники рынка. Представители «Универ Капитал», «Бондибокс», «Септем Капитал» и «Юнисервис Капитал» об эффективности таких мер, разработке «плана Б» для самих себя и доступности рынка высокого дохода для инвесторов.

— В чем вы видите замысел Московской биржи включить с 22 июня бумаги из сектора повышенного инвестиционного риска в особый режим торгов? Что такое решение, по вашему мнению, даст инвесторам?

Дмитрий Александров, заместитель генерального директора, начальник управления аналитических исследований «УНИВЕР Капитал»: Биржа и центральный банк видят определенные угрозы для частных инвесторов, которые сейчас массово приходят на рынок, но не имеют четкого представления о том, как оценивать здесь риски, поскольку работали раньше только с банковскими продуктами, с депозитами, и привыкли рассчитывать на господдержку. Чтобы потом не возникало ситуации, когда инвесторы требуют у биржи или у государства покрыть их убытки по возможным дефолтам ВДО, надо либо как-то ограничить их возможность покупать такие бумаги, либо сильно ужесточать требования к эмитентам. Думаю, что такое решение было принято, чтобы люди, которые хотят торговать этими облигациями, видели, что они начинают торговать инструментом, несущим в себе повышенный риск. Есть разные варианты, но наименее жесткий, наиболее щадящий, позволяющий развиваться рынку вариант — это когда торги проходят в специальном режиме, когда люди видят, что это особый уровень риска и просят брокера разрешить им торговать в таком режиме.

• «Трейд Менежмент» установил ставку купона 6-го периода на уровне 12,5% годовых
• «Детский мир» сегодня начинает размещение выпуска биржевых облигаций объемом 3 млрд рублей, выпуск переведен из третьего в первый уровень листинга
• «Дэни колл» перес срок составления и подписания промежуточной бухгалтерской отчетности за 1кв 2020 года на 12 мая

Подробнее о событиях и эмитентах на boomin.ru

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен – в ВДОграфе

Критерии выбора базового списка бумаг: купон более 11% (что соответствует в среднем спреду в 4 п.п. к ОФЗ с сопоставимым сроком обращения), Чистая доходность* более 5%.

Единственный вопрос, который планируется вынести на голосование держателей облигаций компании — отмена оферты в июне 2020 года.

Компания расценивает данную меру как вынужденную: работа сети студий KISTOCHKI В Санкт-Петербурге и Москве была приостановлена еще в марте, имеющиеся средства направляются на выплату заработной платы сотрудникам, арендные платежи, текущее обслуживание облигационного займа.

Рыночные инвесторы на негативные события отреагировали достаточно сильно: котировки по облигациям в середине марта упали до уровня 85% на достаточно больших для выпуска объемах и продолжают держаться на этом уровне. В данных условиях вероятность предъявления по оферте значительной части бумаг крайне высока, а досрочное погашение выпуска, общая сумма которого составляет около 40 млн рублей, проблематично для эмитента.

Компания «Трейд Менеджмент», управляющая магазинами брендовой одежды в городах-миллионерах, выплатила инвесторам свыше 2,1 млн рублей.

Несмотря на то, что 5-й купонный период завершился 2 мая, выплата за него состоялась сегодня, в первый рабочий день текущего месяца. Размер ежемесячного купона — 13% годовых.

Облигации розничной торговой сети lady & gentleman CITY торговались в течение всех 22 торговых дней апреля. Оборот сформировался на уровне 7,6 млн рублей, средневзвешенная цена составила 84,79% от номинала по итогам месяца.

Напомним, «Трейд Менеджмент» разместил выпуск облигаций (RU000A1014V7) в конце 2019 г. Объем займа — 200 млн рублей. Номинал облигации равен 10 тыс. рублей. Ставка не может быть более 14% годовых и ежемесячно определяется по формуле: 6,5% + ставка ЦБ РФ на 7-й рабочий день до даты начала очередного купона. Шестой купон компания выплатит 1 июня по ставке 12,5% годовых. Срок обращения выпуска — 4 года, до ноября 2023 года. Каждые 3 месяца, начиная с августа будущего года, компания будет досрочно погашать по 10% от номинала.

Добавим, что Минпромторг России включил ООО «Трейд Менеджмент» в перечень системообразующих компаний, которые могут рассчитывать на поддержку государства в условиях ослабления рубля из-за пандемии коронавируса.

Выплата по биржевым облигациям топливной компании была перенесена с 1 на 6 мая в связи с праздничными днями.

Сегодня частный нефтетрейдер перечислит в НРД свыше 1,3 млн рублей купонного дохода владельцам ценных бумаг серии БО-01 (RU000A100303). Расчет производится по ставке 13,5% годовых, установленной на 2 года обращения выпуска, до января 2021 г.

Облигации «Нафтатранс плюс» торговались все 22 торговых дня в апреле. Оборот первого выпуска составил 10,1 млн рублей, средневзвешенная цена — 98,12% от номинала.

Напомним, в феврале 2019 г. топливная компания привлекла облигационный заем на сумму 120 млн рублей, разместив 12 тыс. облигаций по номиналу 10 тыс. рублей. Купон выплачивается ежемесячно. Выпуск будет погашен в начале 2024 г. Организатором размещения выступил «Юнисервис Капитал», андеррайтером — «Банк Акцепт», поручителем — «АЗС-Люкс», управляющая заправками в Новосибирске.