Захотелось смоделировать усреднение фьючерсом при движении рынка против позы и оценить это с точки зрения рыночного распределения вероятностей. Может кому интересно будет — что получилось. А может кто поправит мои выводы и укажет — где ошибка.

В качестве начальной позы рассмотрим продажу 100 контрактов Si-3.15 по цене 67280: 



Кто не знаком с профилем PnL (Profit And Loss) опционного портфеля: жирная черная линия с отрицательным наклоном показывает PnL проданного фьючерса, при падении Si PnL портфеля растет, при росте — PnL падает. 

Используя распределение вероятностей можно посчитать вероятность того, что на экспирацию мы будем в безубытке (PnL >= 0). Считается просто как площадь под распределением от 0 до 67280. Для начальной позы получаем вероятность Б/У=58.5% (не 50% поскольку распределение несимметричное). Кроме того, зададим для портфеля недопустимые потери на уровне 5000000р. Все что выше назовем крахом. По распределению посчитаем вероятность краха (площадь под распределением от 117280 до +беск). Получилось 1.2%.

( Читать дальше )

Сегодня, 26 декабря, последний день, когда ещё можно уменьшить свою официальную прибыль или убыток для тех, кто торгует на споте. Не упустите эту возможность!

Что надо сделать тем, у кого позиции на споте.

1. Заказать предварительный расчёт подоходного налога у своего брокера. Обычно его присылают через несколько минут после заказа (ВТБ24 так делает). 

2. Если у вас по итогам года получается прибыль, её надо уменьшить. Закрывайте убыточные сделки, фиксируйте убыток. Так как пока вы сделку не закрыли, прибыли и убытка по ней у вас нет. И тут же открывайте её заново, если хотите держать дальше. Если закрыть всё сразу страшно, закрывайте частями, часть акций продали — откупили, потом ещё часть продали — откупили. Главное, не переборщить и не уйти в большой убыток, чуть ниже нуля сделали официальную прибыль и достаточно, налог с вас за год не возьмут. А если уже взяли (например, при выводе средств), то сам брокер в январе его вернёт.

3. Если у вас по итогам года убыток, точно также его убираем. Закрываем прибыльные сделки, фиксируем прибыль и убыток уменьшаем. Тут тоже надо не переборщить и не уйти в минус, фиксируем прибыль до тех пор, пока убыток не станет совсем маленьким. Точно также продаём частями (если сразу продать прибыльную позицию страшно) и выкупаем назад, если хотим её держать дальше. 

( Читать дальше )

• Первая жертва банковского кризиса, крайне громкое событие в стране: санация банка “Траст”,28-го по величине активов в стране. Мы ждали банковский кризис весной, а он пришел намного раньше. Этому способствовала неортодоксальная политика ЦБ с драконовскими ставками.

• Мы ждем, что банковский кризис именно так и будет протекать. Банки будут лопаться, нонеуправляемых банкротств не будет. Для крупных и, даже средних банков будет использоваться санация, что хорошо для вкладчиков и кредиторов банков, поскольку не приводит к потерям. Приведем аналогию из недавней истории США. Санация Траста похожа на то, что случилось с Bear Sterns (санирован JP Morgan). Если бы Центробанк решил разрешить ситуацию как это было с Lehman Brothers (банкротство),  эффект был бы аналогичным — полный коллапс финансового рынка. 
  Мы крайне надеемся, что Центробанк выучил этот урок. Однако остается небольшой шанс, что руководствуясь принципами laissez-faire, Центробанк может захотеть позволить «умереть неэффективному, чтобы дать дорогу новому». Это было бы ошибкой, поскольку монетарные власти кроме цели по инфляции и безработице (а в РФ еще и по курсу) должны ставить задачей сохранение финансовой стабильности. Мы знаем, что руководство Центробанка крайне либерально, слишком полагается на «невидимую руку» рынка, который должен найти свой “эквилибриум”.
• После вчерашнего российские банки еще более усердно будут копить ликвидность, застопорят выдачу кредита. Следом возникнет порочная спираль спада экономики, поскольку при неработающей банковской системе “сбережения не превращаются в инвестиции”.

( Читать дальше )

пролог
У людей присутствует одно интересное когнитивное искажение. Они всегда склонны переоценивать перспективы роста своих доходов в будущем. Индекс доверия потребителей России, рассчитанный смартлабом это наглядно доказывает. Исторически суб-индекс оценки будущих доходов всегда был самым высоким компонентом из 10… То есть люди могли думать, что рубль упадет, безработица вырастет, в стране все плохо, но их доходы через полгода все равно будут выше.

 

собственно мысль:
Наймиты. Люди, которые смели все с полок магазинов — это люди, которые получают зарплату. Наймиты. Они думают, что они и дальше будут получать зарплату, в четко определенный день четко определенную сумму. Это определяет их поступки. Они думают, что они и дальше будут покрывать свои будущие траты из зарплаты.

Бизнесмены. Бизнесмен знает, что если сейчас будет жопа, упадет спрос, то он будет сокращать зарплаты, увольнять наймитов, резать косты в общем. Он также знает, что ему зарплату никто не принесет на блюдечке. Поэтому бизнесмен, вместо того, чтобы тратить, создает запас, чтобы обеспечить выживание в кризисных условиях. Чтобы покрыть за счет запаса свои будущие расходы...

эпилог 
люди дотратят сейчас, потом столкнуться с сокращением зарплат и увольнениями… И будут сосать лапу, зато с телевизорами и прочей техникой, купленной по старому курсу:)

 

Посмотрите на этот график. Это безработица. Она еще на историческом минимуме. 
Численность общая рабочей силы = 74 млн человек. К гадалке не ходи — безработица будет расти!
Рост безработицы с 5% до 10% будет означать что работу потеряет 3.7 млн человек.
Но поскольку я считаю, что текущая история будет более болезненной, чем 2008-й год, думаю на этом не остановимся. Моя гипотеза также в том, что отличие текущего момента будет в том, что безработица будет быстрее расти в Москве, чем в регионах, поскольку в Москве проявление нефтяного пузыря выражено существеннее (рестораны, строители, автосалоны, турфирмы, торговые центры и проч.)

Вечер добрый, Дамы- Господа!

В четверг, после обеда, вышла наконец банковская отчетность за октябрь месяц.

Ну и взглянув в уикенд одним глазком на это безобразие, понял я — маразм крепчает, ну кто во что гораз:

 Самое просто — загнать значительную часть пассивов — треть валюты баланса под защиту АСВ :

(2611)
 
Если посмотреть на Пассивную часть - 
40702 -5270
40817 +4195
423хх +974

остаток на к/с в Цб — 18 млн, валюта баланса 18 млрд ;) — красотища просто !!!

Чуть посложнее — будучи под предписанием привлечь 8 ярдов коротких (текущих средств) и разместить их тут=же в сомнительные кредиты сроком от полугода до года:

( Читать дальше )

облигации Россия 30, они же CDS пробили важные уровни.
Что нас ждет дальше? какие сценарии?
прошу дать комментарии проф участников, но без паники, а что реально будет :-)

Сегодня евростат опубликовал данные по торговому балансу евро-айреи:  


Расклад следующий:

• РФ все еще 4ий по величине импортер у еврозоны 
• РФ является №3 экспортером в европу
• за 9 мес. Европа продала нам на 10 млрд евро меньше, чем год назад = 70 млрд евро
• мы продали в европу на 11 млрд евро меньше
• ну и профицит России по торговле с европой остался примерно таким же = +58 млрд евро
• пока цифры никак не выглядят катастрофично, но думаю через годик ситуация может измениться кардинально