Бегство в валюту – далеко не единственный ресурс для инвесторов, потерявших веру в перспективы российского рынка на ближайшее будущее. 10 апреля 2018 г. Московская биржа объявила о планах открытия доступа к глобальному рынку акций для российских инвесторов.

Во втором квартале 2018 года Мосбиржа предложит участникам фьючерсные контракты на индекс американских акций US500. Базовым активом нового фьючерса станет Solactive US Large Cap Index, который рассчитывается на базе цен акций 500 крупнейших по капитализации компаний США.

А в третьем квартале планируется начать торги непосредственно акциями иностранных эмитентов. Сначала к торгам будут допущены акции 50 крупнейших иностранных компаний. Они будут включены в третий уровень листинга. Для синхронизации времени торгов с американским рынком планируется внедрить вечернюю торговую сессию, аналогичную той, которая в настоящее время действует на валютном и срочном рынках.

Санкт-Петербургская биржа, между тем, уже с 2014 года предоставляет доступ к американским ценным бумагам на своей площадке. Заявки выставляются маркет-мейкерами, создающими ликвидность на рынке иностранных ценных бумаг. Торги проходят с 10-00 до 00-00 МСК. При желании инвестор может принять участие в Аукционе закрытия (прием заявок до 00-20 МСК) на оригинальной площадке.

( Читать дальше )

Рассматривая отчёт Мостотреста по РСБУ за 2017, держал в уме вопрос: сможет ли компания с полученной мегаприбыли выплатить мегадивиденды. В ходе анализа появились сильные сомнения.

С одной стороны, отличные финансовые результаты. Подросла выручка и сильно выросла чистая прибыль, с 3,5 до 8,5 млрд. С другой стороны, анализ баланса и денежных потоков вызывает вопросы.

Баланс. Сильно выросла дебиторская задолженность (с 40 до 72 млрд), в ставнении с чистой прибылью всего в 8,5 млрд это серьёзная сумма. Заглянул в предыдущие отчёты – раньше дебиторка была на порядок меньше (5-10 млрд). Просроченная дебиторка как была 10 млрд, так и осталась. Плюс резерв по сомнительным долгам подрос почти на 1 млрд и составил почти 6 млрд. Учитывая специфику отрасли, в этом вижу достаточно большие риски. Вместе с дебиторкой выросла и кредиторская задолженность, с 71 до 82 млрд, и что совсем нехорошо – кратно выросла просроченная кредиторка – с 1 до 4 млрд. Нет денег для своевременной оплаты подрядчикам? Долг растёт. Займы выросли с 13,5 до 21 млрд, причём это в основном банковские кредиты.

( Читать дальше )

Добрый день друзья!
Я всегда вас рад видеть)))


Я хотел бы вам рассказать, что послужило сигналом при покупке акций и формирование активного портфеля на 2018г., который также участвует в конкурсе управляющих в составе K.G.Б. под чутким руководством KiboR — а.


Сама суть не в конкретных акциях, а в действиях которые направлены на максимизацию прибыли и минимизацию убытков.
Все вы знаете, как я торгую и что использую при принятии решения на рынке.
Для тех кто не знает: Я использую исключительно ТА, но в виде конкретных алгоритмов/сочетание различных индикаторов ТА в купе с различными временными масштабами/ТФ.
Основной принцип: Покупка низкой волатильности, продажа высокой.
Иными словами, я стараюсь покупать фундаментально сильные бумаги после значительной коррекции на развороте нисходящего тренда. Бывает в узком коридоре при коротких свечах, бывает на V образном развороте, но последнее встречается довольно редко, например, разворот индекса ММВБ в середине июня 2017г.

( Читать дальше )

Текущая таблица дивидендных отсечек и дивидендных доходностей.

Дивидендные отсечки КуйбышевАзот и НЛМК состоятся уже в 2018 году.
Чтобы не ошибиться с расчетом режима Т+2 смотрим, как будет работать Мосбиржа в праздничные дни в 2018 году


( Читать дальше )

Рад всех приветствовать и объявить сезон отчетов за 9 месяцев открытым!

Основная масса информации поступит нам в течение ноября, но уже сегодня у нас есть возможность ознакомиться с компанией перерезавшей красную ленточку очередного квартального сезона — Северсталью. Наблюдая за активным ростом ММК и НЛМК, невольно задаешься вопросом, почему не растет Северсталь, насколько там хорошо и есть ли вообще идея в эмитенте. 

Попробуем разобраться. Для начала техническая картина.



Конечно, акции уже давно не на низах, но в отличие от остальных черных металлургов демонстрируют более скромную динамику. Увидев цену акции, мы сразу можем определить капитализацию. У компании нет привилегированных акций, поэтому просто домножаем на количество обыкновенных (837 718 660 штук) и получаем капитализацию в районе 761 млрд. рублей. Здесь сразу стоит вспомнить, что Северсталь дает отчетность в долларах США, поэтому наш рублевый эквивалент капитализации необходимо сразу же перевести в доллары.

( Читать дальше )

   29 мая по заявке на вывод средств был получен отказ. По телефону выяснить причину не удалось. Все ответы сводились к одному: «Вы получите информацию на e-mail». 31 мая пришло письмо с Уведомлением о расторжении договора. Договор Брокер расторгает с 30 августа.
   Звоню по телефону, указанному в письме. Молодой человек, взявший трубку, устроил форменный допрос о том, откуда у меня этот номер телефона. На мои вопросы отвечать отказался, сказав, что эти сотрудники не общаются с клиентами,  мне написали все в письме, если есть вопросы, могу задать их в ответном сообщении. Меня интересовало два вопроса: почему был расторгнут договор и как получить свои средства. Пишу письмо. Получаю ответ:
"По результатам рассмотрения Ваши операции были признаны высокорискованными. Решение было принято Управлением внутреннего контроля в соответствии с законодательством РФ. Сотрудникам запрещено разглашать информацию относительно критериев высокорискованных операций.

( Читать дальше )

Российский керри трейд

То, к чему приводит такая ситуация на финансовых рынках России, описывается термином «керри трейд». Выгоду этого инструмента сейчас легко недооценить, она неочевидна из простого сравнения ставок.

Напомним механизм керри трейда: инвестор заимствует на западном рынке доллары под 2% годовых, продает их за рубли, хеджирует риски обратной покупки на год под 9%, то есть тратит 11% годовых – в то время как доходность по пятилетним облигациям российского Минфина, которые он покупает на эти рубли, – около 8%. Итог: –3%. В чем смысл?

На деле эти цифры нужно дополнить следующими:

1)во-первых, основные западные инвесторы покупали российские долги еще в 2016 году, когда ставки по облигациям были 9–10% (+1–2% к 8%);

2) во-вторых, снижение доходности по государственным облигациям примерно повторяет путь снижения ключевой ставки Банка России, то есть при снижении ключевой ставки на 2 п.п. доходность бумаг постепенно тоже сократится на 2 п.п. Это объясняется тем, что от ключевой ставки напрямую зависит ставка по депозитам; это – прямой конкурент облигаций, и по законам рынка их доходности изменяются одинаково;

3)в-третьих, снижение доходности облигаций на 1 процентный пункт повышает цену этих облигаций примерно на 5% годовых дополнительно.
Просуммировав все «надбавки», мы получаем: на снижении на 2% в год ставки ЦБ (с 10% начала 2017 года до 8%) иностранные покупатели могут заработать 10–12% в долларах США, не неся при этом практически никакого риска. Такой доходности при таком риске на западных рынках получить практически невозможно. В итоге иностранный капитал продолжает стремиться в рублевые облигации, попутно укрепляя курс российской валюты.

( Читать дальше )

Буду вести рассказ от лица операторов. Так сказать «инсайдерский» взгляд =)

В системе интерпретации СОТ есть 3 основных индикатора. Эксрем зоны, сигналы и баллы.
Экстремальные зоны. На первый взгляд тут всё просто – если, мы, операторы экстремально закупались,
значит мы ждем похода вверх (или сами будем толкать вверх).
Но входить вместе с нами нельзя – потому что у нас с Вами разные цели и горизонт инвестирования.
Мы начинаем формировать позицию задолго до цели: начинаем закупать против тренда.
Логика движения против тренда строится из необходимости хеджирования рисков и управления большим объемом активов.
То есть наш приоритет инвестирования целиком завязан на текущий портфель (и с текущим трендом связан только отчасти).
Нас интересует долгосрочный тренд. Логика трейдера и логика портфельных менеджеров –
это совершенно разные веши (кстати методика Ивана больше напоминает портфельное управление нежели трейдинг, что не свойственно ТС форекса)
Чтобы понять как мы работаем, я опишу некоторые правила, которым нам приходится следовать.
Часть портфеля постоянно должна находиться в активах (постоянно заинвестирована). Это связанно с пассивным инвестированием.
То есть мы формируем 2 основных блока портфеля: с активным управлением и пассивным управлением.
В пассивную часть мы закладываем облигации, ГЦБ (гос. цен. бумаги), драг металлы, индексные фонды.
Некоторые акции (голубые фишки с очень высоким кредитным рейтингом – защита от дефолта) которые платят дивиденды.
Условно, это портфель до погашения (мы им особо не торгуем), но с определенной периодичностью мы проводим ре-балансировку портфеля.
При формировании этого портфеля мы считаем Вар, Бету, Дюрацию, волатильность и еще много разных «модных параметров».
Если мы ждем роста нефти – мы повышаем концентрацию бумаг нефтяного сектора.
Если мы ждем очередной волны кризиса, мы стараемся войти в наиболее надежные активы (ГЦБ).
Если мы ждем экономического роста, мы покупаем самые рисковые облигации
(в которые сейчас толпа боится инвестировать, и которые из-за этого стоят очень дешево).
С активной частью всё намного проще, тут мы можем торговать ?
У нас есть жесткая инвестиционная политика, вдобавок ко всему мы ежеквартально/ежемесячно строим инвест стратегию инвестирования.
Так же у нас есть жесткие требования по риск-менеджменту.
Короче у нас работает бюрократическая машина, цель который — не давать нам принимать опрометчивые решения,
и тем самым защитить инвесторов, которые доверил нам в управление деньги.

( Читать дальше )

Интересная конспирологическая версия от Дениса Матафонова, председателя совета директоров группы компаний Nettrader. Привожу целиком.

Куда и почему падает доллар. Сейчас пару часов с Сашей Залко (бывший трейдер и управляющий компании Финам) обсуждали эту животрепещущую тему. Мысли следующие:

1. Я с трудом представляю себе начальника валютного деска какого то банка, который придя на работу сегодня утром и обнаружив, что ставку подняли до 17%, начинает кричать «покупаем доллар». Ни один начальник ни одного валютного деска ни одного банка делать такое на собственную позицию точно не будет. Для этого нужно иметь просто титановые яйца. Начальники валютных десков в коммерческих банках — это трейдеры, которые хеджируют валютную клиентскую позицию банка. Иногда спекулируют на скромные суммы. Никогда — на гигантские. И уж точно никогда не пытаются играть на гигантские суммы против рынка. Это нонсенс.

( Читать дальше )