Знаю, что многие тут любят ОФЗ и держат их в своём портфеле.

Ввиду того, что RGBI обновляет локальные минимумы думаю, что самое время сделать таблицу из 6 выпусков ОФЗ с наибольшим ТКД. Распределил выпуски так, чтобы купив эти 6 бумаг можно было получать ежемесячно купоны.

На всякий случай

ТКД — это фактически получаемый купон при покупке облигаций. Он отличается от обычного купона так как купоны платятся от номинала, а цена покупки у нас иная. Ввиду этого купон получаем мы от номинала, а покупаем бумагу дешевле/дороже номинала.

Сам список

1️⃣ ОФЗ-ПД 26245 SU26245RMFS9
Купоны: 12% в апреле и октябре
Цена: 862 рубля
ТКД: 13,92%

2️⃣ ОФЗ-ПД 26247 SU26247RMFS5
Купоны: 12,25% в мае и ноябре
Цена: 859 рублей
ТКД: 14,26%

3️⃣ ОФЗ-ПД 26248 SU26248RMFS3
Купоны: 12,25% в июне и декабре
Цена: 857 рублей
ТКД: 14,28%

4️⃣ ОФЗ-ПД 26233 SU26233RMFS5
Купоны: 6,1% в январе и июле
Цена: 563 рубля
ТКД: 10,83%

5️⃣ ОФЗ-ПД 26240 SU26240RMFS0
Купоны: 7% в феврале и августе
Цена: 595 рублей
ТКД: 11,76%

6️⃣ ОФЗ-ПД 26246 SU26246RMFS7

25 июля у нас будет очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. От неё крайне сильно зависит цена ОФЗ. Поэтому, прежде чем перейти к главному вопросу, разберёмся с ключевой ставкой.

Тут уже словно не должно быть вопросов по поводу решения.

Вкратце разберём всё, что можно найти по поводу предстоящего решения

• Опрос Ведомостей: 12 из 20 экспертов ожидают снижения до 18%
• Опрос REUTERS: 23 из 27 экспертов ожидают снижения до 18%
• Опрос Forbes: 10 из 12 аналитиков ожидают снижения до 18%

Проблемы, которые я указывал в своём предыдущем разборе t.me/filippovich_money/1074 никуда не ушли:

Дорогие деньги — это дорого. Логично? Логично! Многие предприятия сидят исключительно на льготных кредитах и крайне неактивно берут новые под высокую ставку. Это несёт риски настоящей рецессии в экономике так как развития 0. Капитал и производства не могут расти без заёмных средств. А рецессия, особенно, если будет затяжная нам вот вообще не нужна.

Если нет денег на развитие из займов, то остаётся второй вариант — это повышение цен на продукцию, что запускает порочный круг, где из-за высокой ставки не получается брать кредиты, без них предприятия вынуждены повышать цены, что увеличивает инфляцию. Считаю это также крайне важным фактором, который, почему-то мало кто учитывает.

Друзья, в ноябре делал аналогичный пост и тогда все ОФЗ из топа давали ТКД (Текущая Купонная Доходность) от 14%. Время идёт, всё меняется и сейчас ситуация совсем другая.

1- ОФЗ 26248 SU26248RMFS3
Погашение через 14.87 лет
ТКД: 14.11%
YTM: 14.9%

2- ОФЗ 26247 SU26247RMFS5
Погашение через 13.85 лет
ТКД: 14.09%
YTM: 15%

3- ОФЗ 26246 SU26246RMFS7
Погашение через 10.69 лет
ТКД: 13.82%
YTM: 15%

4- ОФЗ 26245 SU26245RMFS9
Погашение через 10.23 лет
ТКД: 13.78%
YTM: 15%

5- ОФЗ 26243 SU26243RMFS4
Погашение через 12.87 лет
ТКД: 13.29%
YTM: 14.8%

6- ОФЗ 26244 SU26244RMFS2
Погашение через 8.69 лет
ТКД: 13.11%
YTM: 14.6%

7- ОФЗ 26238 SU26238RMFS4
Погашение через 15.87 лет
ТКД: 12.49%
YTM: 14.4%

8- ОФЗ 26230 SU26230RMFS1
Погашение через 13.70 лет
ТКД: 12.29%
YTM: 14.3%

Тогда, в ноябре 2024 года ТКД в 15% по ОФЗ считалась не такой уж и привлекательной, так как многие думали, что ставку продолжат повышать. Но её не то, что повысили, а наоборот понизили впервые за долгое время. Мы не можем знать, что будет в будущем, но подготовиться к любому исходу по-максимуму никогда не помешает.

На рынке последнее время только и мечтают о развороте. Ситуация становится всё тяжелее и тяжелее. Посыпались флоатеры, вклады и накопительные счета дают запредельные доходности, а ОФЗ покоряют уже двадцать пятое дно подряд. Кажется, что просвета нет, но…

Любой кризис рано или поздно заканчивается, ужесточение ДКП поменяется на смягчение и будет у нас радость.
В это хочется верить, особенно, когда на рынке всеобщая эйфория и люди готовы покупать всё и вся.
Даже индекс RGBI превысил 100 пунктов и словно восстал из пепла прибавляя более 1% за сутки в моменте.
Моё мнение по тому когда заходить в длинные облигации и тем более в ОФЗ остаётся неизменным: только после первого снижения ключевой ставки, не ранее. Пускай я потеряю пару процентов прибыли, зато перестрахуюсь и не попаду в ситуацию, когда в портфеле ОФЗ будут показывать -20%.

Однако, я всё же решил посмотреть как там сейчас дела у доходностей ОФЗ, чтобы можно было купить чисто символически по пару штучек и отслеживать движения бумаг.

Часто, инвестируя деньги в облигации люди не учитывают такую “мелочь” как ликвидность

Она зависит от количества продавцов и покупателей на рынке. Чем их больше и чем легче продать любой объём бумаг по рыночной цене, тем выше ликвидность.

В малоинтересных бумагах часто маленькая ликвидность и это доставляет большие проблемы.

Например, в ОФЗ всегда большая ликвидность и вы в любой момент можете продать бумаг на миллионы рублей практически не потеряв денег.

Возьмём ОФЗ 26243 и её стакан. Цена бумаги 777,22 рубля, в стакане заявки на покупку от 777,21 до 776,19 и суммарно заявок на 7к+ бумаг. То есть вы можете поставить заявку на продажу по рыночной цене хоть на 5000 бумаг и цена максимум спустится с 777,22 до 776,2.

На покупку там куда большее поле для разбега, заявок на продажу не на миллионы рублей, а на десятки-сотни миллионов. Даже в такой ситуации вы сможете купить бумагу с рынка максимум по 778,5 рублей.

Какая ситуация у меня в бумаге с малой ликвидностью: