▫️ Капитализация: $16 b
▫️ Продажи TTM: $10 b
▫️ Прибыль TTM: $1,4 b
▫️ P/E:11,5,
Форвардный P/E2021: 9
▫️ P/B: 1,6
▫️ P/S: 1,6
▫️ Дивиденды (в год): $0,3 на акцию

👉 Сегменты бизнеса:

«Фосфаты» - владеет и управляет шахтами и производственными предприятиями во Флориде, которые производят концентрированные фосфатные удобрения для сельскохозяйственных культур и ингредиенты кормов для животных на основе фосфатов.
(32,5% от выручки во 2кв2021)

Сегмент калийного бизнеса владеет и управляет калийными рудниками и производственными предприятиями в Канаде и США, которые производят калийные удобрения, ингредиенты кормов для животных и промышленные товары.
(23.5% от выручки во 2кв2021)

«Приобретенный бизнес» — состоит из пяти рудников фосфатных руд, четырех заводов по производству фосфатов и калийного рудника.


( Читать дальше )

70 центов — средняя цена литра бензина в США (конец сентября 2021)
Самый дешёвый бензин — в штате Техас — 61 цент, самый дорогой — в Калифорнии — 96 центов. (Аляску оставим за скобками)

в 2019-м в цене каждого галлона бензина в США было 54% стоимости сырой нефти, 13% стоимости переработки. 15% — дистрибуция и продажа конечному потребителю, 18% — федеральные налоги.

Цена сильно зависит от предложения бензина в каждом штате, оно зависит от

• количества Нефте-перерабатывающих заводов в каждом округе (PADD)
• производительности каждой НПЗ
• того, сколько НПЗ работает, а сколько закрыты

Всего Соединенные штаты разделены на 5 PADDs (petroleum administration defensive districts — не уверен, что грамотно переведу)

На картинке выше видна обеспеченность каждого округа НПЗ.

Техас — самый благодатный регион, там больше всего нефти, НПЗ и наименее вероятна сейсмическая опасность. И только один трубопровод ведёт из этого округа в Калифорнию. Не редко бывает, что наиболее выгодно экспортировать нефть в Азию именно с западного побережья, а не через Панамский канал. Более того, сам штат идёт впереди всей страны по налоговой нагрузке на нефтяников и потребителей бензина. В Калифорнии более высокие стандарты, предъявляемые к качеству очистки топлива. 


( Читать дальше )

Вдогонку к Теории Грааля хотелось бы отдельным постом обозначить проблему идентификации причин закономерностей движения цены.

В чем эта проблема?

В том, что закономерности выглядят на графике примерно одинаково и эта простая картинка отключает внутри трейдера сомнения. Он опускает жопу в любимое кресло, переводит мозг в режим экономии энергии и начинает торговать «чисто по графику», веруя в отупляющее правило «все учтено в цене».

Например, на картинке ниже мы видим сразу несколько закономерностей, которые обожают дети:


Цена отскочила от «уровня поддержки», пробила его и отскочила от «уровня сопротивления». Знакомая картинка? Эти повторения оказывают на людей магическую силу. Дураки теряют волю, а умные — покой.

На этих закономерностях растлители малолетних трейдеров зарабатывают себе на жизнь, втюхивая доверчивым детям рекламу на своих каналах. Но пост не про это. Пост — про

( Читать дальше )

Друзья, вот какими мыслями хочу поделиться.

1. На протяжении 20 века мы наблюдали доходность фондового рынка на уровне 10-11% или 6% сверх инфляции (в основном это касается наилучшим образом изученного S&P500).
2. Под этим соусом нас ориентируют, что инвестируя в индексы мы вправе рассчитывать на 5-6% долгосрочной доходности, это подтверждает статистика.
3. Вместе с тем рост индексов плотно завязан на мировой экономике и мировых финансах, то есть:
— рост акций — это производная от бизнеса долгосрочно
— рост акций — это производная от уровня ликвидности (свободных денег в системе) кратко- и среднесрочно

Поясню: иногда мы наблюдаем, что P/E рынка, скажем, 10, а иногда 100+, как это было в 80х в Японии, вот эти качели — это производная от потоков ликвидности, если они направлены в акции, то акции могут расти без оглядки на фундаментальные факторы. Но долгосрочно все равно играет роль бизнес, все равно именно бизнес создает блага для людей, хоть отдельные истории и могут быть достаточно долго иррационально оценены, но в целом люди живут благодаря реально получаемым товарам и реально оказываемому сервису.

( Читать дальше )

Друзья, вы когда-нибудь задумывались над вопросами:

1. В 1903 году первый полет Братьев Райт, а уже в 1961 Юрий Гагарин побывал в космосе,
— но почему уровень космонавтики США 1970-х годов выглядит недостижимым в США 2021 года?
2. Первый ядерный реактор построен в 1942 году (США), первый термоядерный реактор в 1954 году (СССР),
— но почему спустя 67 лет мы так и не смогли перейти на управляемый термоядерный синтез?
3. Почему мы до сих пор получаем 95% энергии просто сжигая уголь, нефть и газ? где переход, например, на водород?
4. Первый промышленный робот был разработан в США в 1959 году,
— но почему сегодня массовая роботизация существует только на отдельных предприятиях в наиболее развитых странах?
5. Почему  IT-компании в 21 веке показали опережающий рост и как раз в сфере IT индустрии были достигнуты наибольшие сдвиги в развитии технологий?

Дело в том, что для создания абсолютно любых благ первична ВСЕГДА энергия. Поэтому мы сначала посмотрим как изменялось потребление энергии:

( Читать дальше )

 

В чем же заключалась паника 1792 года?

Основой послужил финансовый кредитный кризис, «героями» которой оказались:  Уильям Дьюер и Александр Маккомб. Первый пытался спекулятивно поднять цены на долговые ценные бумаги США и акций банков. Второй, взял крупную ссуду у Первого банка США для покупки у государства большую территорию земельных участков, составлявшего примерно одну восьмую часть штата Нью-Йорк. Когда они не смогли выплачивать свои долги и начали массовые распродажи, цены на эти активы сильно упали. В итоге началось массовое изъятие банковских вкладов по всей стране.

Кто такой Александр Гамильтон?

Александр Гамильтон первый министр финансов, вступивший в должность в 1789 году. На тот момент положение страны, мягко говоря, было ужасным. США была на грани дефолта почти по всем крупным внутренним долгам. Страна нуждалась: в национальной валюте, в национальном банке, в банковской системе и в регулярно функционирующих рынков ценных бумаг.  Александр Гамильтон реструктуризовал государственные долги США, накопленные во время войны за независимость. Кредиторы получили новые долговые обязательства с меньшей доходностью и отсрочкой выплат по процентам на 10 лет. Появление новых облигаций осенью 1790 года создало активный вторичный торговый рынок в Бостоне, Филадельфии и Нью-Йорке. Историк Ричард Силла писал, что в докладе Гамильтона о государственном кредите амортизационный фонд был «кажущейся незначительной особенностью плана Гамильтона… [что] фактически сыграл важную роль в управлении финансовыми кризисами в 1791 и 1792 годах». Однако эта «второстепенная» особенность оказалась чем угодно, но только не тем...  Фонд будет: «применять избыточные доходы и деньги, заимствованные внутри страны или за рубежом, для покупки государственного долга на открытом рынке»до тех пор, пока весь долг не будет погашен". Таким образом, инвесторы могли рассчитывать на то, что правительство не просто заплатит проценты по своему долгу, но и в конечном итоге выкупит его. И правительство получило возможность проводить покупки на открытом рынке для поддержки цен на долг».

( Читать дальше )

     Сейчас мы с вами выясним, как без особой подготовки повысить шанс креативного решения поставленной задачи. А поможет нам с вами в этом SCAMPER.

     Это мой 500 пост на Смартлабе. Как то быстро пробежал счётчик в этом году. Мне представлялось это чем-то далёким. Чем-то, где имеется накрытый стол, блюдце с бутербродом, стаканом… Открытое шампанское и я весь такой чумазый, пузатый и в брызгах этого напитка и всё это под песню Корнелюка “Город, которого нет” или песни Варум “Городок”… Но нельзя превращать такую цифру в обычный мой день.

     SCAMPER — эта методика, разработанная американцем Бобом Эберле. Суть методики в комбинации нового из существующего при помощи проверочного списка.

( Читать дальше )

C начала года цена на алюминий выросла более чем на 50% до $3200 за тонну. Это произошло на фоне стагнирующего предложения в Китае и стремительного роста цен на электричество в последние месяцы. Алюминиевая отрасль потребляет очень много электричества (~30-35% — доля затрат на электричества в структуре издержек). Поэтому сейчас производители алюминия работают с низкой рентабельностью.

В этой статье расскажем о:

• структуре потребления алюминия;
• возможностях компаний потреблять дорогой алюминий;
• кривой издержек затрат производителей алюминия;
• нашем прогнозе цен на алюминий.

Строительство и транспорт потребляют половину алюминия

Мировое потребление алюминия за 2020 г. составило ~64,6 млн тонн. Из них 16,3 млн тонн (~25%) пришлось на строительный сектор. Этот материал стал очень востребован при постройке офисных небоскребов, торговых и выставочных центров для придания городу более современного облика.

Следующая по значимости отрасль — транспортная, которая в 2020 г. потребила ~15,5 млн тонн металла (24%). Большая часть потребляемого алюминия приходится на автомобильную промышленность (~10-12 млн тонн), а остальное — на морские суда, самолеты, поезда и космические корабли. Большая популярность этого металла в транспортной индустрии обусловлена его свойствами: легкость, пластичность и прочность.

На фольгу, упаковку и потребительские товары (алюминиевые банки) пришлось ~13,9 млн тонн (22%) металла.

В энергетике за 2020 год было потреблено ~7 млн тонн алюминия (11%). Этот металл используется при создании проводов для высоковольтных линий передач. Небольшой вес алюминия позволяет снизить нагрузку на опоры электросетей и увеличить расстояние пролетов между ними.

Оставшаяся часть потребления за 2020 г. пришлась на машиностроение (9%), зеленую энергетику, которая включает в себя электрокары, солнечные панели и ветряки (4%) и прочее (4%).

( Читать дальше )

Как вы относитесь к глупости людской?

С детства глупость досаждала мне, меня постоянно мучил вопрос: почему люди вокруг ведут себя так глупо? С появлением интернета объявил войну глупости. Начал создавать проекты для развития интеллекта. Мне хотелось, чтобы люди начали вести себя по-умному, а не… клали асфальт в лужи зимой.

Для этого принял участие в создании сайтов: koob.ru (библиотека по саморазвитию), mindmachine.ru (светозвуковая тренировка мозга, с нее, по крайней мере, этот сайт начинался), b17.ru (сайт психологической помощи № 1 в России). И вот круг замкнулся. Мне на глаза попалась книга «Похвала глупости» Эразма Роттердамского, написанная 500 (!!!) лет назад. В ней автор от лица Глупости рассказывает о ее заслугах.

Говоря современным языком, Эразм Роттердамский троллит всех и вся, показывая, что всем мы обязаны именно людской глупости!!! Даже своим рождением! Ведь кто в здравом уме пойдет в XXI веке на то, чтобы завести детей и обречь свою жизнь мукам на первых годах их жизни? Умные понимают это, но они и не размножаются. Глупость только плодится. Может, глупость — это вершина мудрости? Кстати, ум произошел из безумия. Это его истоки. И иногда лучше быть глупым, чем умным.

( Читать дальше )

Mastercard. Голубая фишка, ядро портфеля.

🔹Тикер MA

Технологическая компания, предоставляет услуги по обработке транзакций. Выручка:
Domestic assessments — платежи за доступ к платежной системе Mastercard. Их величина зависит от объема совершаемых транзакций.
Transaction processing — платежи за обработку транзакций. Их величина зависит от количества операций.
Cross-border volume fees — доход от международных транзакций и операций по конвертации валют.
Other revenue — прочая выручка

📌Мультипликаторы

PE=49.3 (превышает среднюю по сектору = 31.8)
PS=21.05
Маржинальность бизнеса =43.22%
ROE (Возврат на капитал) = 111.4%
ROA (Рентабельность активов) = 21.46%

📌Теханализ

Подобрались к локальному уровню сопротивления ($354), при пробитие этого уровня есть шанс сходить на $360+. Стохастик, RSI, macd показывает перекупленность на часовом ТФ. 320-330$ очень хороший диапазон для долгосрока и формирования ядра портфеля.

📌Риски

Основной риск для компании — различные санкции со стороны регуляторов, если те посчитают, что компания злоупотребляет своим почти монопольным положением. А это потенциальные штрафы и снижение прибыли. Мультипликаторы находятся на исторических максимумах.

( Читать дальше )