Ловлю себя на забавной штуке. Убыток в инвестиционной части портфеля воспринимается куда легче, чем в спекулятивной. Коэффициент там чудовищный, пожалуй, где-то 1 к 5. То есть минус 100 т.р. по валютным фьючерсам в терминале доставляет примерно такую же эмоцию, как минус 500 т.р. по портфелю акций.

     Не то, чтобы эта эмоция была сильная в обоих случаях. Люди с сильной эмоцией не могли бы заниматься этим вообще. Эмоция скорее здоровая, очень-очень слабая, но важна именно пропорция. Поделился ей с одним коллегой, тоже алгошником, и он тоже держит какие-то акции — у него та же фигня! 1 к 5, если не вообще 1 к 10. То есть я не одинок в своей странности, то есть не такая уж и странность.

     Психологический механизм тут более-менее понятен. Портфель акций, если он сделан по фундаменталу или моментуму (тут неважно), ты не имеешь права трогать каждый день. Там раз в месяц — самое редкое. Любой убыток там воспринимается, во-первых, с фатализмом, тип «бог дал — бог взял», во-вторых, за годы ты не только сознанием, но телом понимаешь уже, что все равно оно отрастет.

( Читать дальше )

Добрый вечер! В пятницу проходила встреча с годовыми подписчиками. В телеграм канале были продублированы презентации, но без текстового сопровождения они имеют, на мой взгляд, ограниченную полезность. Решил вынести в отдельный пост слайды и ключевые тезисы из собственного выступления.

За последние 20 лет спрос на нефть растёт в 2 раза медленнее глобальной экономики. При этом в годы рецессии он падает гораздо сильнее мирового ВВП. На 1000$ ВВП (по ППС) расходуется все меньше баррелей нефти. Очевидно, что во временной перспективе разрыв будет лишь нарастать. Это негативно для долгосрочных перспектив экономического развития стран, бюджеты которых в значительной степени зависят от нефтяных доходов.

Баланс спроса и предложения хорошо объясняет высокую волатильность цены нефти, т.к. одно состояние рынка от другого отделяют считанные проценты суточного потребления. Если формируются ожидания будущего снижения спроса, который транслируется в профицитное состояние рынка, то цены падают. В обратной ситуации – растут.

( Читать дальше )

Сформированный в августе 2023 г. модельный портфель рублевых облигаций в целом показывает сравнительно позитивную динамику, превышающую по доходности бенчмарк − RUEYBCSTR (ВДО и 2 эшелон). О финансовых результатах, составе портфеля и планах на будущее − далее в посте.

( Читать дальше )

 

Как выбрать эмитента облигации. Глава V.

Зная, что некоторые холдинги, для финансирования группы, создают компании по привлечению денег с переносом финансовых рисков на инвестора, попробуем вычислить такие конторы по индивидуальной отчётности компании.

Напоминание.

1. Признаки надвигающегося банкротства можно определить только по индивидуальной отчётности.
2. За возврат долга отвечает тот, кому вы занимаете, а не третьи лица, которым отдаёт ваши деньги эмитент.

Как выявить эмитента под займы?

Анализ будем проводить по бухгалтерскому балансу используя следующий алгоритм.

1. Анализ строки баланса 1170 – Финансовые вложения
2. Анализ строки баланса 1240 – Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)
3. Анализ строки ОФР 2110 – Выручка
4. Анализ строки ОФР 2310 – Доходы от участия в других организациях
5. Анализ строки ОФР 2320 – Проценты к получению
6. Анализ строки ОФР 2400 – Чистая прибыль

Финансовые вложения подразумевают, что эмитент держит эти средства в чём-то из ниже перечисленного:

( Читать дальше )

На Московской бирже торгуется более 2500 облигаций, но большая часть из них неликвидна — в стакане почти нет предложений и сделок совершается крайне мало. Это затрудняет покупку и продажу таких бумаг. При этом известные мне публичные сервисы не суммируют объемы торгов за период, поэтому сложно быстро найти облигации с высокой ликвидностью.

Пять лет назад написал Node.js-скрипт, затем адаптировал его для Google Таблиц, а теперь разрабатываю Python версию. При помощи сообщества на GitHub эта Python версия идёт к созданию полноценной библиотеки с расширенными возможностями: автоматический поиск ликвидных облигаций, расчет денежных потоков, сбор новостей по эмитентам и вычисление оптимального объема покупки. Все это направлено на помощь простым инвесторам, вроде нас с вами, чтобы оперативно находить выгодные инвестиционные инструменты и принимать решения на основе актуальной информации.

Критерии выбора ликвидных облигаций на Московской Бирже

Ликвидность это один из ключевых параметров, поскольку даже высокодоходная бумага бесполезна, если её невозможно купить. В моём скрипте для поиска облигаций используются несколько основных критериев:

( Читать дальше )

Я давно не публиковал свой портфель. Причина была в том, что он почти не менялся последние 2 месяца. Чтобы наши читатели Мозговика не чувствовали себя брошенными, я решил обновить информацию, чтобы было понятно с чем я входил в этот год. Пишу с (надеюсь) заслуженного отдыха, на котором планирую еще пробыть 2 недели😁

Итак состав портфеля следующий:

( Читать дальше )

«Я могу рассчитать движения небесных тел, но не безумие людей» — знаменитая фраза, которую приписывают Исааку Ньютону после разорения.

Перед написанием итогового поста за 2024 год перечитал такие же посты за предыдущие 3 года. Очень интересно сравнивать, что ждал и что потом произошло.

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2022

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2023

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2024

 

Мой природный оптимизм, возможно, мне вредит. 2024 год стал для меня сложным годом. Как минимум он поставил передо мной много вопросов. Об этом я напишу сегодня. Начну с итогов года.

За последние три года настроение гуляло от эйфории до полной апатии, и 2024 не стал исключением.

Эквити

( Читать дальше )

На прошлой неделе у нас была надежда на разворот нисходящего тренда по индексу IMOEX, но Газпром 30 июня все испортил и вместо разворота рынок продолжил движение вниз. В то же время, мы видим, что положительные технические тенденции сохраняются в других бумагах, и с технической точки зрения 30 июня была хорошая возможность купить бумаги в аптренде, некоторые из которых вернулись к своим поддержкам. (Методику я подробно опишу в конце поста).





( Читать дальше )