Однозначного ответа тут нет, но разобраться, от чего нужно отталкиваться – очень даже можно.

В современном мире риск в инвестициях воспринимается как волатильность. Следовательно, чем сильнее акция «колеблется», тем выше её бета — мера риска.

Исходя из этого, задача диверсификации – снизить риски именно через снижение волатильности.

На практике это выглядит так:

• больший коэффициент диверсификации ➡️ снижение волатильности портфеля в целом ➡️ риски портфеля снижаются
• чем шире диверсифицирован портфель, тем ниже его бета относительно рынка / индекса
• максимально диверсифицированный портфель, включающий все эмитенты индекса, будет двигаться синхронно с индексом — его бета будет равна 1

Следовательно, чем шире диверсификация, тем меньше шансов обыграть индекс. Но тем больше шансов, что портфель покажет результат не хуже индекса.

И, напротив, минимальная диверсификация, т.е. концентрированный портфель, влечёт за собой больше шансов обыграть индекс, но и больше рисков ему проиграть.

( Читать дальше )

Мощное кольцо санкций вокруг России, возводимое уже несколько лет, дало течь на востоке. Не в силах больше терять деньги из-за многочисленных экономических проблем, Япония решила, что покупка доступных энергоресурсов у ближайшего соседа куда выгоднее, чем попытка сплотить ряды и наблюдать, как прибыль утекает мимо. И впервые за последние годы японский нефтеперерабатывающий завод принял партию российской нефти. Вот тебе и самурайская стойкость. 


Нефть Urals дешевеет, рубль крепнет, доходы страны от импорта энергоресурсов чахнут — ещё вот-вот и долгожданная победа над Российской Федерацией, ради которой Европа и штампует один пакет с санкциями за другим. Так во всяком случае в теории. Главное держать ряды и не давать слабины! И вдруг один из главных наших недоброжелателей (Прибалтику в расчёт не берём, кто всерьёз в наше время эту Литвонию будет воспринимать), страна у которой Курильские острова поперёк горла стоят с прошлого века, начинает закупаться российской нефтью. К тому, что кремлёвские танкеры шныряют то в Китай, то в Индию мир уже попривык, но Япония то куда?

( Читать дальше )

Спрос на иностранную валюту продолжает снижаться.

— По данным ЦБ в мае покупка иностранной валюты за рубли небанковскими организациями на внебиржевом и биржевом рынках продолжила снижаться, достигнув минимума с июля 2024 года.
— Физлица в мае, напротив, нарастили нетто-покупки иностранной валюты до $1,4 млрд с $0,8 млрд в апреле, но их объём оставался незначимым и с запасом перекрывался чистыми продажами валюты Банком России. Рост спроса на валюту со стороны физлиц, вероятно, связан с инвестиционным интересом (на фоне существенного укрепления рубля и устойчивых прогнозов его ослабления к концу года), а также началом сезона отпусков.
— Чистые продажи иностранной валюты крупнейшими экспортёрами также были на минимумах за 2024-2025 годы. Впрочем, это не остановило дальнейшее укрепление рубля. К концу месяца доллар подешевел до 78,6 руб. (-3,6% м/м), юань – до 10,9 руб. (-2,8% м/м), обновив минимумы с весны 2023 года.

Наблюдаемая крепость рубля обеспечена не только снижением спроса на иностранную валюту из-за сдержанности импорта при торможении роста ВВП, но и сохраняющимся повышенным интересом инвесторов к рублёвым активам.

( Читать дальше )

 

После 8 лет обсуждений Россия может наконец запустить страхование средств на ИИС. И это круто! 🌟

🔹 Как это работает в мире?
Во многих странах инвесторы давно защищены, их инвестиционные счета застрахованы. Теперь и у нас может появиться такая возможность.

🔹 Что известно сейчас?
✔️ Законопроект уже согласован и, возможно, вступит в силу в июле.
✔️ Работать система начнет к концу 2025 года.
✔️ Страховаться будут только ИИС-3 (новый формат для долгосрочных инвестиций).
✔️ Сумма защиты — до 1,4 млн ₽ (как у вкладов). Но, честно, уже маловато — пора бы поднять хотя бы до 4-5 млн ₽, учитывая инфляцию за 10+ лет.

📌 Как это будет работать?
Если брокер обанкротится — деньги вернут из страхового фонда.

🚫 НО! Это не защита от падения рынка — если активы просядут, страховка не поможет.

❗️Главные риски
🔴 Брокеры могут поднять комиссии на 10-20% — ведь страховку кто-то должен оплачивать.
🔴 Большие игроки по типу $T
$SBER
$VTBR
вряд ли в восторге — зачем им платить за страховку, если они и так надежные?

( Читать дальше )

Принято говорить о зависимости отечественного рынка акций от геополитики (эзопов язык однако).

Понятно, что те процессы, в которых мы находимся 3 с лишним года, влияние имеют и вполне прямое.

Но мы и рынок с нами вместе подстраиваемся и перестраиваемся. Иначе бы и про рост ВВП речи не было, и про крепкий рубль.

Вот погоня за крепким рублем и душит постепенно наши акции.

Дорогие деньги (при инфляции 10% ключевая ставка была 21%, стала 20%) забирают маржинальность. Процентных затрат больше, дивидендов меньше. Уместно сказать, если хотите вложиться в российские компании, покупайте их облигации, а не акции.

Наш портфель PRObonds Акции / Деньги за последние 12 месяцев дал всего 9,6%, на уровне инфляции, заметно проиграв депозиту, денежному рынку и коротким облигациям. И еще более заметно переиграв рынок акций, Индекс МосБиржи за год имеет -15,8% (с дивидендами около -10%).

Чего я ожидаю от рынка? Ожидаю и ухода к очередному минимуму, который, вероятно, не достигнут. И очередной локальной паники инвесторов. На которой буду пополнять портфель акциями.

( Читать дальше )

Инфляция не обходит стороной и Госдуму: беляши из столовой нижней палаты парламента менее, чем за полгода подорожали на ₽10 (рост составил почти 10%)



Спасает народных избранников от роста трат на пропитание красная икра. Она демонстрирует стабильность и все так же оценивается в 180 рублей (ложечка деликатеса на вареном яйце).



( Читать дальше )

В списке отечественных миллиардеров пополнение! Встречайте, Пётр Белый, глава компании Промомед. Судя по его высказываниям, львиную долю капитала, нажитого непосильным трудом, спускать на яхты, футбольные команды и грудастых красавиц он не намерен. Во всяком случае всерьёз размышляет, как завод, спрятанный в недрах Мордовии начнёт поставлять лекарства миллиардам жителям Земли. Человек, который оказался в числе первых победителей ковида, вполне может реализовать столь амбициозные планы.


Только ЦБ понизил ключевую ставку, что автоматически должно было придать новый импульс к подталкиванию российского рынка вверх, а получилось всё наоборот. Но даже в таких непростых условиях отрицательного роста есть предприниматели, которые продолжают стремительно увеличивать прибыль. Сегодня все только и говорят о новом звезде в плеяде миллиардеров. Это Пётр Белый, который даже в нынешних непростых условиях смог нарастить капитал до $1 млрд. Основа состояния предпринимателя — контрольный пакет акций Промомед (около 88%), так что почётное звание пока несколько колеблющееся.

( Читать дальше )

Котировки промышленных драгоценных металлов уверенно растут на фоне надежд инвесторов на ослабление геополитической напряженности. Серебро подорожало более чем на 11% с начала июня, обновив 13-летний максимум — $36,68 за унцию. Платина прибавила почти 15%, достигнув $1215 за унцию — максимум с 2021 года. Палладий также в росте — +12%, до $1089. Золото при этом прибавило лишь 1%, оставшись в боковике.

Рынки позитивно отреагировали на прошедшие 9 июня переговоры США и Китая в Лондоне, которые последовали за телефонным разговором Трампа и Си Цзиньпина. Заявления Белого дома о возможном смягчении экспортного контроля и комментарии о готовности Китая расширить поставки промышленного сырья вызвали у инвесторов ожидание роста мировой экономики и восстановления промышленного спроса.

Согласно оценкам Silver Institute и Metals Focus, более 76% мирового спроса на серебро связано с промышленностью и ювелирной отраслью. Для платины и палладия этот показатель еще выше — 95% и 97% соответственно. Поэтому снижение глобальных экономических рисков напрямую отражается на их котировках.

( Читать дальше )

Трамп: Цены падают, доходы растут, наша граница закрыта, бензин дешевый, инфляция мертва — наша страна растет! Компании хлынули в Америку, как никогда раньше

t.me/PresidentDonaldTrumpRU

31 мая разбирал отчёт Роснефти
smart-lab.ru/blog/1161883.php

«Роснефть»
1кв 2025

Выручка
снижение с 2,594 трлн руб. в 1 кв. 2024 года до 2,283 трлн руб. в 1 кв. 2025 года

Чистая прибыль г/г
снизилась более чем в 2 раза, до 170 млрд рублей

Добыча углеводородов
сократилась на 8%, до 61,2 млн тонн нефтяного эквивалента

Добыча жидких углеводородов (нефть и конденсат)
уменьшилась 5,3%, до 44,6 млн т.

Газ
Добыча 20,2 млрд куб. м, на 14,8% ниже января-марта 2024 года

Капитальные затраты
1 кв. 2025г = 382 млрд рублей,
рост 42% к 1 кв. 2024г.



Сегодня разбираю отчёт НМТП
для терминала за 120 млрд рублей в Новороссийске запросили господдержку

Финансирование проекта строительства морского терминала в Новороссийске стоимостью 120,7 млрд руб. предполагается осуществить с участием ВЭБ.РФ.
20% средств — это вложения инвесторов,
оставшуюся часть планируется покрыть за счет заемного финансирования.
Дополнительно власти рассматривают создание в Новороссийске особой экономической зоны.

Видимой необходимости так сильно наращивать мощности по перевалке руды и металлов нет.

( Читать дальше )