Аллокация

Урок №16

Данный термин чаще всего можно встретить при размещении на рынке акций или облигаций.

В простом смысле аллокация- это пропорциональное распределение активов среди инвесторов. Делается это для того, чтобы каждый смог получить максимально возможное количество активов и никто не обиделся.

Дальше накидаю ряд фактов, чтобы у вас сложилась полная картина процесса:

— Из-за привлекательности актива, число заявок на его получение, превышает максимально возможное количество.

Допустим, компания на IPO планирует разместить 100 000 акций, но количество заявок суммарно составило на 500 000 акций.

Таким образом каждый человек получит по 1 акции на каждые 5 ранее заявленные. Если вы подавали заявку на приобретение 100 акций, то получите 20, а если хотели взять 20, то получите только 4.

— Окончательное решение по аллокации принимается продавцом акций, то есть компанией, которая выходит на IPO. Естественно, продавец заинтересован в первую очередь крупными клиентами или теми клиентами, которые планируют держать актив максимально долго. При этом необходимо соблюдать баланс, чтобы и мелким инвесторам тоже что-то досталось.

— Среднее значение по аллокации на рынке составляет 30%. То есть примерно треть от заявленной суммы будет удовлетворено. Чтобы получить максимальное количество активов при аллокации необходимо подавать заявку на большее число, чем планируете приобретать. Например, если вы хотите получить 100 акций, то вам необходимо будет подавать заявку на 300 штук.

— Если вы не относитесь к числу крупных инвесторов и вам удовлетворили все 100% заявки, то это негативный сигнал так как чаще всего все подают заявки с запасом и при 100%-ом удовлетворении спроса можно понять, что интерес к бумаге в реальности ниже. В таком случае, руководствуясь принципу формирования цены (чем выше спрос, тем выше цена), стоимость актива упадёт практически сразу после размещения.

— И наоборот, если процент удовлетворения равен 0, то это свидетельствует о проблемах, но скорее всего на стороне брокера (не смогли договориться, технический момент или иные сложности при аллокации).

— Чаще всего аллокация происходит в 2 этапа:

1- Продавец (эмитент выпускающий акции) смотрит сколько заявок было подано от какого брокера. Допустим, клиенты Тинькофф суммарно подали заявок на 200 000 акций, и клиенты ещё трёх брокеров подали по 100 000 заявок у каждого. Итого получается 500 000 заявок от всех брокеров. Акций на размещении будет 100 000. Это получается, что на клиентов Тинькофф будет 40 000 акций, а на 3 других брокера по 20 000 акций.

2- Далее брокер распределяет пропорционально между своими клиентами ту сумму акций, которая ему досталась от эмитента. Это значит, что у одного брокера вы можете получить одно количество акций, а у другого другое при том, что у обоих подавали заявки на одинаковое количество.

Мой телеграмм-канал в котором я публикую ещё больше информации: https://t.me/filippovich_money