Итак, тут я хотел бы поделиться одним наблюдением по итогам 2013 года.
По 1 из 5 счетов комиссия в 2013 году составила:

Московская биржа: 105583 руб.
Брокер: 52791 руб.

Динамика доходов биржи и брокера от меня следующая (по месяцам):

Брокер на мне зарабатывал на мне всего 4400 руб в мес, при том, что счет в общем немаленький, относительно тех, которые в основном представлены на ЛЧИ. Да и интенсивность торговли в общем довольно большая.

Какие выводы отсюда можно сделать?

• Монопольное положение Московской биржи позволяет держать ей комиссии в 2 раза выше брокерских.
• Большая конкуренция среди брокеров вынуждает брокеров сокращать комиссию до уровня в 2 раза ниже биржевой
• ФОРТС брокерам нерентабелен. Эта цифра 53 тыс рублей за год просто смешна по сравнению с тем, сколько забирают себе форекс-брокеры.
• Соответственно, вкладываться в привлечение простых частных клиентов на ФОРТС брокерам не резонно.
• Если падает волатильность — я не зарабатываю, если я не зарабатываю — доходы брокера падают. Это распространяется и на большинство клиентов брокеров. 
• По идее, еще годик такого рынка, и российские брокерские конторы начнут всплывать кверху брюхом просто в силу своей нерентабельности (ну или уходить на форекс и в другие рентабельные сегменты бизнеса).
• Московская биржа и Брокеры молятся на HFT. Потому что HFT перераспределяют доходы от «хомяков» к бирже и брокерам в виде комисии. То есть HFT превращает биржу и брокеров в компании, поглощающие депозиты в виде комиссии (ну почти как форекс). Именно по этой причине МБ, а также Финам+АйтиИнвест заботливо проводят 2 алго-конференции друг за другом.
• Более 30% моих суммарных потерь  в 2013 поглотили HFT.
• Но по мере выхода денег с рынка, HFT активность неизбежно будет сокращаться, потому что зарабатывающих HFT на более конкурентном рынке с меньшим количеством денег будет все меньше.

Вся эта брокерско-московско-биржевая суета — это движения рыбы в пересыхающей луже. Если российская экономика не будет расти, если сюда не будут приходить зарубежные деньги, то воды в луже будет все меньше и меньше.

Если тут не будет денег, то я ведь тоже могу закрыть все счета на РФ в 2014 и уйти на западный рынок.
Тогда наш российские околорыночные источники отрицательного матожидания в биржевой торговле получит от меня:

• Московская биржа: 0
• Брокер: 0


• HFT: 0

А будем кормить западный околорынок))
 

Ура товарищи! Раздача новогодних подарков в этом году приобрела непрерывный и необратимый характер! Так, например, реализованная волатильность FRTS с 30-го сентября составила 18,3%. При этом средняя iv центра квартальных опционов 22,35%, средний vix за тот же период 22,5%. Можно смело утверждать, что до 30-го сентября картина была аналогичной. Деньги валялись на дороге практически весь год! Продаем и хеджируем, хеджируем и продаем. По грубым прикидкам, доходность такого несложного мероприятия – 70-80% годовых к депозиту. Чем не философский камень?
Как последовательные почитатели госпожи Статистики, мы твердо рассчитываем на то, что «эта музыка будет вечной»!


( Читать дальше )

Изучение динамики улыбки  подводит нас к другой важной теме – о выборе правильного метода дельта-хеджа. Какую волатильность использовать для расчета дельты — рыночную или расчетную?  На конференции НОК-6 с интересным докладом на эту тему выступил Олег Мубаракшин. И опять я не был согласен с Олегом и теперь представляю свой подход к проблеме.
 
Способов расчета дельты много в зависимости от модели движения улыбки. Можно, взяв рыночную волатильность, считать дельту по БШ, можно делать коррекцию на движение улыбки и т.д. и т.п.
 
Как понять, какой способ лучше для расчета дельты? Как выбрать критерий для выбора? Критерий зависит от того, чего мы хотим от дельта-хеджа. Допустим, наша цель — минимальный размах ежедневных колебаний стоимости нашего портфеля. Тогда, наверно, в нашем тесте есть смысл минимизировать сумму квадратов ежедневных приращений стоимости портфеля. Предположим, мы желаем получить минимальный размах колебаний стоимости  портфеля на экспирации. Соответственно, необходимо минимизировать

( Читать дальше )

Skew index — предвестник чёрного лебедя

SKEW index демонстрирует разницу между опционами около денег и вне денег

 
 Только три раза в истории Skew index достигал текущих значений:

( Читать дальше )

Чтобы стабильно забирать (и, разумеется, не отдавать) деньги с рынка до конца жизни, нужно выполнить всего ТРИ условия:
1)Ответьте сами себе на такой вопрос  — Готовы ли вы поступить в институт на очное, платное отделение на ПЯТЬ ЛЕТ при тех условиях жизни, в которых вы сейчас находитесь. Что это означает? Это значит, что вы должны каждую торговую сессию (это если сейчас ваши знания о рынке равны НУЛЮ) находиться перед терминалом компьютера! От начала до конца торговой сессии, а лучше до конца вечерней. Все пять дней в неделю. Все пять лет. Забегая вперёд, скажу, что зарабатывать крупные суммы Вы сможете уже после ТРЁХ лет интенсивной первоначальной работы на рынке. Но РЫНОК, настолько, сложный механизм, что в течение последующих лет Вы можете слить любые заработанные, а потом и свои, суммы. Неважно, какая причина для этого понадобится (от »допустим — на огромном шипе вынесло Ваш стоп и дало обратную позицию по, крайне НЕ выгодной для вас, цене.  До – В один прекрасный момент отвлекся, куда нибудь от терминала — а рынок улетел против твоей позиции — 40% счёта нет. А дальше наступает ступор. Закрывать такой убыток, психологически, крайне сложно»). В итоге, счёт просто обнуляется. Если вы готовы торговать не пять, а, допустим, только три-два дня в неделю, то ваше обучение растянется на десять лет. Если 2-3 часа в день или в неделю, то ваше обучение растянется до бесконечности. И в итоге при очередном сливе, вы просто бросите заниматься рынками, потеряв все деньги, которые вы туда заведёте. Учиться у любых ГУРУ (или просто курсах у брокеров) можно только для того, чтобы освоить терминал (проще говоря, какую кнопку нажать, чтобы купить или продать акцию). Но эта учёба, совершенно точно, НЕ даст Вам главного — как стабильно забирать деньги с рынка. Даже если Вам посчастливится учиться у Гуру, который действительно живёт за счёт рынка и меньше теряет там денег, торговать, так как он, у Вас не получится, просто потому что Вы другой человек, с другой психологией. Вы просто не сможете дожидаться точки входа два месяца как он (вам очень будет хотеться побыстрее войти в сделочку). Или наоборот-делать 10 сделок в секунду (просто потому, что у вас не натренированна рука). Ваша задача на этот период открыть минимальный (например, у Финама это 10000руб), но Реальный (а не ДЕМО) счёт, и начать совершать сделки. (НАСТОЯТЕЛЬНО НЕ рекомендую торговать на заёмные в банках деньги. Срок очередного платежа по кредиту будет толкать вас на необдуманные поступки на бирже — ведущие к сливу. Потом будет невыносимо остаться с пустым брокерским счётом и долгом банкам!). При этом искать закономерности. Обязательно как то сохранять свои действия на рынке. Кто-то ведёт журнал своих сделок на бумаге. Кто-то сохраняет их в Экселе. Я же делаю скрины экрана с графиками моих сделок. Обязательно запоминать при каких условиях я заработал, при каких потерял. Так вы сможете, со временем, найти своё преимущество на рынке, создать свою стратегию (теряют все одинаково, а зарабатывает каждый посвойму).  Только ЭТО вам поможет заработать на рынке и не потерять миллионы в любой валюте, лет через 5-6 лет. Скажу реальные цифры 160000-230000руб в ДЕНЬ! Зарабатывать ЛЕГКО! Если вы реально обладаете  пятилетним опытом  ИНТЕНСИВНОЙ работы на рынке. Не каждый день? — Да не каждый! Но если вы  сможете не потерять деньги на бирже,  до того момента когда начнутся СУЩЕСТВЕННЫЕ движения на рынке, заработать за неделю себе ГОДОВУЮ зарплату, и ВЫВЕСТИ легко! Скажу сразу — это колоссальный умственный труд. Рынку абсолютно всё равно — войдёте ли вы в те ПЯТЬ процентов зарабатывающих трейдеров, или останетесь в стане 95% сливающих! Для этого нужна очень сильная ЛИЧНАЯ МОТИВАЦИЯ. Например, для меня мотивация заключается в следующей фразе, которую я всегда себе повторяю – Выбирай: или гайки крутить под машиной на морозе или слякоти на работе, или дома в тепле на клавиши нажимать, и не иметь ни начальников, ни подчинённых!


( Читать дальше )

Ситуация такая:

Первый год моей торговли по итогам года оказался убыточным. Им является 2011 год. Торговал я тогда у одного брокера.

Следующий год — 2012 я торговал у другого уже брокера и финансовый результат в конце года был положительным.

Я слышал о таком понятии как сальдирования финансовых результатов по итогам двух лет. В моем случае за 2011 и 2012 года. Т.к. налог удержали за 2012 год с прибыли 2012 без учета убытка 2011, то я имею право получить разницу между тем что уплачено с поправкой на сумму убытка...

Вопрос: кто то занимался данной операцией, хотелось бы услышать тех кто с этим как то связан и сталкивался...

Был в налоговой. Это ужас… Кошмар, даже слово сальдирования они не знают… Россия бл...! Кое как на пальцах объяснил что я не ИП, я акциями торгую вот такая сфера… они аааа понятно ну хмм ну вы мол торгуете на свой там страх и риск… заработаете мол не переживайте АХАХАХАХАХАХ… жесть!!! такое ощущение что я пришел к ним из МММ — страз и риск где только на тебе… В общем ничего вразумительного не сказали, мягко выслали нах сказав что не расстраиватесь — заработаете еще))))дело не в этом же — нафига я буду оплачивать левые налоги и обеспечивать государство попусту???? Даже в окошке платных заполнений услуг ничего не знают))) кошмар:) 

ПОДСКАЖИТЕ КТО ЧТО ЗНАЕТ :-)

Приближается конец года, и все более «ощущается» дефицит ликвидности. При этом, важно заметить, что ЦБР активно старается поддерживать рынок ликвидностью — с середины ноября и на овернайте и на недельном РЕПО отмечается рост предложения.

При этом, вопрос в том, что у банков (те кто занимает деньги у ЦБР через аукцион РЕПО) — практически закончилось обеспечение, и именно поэтому (а не потому, что — не нужно) такая большая разница между предложением и исполнением. Ставки на аукционе — в районе 5,5%.

Сальдо операций ЦБР по предоставлению/абсорбированию ликвидности в течении года увеличивалось в отрицательную сторону. Если сравнивать соответствующие периоды 2012 и 2013 гг — отрицательное сальдо увеличилось примерно на 1 трлн. «Ускорение» вызвано прежде всего надзорной политикой ЦБР — отток средств с коррсчетов; «замораживание» операций между контрагентами 2-3 круга.

Хотя, если оценить объем операций междилерское РЕПО + РЕПО с ЦК — серьезных изменений (снижения оборотов) нет.

( Читать дальше )

Итак, встаю в 8,45  по будильнику. Встаю, обычно с первыми звуками мелодии будильника. За редким исключением когда сплю под тёплым одеялом, иногда не охота сразу выползать наружу. Как только встал сразу жму кнопку пуск на компе, благо он расположен в комнате где почиваю и иду в ванную комнату. После процедур подхожу к компу он уже загружен.
Начинаю анализ дневных графиков бумаг, которые есть в наличии. Так как бумаг много то анализ прост всего 4 показателя и соответственно оценка от +4 до -4 Плюс бумага к покупке минус к продаже. .
Сегодня например нет бумаг на +4 и есть одна на +3.Ей буду уделять основное внимание и, возможно даже переносить биды выше. Кстати я это уже и сделал, правда небольшим объёмом. По остальным бумагам  в портфеле я всё равно хоть лот ставлю на продажу, даже, если это продажа в убыток, но этот лот стоит обычно на знаковой цифре и в случае срабатывания я смотрю на изменившиеся графики и принимаю решения по продажам оставшейся части бумаг. Более подробно я технику описывать не стану ведь название, торговый день трейдера а не техника торговли.


( Читать дальше )

Подскажите, кто знает, КАК ЭТО?!?!? В первый раз вижу просто))))



Время сервера 18:48:47. Цифра менялась!
Насколько я помню, послеторговые аукционы заканчиваются в 18:45…

Через g_*(x) обозначим функцию

Е_*max(x-d,0), где Е_* –среднее по распределению P_* случайной величины d.

Предположим, что безрисковая ставка равна нулю и мы имеем опционы европейского типа с их рыночными ценами C_call(St) и С_put(St), базовый актив с ценой C₀ и отсутствие возможности арбитража. Тогда из известной теоремы о безарбитражном рынке следует, что существует такое распределение (Р_рын) относительного приращения будущей цены базового актива d_T=C_T/C₀-1, C_T  — цена на экспирацию, что Е_рынd_T=0 и для любого страйка имеют место равенства

C_call(St)=C₀·(g_рын(s)- s) и C_put(St)=C₀·g_рын(s),
где s=St/C₀-1.


Распределение P_рын еще называют «риск-нейтральным», потому что если реальное распределение d_T-M

( Читать дальше )