Урок №17.2 (Больше про становление доллара мировой валютой)

Когда что-то пошло не так?

Сначала всё шло хорошо, сколько лежало золота в банках, столько было и расписок на это золото. Но потом банки начали понимать, что они могут выпускать не обеспеченные расписки и давать их в качестве кредита. Ведь за золотом никто не приходит, все пользуются расписками и поэтому проверять не станут.

Но такая самая знаменитая “проверка” случилась в США в первой половине 20 века. Её также называют Великая Депрессия.

После первой мировой войны Европа лежала в руинах по уши закредитованная американскими долларами. США же имели мощную промышленную базу, которая работала без перебоя для восстановления экономики стран европы, а до этого работала без перебоя для поставок вооружения.

В стране было огромное количество денег, всеобщее благополучие. Фондовый рынок рос без остановок долгое время так как все жители америки вкладывали в него ничем не обеспеченные деньги. Кредиты выдавались буквально всем без разбора под околонулевые проценты.

( Читать дальше )

Урок №17.1 (Непосредственно про сам кредит и банки)

Кредит- это та вещь, которая позволяет нашей цивилизации развиваться быстрее. Если бы не кредит, то человечество, возможно, даже не дошло до индустриальной революции.

ВАЖНО! Я говорю про кредит на приобретение активов, а не потребительский кредит!

Максимально простой пример для понимания:

У фермера есть корова, которая даёт молоко, после продажи которого можно получить 100 рублей в месяц. Сама корова стоит 1000 рублей.

Несложными вычислениями получаем, что для покупки ещё одной коровы нужно откладывать деньги 10 месяцев.

За 1 месяц дохода не хватит для покупки коровы, поэтому фермер несёт деньги на вклад под 5% годовых, чтобы немного больше заработать. Когда накапливается 1000 рублей на счету фермер покупает новую корову. Спустя 10 месяцев накапливается нужная сумма и теперь у фермера 2 коровы, а для покупки третьей коровы понадобится уже 5 месяцев. За 15 месяцев хозяйство увеличилось до 3 коров и дохода 300 рублей в месяц + немного денег заработано со вклада.

( Читать дальше )

Поймал себя на том, что в последнее время стал отказываться от доп заработка. Работаю в строительстве, иногда есть возможность подработать деньжат плюсом к ЗП, но работа не из легких. Так вот если раньше я даже не задумывался и брался за любой хороший приработок, то теперь как-то к трудовым деньгам стал относиться с прохладцей. В итоге задираю цену вдвое/втрое по принципу- согласятся- так и быть возьмусь, не согласятся и хорошо. Пропал интерес к трудовой копейке. Смотришь на цены квартир и машин, на доходы чиновников и разных ухарей и понимаешь, что твои приработки- гроши. И за эти гроши тебе предлагается реально попахать. Зачем портить себе жизнь трудом, если можно без труда жить не многим хуже.
Ну заработал лишние 100-200 и что с ними делать? Купить какую-нибудь очередную безделушку? Отложить в накопления? Так их инфляция жрет.
В общем смысла и интереса реально работать становится всё меньше.
И подумалось мне- а ведь это один из побочных эффектов таких вот траблов в экономике. Людям становится неинтересно работать.

( Читать дальше )

Сначала разберём, что дано:

1- В моём портфеле были облигации Эталон $RU000A105VU7
Купон 34,16 рублей каждый квартал или 13,7% от номинала. Покупал 100 штук по 1001 рублю и бумага только на росте стоимости принесла почти 3000 + примерно 3000 НКД

2- В портфеле также имеются облигации ВИС Финанс $RU000A106EZ0
Первый купон 19,08 рублей, но он по сроку короче и в дальнейшем все купоны будет по 32,16 рублей или же 12,9% Имеется уже 250 штук

3- На рынке есть предыдущий выпуск ВИС Финанс $RU000A1060Y4 У него точно такие же условия как у первого: выплаты каждый квартал, 32,16 рублей за выплату или же 12,9%

Придерживаюсь тактики, что сильно выросшие облигации долго не держу и перекладываюсь в хорошие облигации в районе номинала. Логика проста: мы живём в такой стране, где с одной стороны всё очень хорошо, а с другой всё очень плохо. В платёжеспособности эмитента я не сомневаюсь, но могут возникнуть распродажи из-за политики и тот рост может уже не вернуться, а по номиналу бумаги всё равно выкупят.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. Сегодня рассмотрим подходы и методы расчета справедливой стоимости акций.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

Подходы к оценке.

Как говорил Уоррен Баффет: «Цена — это то, что ты платишь. А стоимость — это то, что ты покупаешь». Поэтому каждому инвестору важно представлять справедливую стоимость компании.

Так как вычисление справедливой стоимости базируется на данных финансовых отчетов, очень желательно, уметь в них разбираться. Напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.

( Читать дальше )

Урок №16

Данный термин чаще всего можно встретить при размещении на рынке акций или облигаций.

В простом смысле аллокация- это пропорциональное распределение активов среди инвесторов. Делается это для того, чтобы каждый смог получить максимально возможное количество активов и никто не обиделся.

Дальше накидаю ряд фактов, чтобы у вас сложилась полная картина процесса:

— Из-за привлекательности актива, число заявок на его получение, превышает максимально возможное количество.

Допустим, компания на IPO планирует разместить 100 000 акций, но количество заявок суммарно составило на 500 000 акций.

Таким образом каждый человек получит по 1 акции на каждые 5 ранее заявленные. Если вы подавали заявку на приобретение 100 акций, то получите 20, а если хотели взять 20, то получите только 4.

— Окончательное решение по аллокации принимается продавцом акций, то есть компанией, которая выходит на IPO. Естественно, продавец заинтересован в первую очередь крупными клиентами или теми клиентами, которые планируют держать актив максимально долго. При этом необходимо соблюдать баланс, чтобы и мелким инвесторам тоже что-то досталось.

( Читать дальше )

Урок №15.1

Урок является прямым продолжением предыдущего 👇

smart-lab.ru/blog/906020.php

Реинвестиционный риск:

Если вы реинвестируете средства с купонов по облигации в эту же облигацию и держите до погашения, то при росте стоимости вы потеряете часть прибыли.

Допустим, начинали покупать бумагу по 1000 рублей. За время владения все купоны реинвестировали в неё же, но вот облигация стала стоить 1020 рублей. Продолжая реинвестировать в неё, вы потеряете часть средств из-за того, что гаситься она будет всё равно по 1000, даже если вы покупали дороже.

Кредитный риск:

К такому риску прежде всего относится дефолт, в таком случае вы потеряете все вложенные деньги. Чаще всего держатели облигаций идут одними из последних в списке по приоритету получения средств в случае банкротства. Шанс вернуть есть, но крайне мал. Интересно, как сейчас дела у крупных инвесторов в облигации Эбис?

Также к такому риску относится и технический дефолт. Он может быть по разным причинам, но чаще всего также является предвестником проблем и нависающего дефолта. ТД Мясничий в конце апреля допустил технический дефолт по своим облигациям. В итоге до дефолта не довели и погасили задолженность, но новости о компании всё равно приходят не утешительные и проблемы скорее всего продолжатся.

( Читать дальше )

Урок №15

Хоть вложения в облигации и считаются консервативным инструментом, где минимальные риски, но всё же они имеются и сегодня речь пойдёт именно про них.

Инфляционный риск:

Если актив даёт доходность ниже инфляции, то его покупательская способность теряется. Пример: если сегодня за 1000 рублей вы можете купить 10 шоколадок за 100 рублей, то при инфляции в 10% через год эти же 10 шоколадок будут стоить 1100 рублей и на 1000 рублей вы сможете взять только 9 штук.

По официальным данным инфляция в России только 4 раза за последние 10 лет была выше 8%. Остальное время болтается в пределах 2-5%

Для защиты от инфляции имеются облигации ОФЗ с индексируемым номиналом

У данной облигации минимальный размер купона, но это компенсируется постоянным индексируемым номиналом на размер инфляции, которая публикуется на сайте РосСтата

Риск снижения стоимости:

Не редко бумаги эмитентов падают в стоимости и вся купонная прибыль не покрывает полученный убыток от снижения стоимости.

( Читать дальше )

Урок №13

Кредитный рейтинг облигаций показывает их способность выполнять взятые на себя финансовые обязательства.

Чаще всего встречаются рейтинги от ЭкспертРА и Акра.

Рейтинг устанавливается на основании финансовых отчётностей, внешнего фона организации, поручителей и прочих факторов, влияющих на способность компании платить по долгам. Он устанавливается в соответствии со шкалой рейтингов.

Опишу примерно, чтобы вы понимали, что каждый рейтинг означает (здесь AA, например, означает сразу AA+, AA и AA-):

• AAA — наивысший уровень надёжности. К нему также относятся все ОФЗ, так как у бумаг государства априори самый высокий рейтинг надёжности.

• AA — высокий уровень надёжности

• A — высокий уровень, но, в случае неопределённости на рынке, могут возникнуть проблемы

• BBB — хороший уровень надёжности, не редко даже прочные именитые эмитенты получают такой рейтинг.

• BB — надёжность ниже средней. Компании с таким рейтингом нужно изучать особенно пристально. В целом, с таким рейтингом могут торговаться и вполне хорошие компании, главное держать руку на пульсе и в случае чего, сразу бежать из неё.

( Читать дальше )

Урок №12

Стоит поднять и эту тему, так как не все знают про эти различия.

Существует всего 2 типа: купонные и бескупонные.

• Дисконтные (бескупонные) облигации:

Такие облигации не имеют купонных выплат и весь рост идёт исключительно за счёт роста стоимости облигаций.

Они не редко встречаются в Америке и Великобритании.

В России же с ними приключилась одна не очень хорошая история. Ввиду незрелости рынка, бескупонные облигации от государства превратились в чистой воды пирамиду. Их стоимость слишком быстро росла и погашение предыдущих выпусков происходило за счёт денег новых покупателей и бесконтрольного печатания денег. Всё это в конечном итоге привело к дефолту государства и отказу от такого рода облигаций.

В данный момент бескупонные облигации- это большая редкость для нашего рынка.

Нашёл один пример:

$RU000A103KG4

Погашение по цене номинала в феврале 2025 года. Это 14% за 21 месяц. Примерно 8% годовых можно получить.

Основные особенности:

— не платятся купоны;

— налог необходимо платить только 1 раз с прибыли от погашения или продажи облигации;

( Читать дальше )