Индекс МосБиржи под конец месяца немного отошел от своих полуторагодовых пиков, но остается в восходящем тренде. Разберем, что может добавить драйва российскому рынку в ближайшие месяцы и подстегнуть рост.

1. Ослабление рубля

Рост курса экспортных валют (доллара, евро и юаня) стабильно толкает рынок вверх с середины осени. По факту большая часть доходности акций (не считая прибыли от дивидендов) обеспечена ослаблением рубля. 

Рынок РФ обгонял курс доллара на ажиотаже вокруг Газпрома, затем после нефтяного эмбарго начал отставать, но ожидания дивидендов от Сбербанка позволили индексу снова нагнать валюту.

Дальнейший рост акций экспортеров будет сильно зависеть от силы или слабости рубля. Чтобы получить импульс хотя бы на 10%, доллар должен вырасти сопоставимым образом, то есть почти до 95 руб. Импульс на 20% требует курса выше 100 руб.

 

2. Помощь Китая 

Все более важный для России партнер — это КНР. От китайского спроса напрямую зависят доходы корпораций, а значит, и стоимость их акций. Чтобы наш рынок дальше рос, должен расти и сам Китай, желательно не хуже прогнозов. 

( Читать дальше )

💿 Топ-менеджмент ММК и брокер БКС провели телеконференцию для институциональных инвесторов, конечно, я выделю главную информацию из данного общения и приложу свои факты добротных результатов компании:

🗣 Рентабельность по EBITDA составила — 22-24%

🗣 Чистый долг отрицательный (на конец 2021 года $393 млн)

🗣 Мощности турецкого актива загружены на 50-70% (вероятно завод Metallurji, не вернется к рекордной прибыли 2021 года, EBITDA — $203 млн)

🗣 Внутреннее потребление стали в 2023 г. должно вырасти на 2%

🗣 БКС ожидает, что FCF ММК достигнет $800 млн по итогам 2023 года

Что же давайте разбираться:

▪️ При таком денежном потоке и отрицательном чистом долге, согласно дивидендной политике компании,100% FCF идёт на дивиденды. А значит ~6₽ на акцию и двухзначное число по див. доходности, но думаю, что это маловероятно. В марте 2023 года председатель совета директоров Виктор Рашников подтвердил, что у компании в приоритете инвестиционная программа, она составит около ~50₽ млрд. При этом не стоит забывать и о Windfall Tax — налог на сверхприбыль (по оценкам аналитиков выплата может составить — 9,2₽ млрд, без учёта скидки). Поэтому стоит ожидать скорее всего постепенное увеличение выплат.

( Читать дальше )

Три часа назад владельцы банковского картеля «ФРС» США выкатили количество долларов на планете (агрегат $M2). За Май количество долларов сократилось на -$115 млрд и составило $20.7 трлн.

5-летний график $M2 выглядит так:

   

Вроде ничего особенного. Но на 60-летнем графике видно, что нынешние   владельцы ФРС (и по совместительству — владельцы империи Vanguard) ни разу в своей поганой жизни не управляли планетой в условиях   сокращения количества долларов:

  

( Читать дальше )

рейтинг IR смартлаба на предмет раскрытия информации.

🤔 Конечно, это было забавно — наблюдать в субботу, как все поначалу старательно пытаются обсуждать рыночек, но на лице у многих при этом нарисован Пригожин. Что уж тут говорить, если даже у меня в комментариях стали проклёвываться люди со своими «яжеговорилами».

Мой выбор был прост — происходит то, на что я толком повлиять не в силах, а актуальный тренд новостей был таков, что поддержки у происходящего внятной ни от кого нет — а значит, оно обязано так или иначе захлебнуться. И значит — максимум это могло кончиться печальным, но только локальным кровопролитием и локальными жизненными проблемами. А я уже здесь и готов зажигать. Поэтому гораздо перспективнее потратить время с пользой для своих капитала, текущего кошелька и развития. Чем и занялся.

Сбер. В июле, как и обычно, расскажет о своих успехах по РСБУ, а уже ближе к августу разведёт пиар-активность вокруг результатов II квартала. Всё это будет происходить в условиях, когда уже сейчас они вписали себе в ожидаемые за год цифры рост кредитного портфеля на 13-16% в зависимости от конкретной категории, а также рентабельность капитала подзадрали уже до 22% и выше по году.

( Читать дальше )

Ранее в этом году Минфин установил максимальную скидку на Urals к Brent для расчета налогов (в размере $25 с июля). Сейчас на фоне снижения дисконта Минфин обсуждает возможность изменения расчета цены Urals для налогообложения. В статье рассмотрим, какие это могут быть изменения и влияют ли они на доходы нефтяников.

В 2022 году на фоне снижения спроса на российскую нефть в Европе появился дисконт Urals к Brent (раньше российская нефть Urals торговалась без дисконта), который постепенно снижался в течение года по мере налаживания поставок нефти в Азию: с $33/барр. во 2 кв. 2022 г. до $21/барр. в октябре 2022 г. После вступления в силу эмбарго ЕС и потолка цен на российскую нефть (с 5 декабря 2022 г.) дисконт на Urals к Brent вырос до $35/барр. в январе 2023 года.

В феврале 2023 года Минфин установил максимальную скидку на Urals для расчета налогов: в апреле 2023 г. – $34, а мае – $31, в июне – $28, с июля – $25. То есть если фактический дисконт Urals ниже, то компании платят налоги по фактической цене, а если выше — по цене Brent с учетом предельного дисконта. Но дисконт на Urals снизился быстрее (в результате перенаправления нефти в Азию и снижения добычи) и в мае составил $20/барр. К 26 июня 2023 года дисконт на Urals уменьшился до $18,7/барр.

( Читать дальше )

Глава «Россетей» Андрей Рюмин о дивидендах дочек:
— Дочерние компании не станут отказываться от дивидендов в пользу «Россетей»?
— Дочерние компании продолжат платить дивиденды, как и платили раньше. Я думаю, что они будут больше, чем в предыдущий период.

— Сохраняется ли плата за управление МРСК после присоединения «Россетей» к ФСК?
— Эта тема обсуждалась достаточно давно. Было много противников платы за управление, в том числе среди миноритарных акционеров, да и регионов. Мы внимательно изучили все подходы и в этом году отказались от платы. Все МРСК больше не платят за управление, новые договоры не заключаются.

Держу Россети ЦП, Центр, МР, СЗ и Урал 

( Читать дальше )

А вот и отчет за апрель подъехал. Решил немного поэкспериментировать с подачей данных, в таком формате будет только статистика и факты, без большого объема текста.

 

Ниже представлено несколько фактов о сегодняшнем отчете:

🥕 Год назад пришел конец моей первоначальной стратегии инвестирования и начался поиск альтернативы;

🥕 В апреле 2022 года заблокированная часть активов достигла своего апогея (добавились Яндекс и ВК) и составила 81% или 240 127,94₽ от стоимости всего портфеля;

🥕 В этом месяце обновлен лучший результат по портфелю за время публичных инвестиций: -2,5%;

🥕 Уже 1,5 года, каждый месяц, часть сбережений отправляется в СПФ (Д-дисциплина).

 

В этом месяце были куплены ценные бумаги следующих компаний:

1) Русал – 30 шт (1 210,2₽)

2) Ozon – 4 шт (6 597₽)

3) Яндекс – 1 шт (2 000,6₽)

4) Тинькофф – 1 шт (2 669₽)

5) Газпром – 10 шт (1 732,2₽)

6) Х5 Retail Group – 4 шт (5 793₽)

 

Сумма вложений в ФР – 20 000₽

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Основные тезисы выступление В. Путина 26.06.2023г.:

1. Организаторы мятежа — предали свой Народ!

2. Благодарю, тех солдат и командиров группы Вагнер, которые приняли единственное правильное решение — НЕ ПОШЛИ НА БРАТОУБИЙСТВЕННОЕ КРОВОПРОЛИТИЕ, ОСТАНОВИЛИСЬ У ПОСЛЕДНЕЙ ЧЕРТЫ, и теперь у вас есть возможность продолжить службу России, заключив контракт с МО РФ или другими силовыми органами, либо вернуться к своим родным и близким! А также могут уйти в Белоруссию!

3. Данное мной обещание будет исполнено! Выбор за каждым из Вас! Это будет выбор воинов России, которые осознали свою трагическую ошибку! 

4. Признателен Президенту Белоруссии А. Лукашенко, за его усилия и вклад в мирное разрешение ситуации!

5. Но именно патриотический настрой граждан сыграли в эти дни решающую роль! Спасибо Вам за это! Благодарю!

Препати конференции началось с веселым настроением. Все обсуждали рынок, Сургутнефтегаз и тд.

Дальше начались известные события. Пришлось даже добавить слайд в презентацию для выступления Мозговика:

До препати делали стрим Стонкса, где Мурад (Вредный Инвестор) сходу объявил, что у него 5-ое плечо на АФК Систему. В субботу он сохранял бодрость духа, и каждый раз пересекаясь, называл мне сумму убытка :)

На конференции утром запомнилось как Кирилл Фомичев, Михаил Зайков и Олег Кузьмичев возле окна (связь лучше ловила) слушали утреннюю речь Путина. Контекст конфы был такой.

( Читать дальше )