Какие акции вырастут и упадут в случае мира на Украине?

Итак, как вы помните я на днях провел опрос общественного мнения на данную тему и теперь хочу поделиться результатами.

Во-первых, мало кто верит, что перемирие скоро наступит. А даже если и будет, то санкции никто не снимет еще десятки лет… \

Во-вторых, если все таки оно будет, рынок акций вырастет спекулятивно процентов на 10 на оптимизме. Хотя бы за счет снижения так называемой премии за риск. На рынке без нерезидентов я думаю такое понятие вообще вряд ли кто-то понимает и осознает кроме теоретиков, но тем не менее, такое действительно может случиться.

В-третьих, в случае мира скорее всего вырастут в первую очередь акции Газпрома, Сегежи, Аэрофлота, Алросы и СПб Биржи. Хотя я честно говоря за СПБ бизнес переживаю, так как там уже людей не по одному разу отморозило, поэтому доверие восстанавливать им будет крайне непросто.

В-четвертых, будут и пострадавшие компании. Тот же Хендерсон может пострадать от возвращения в Россию конкурентов. Логистика   должна подешеветь (Совкомфлот, порты и т.п.). Разогнанные Камазы, ОАКи, Ирукты также будут в зоне риска. VK и YNDX могут пострадать если в РФ вернутся рекламные сервисы гугла.

Прошедшая неделя была непростой для первичного рынка рублевых корпоративных облигаций на фоне ожиданий повышения ключевой ставки (далее – КС) ЦБ РФ 27.10.2023.

Отметим размещения ЛК Лизинг-Трейд и МФК МК, которые предложили свои бумаги с модной с недавних пор лесенкой по ежемесячным купонам, когда вначале идет высокий купон, который в последующие купонные периоды снижается. Таким образом, как-бы имитируется флоатер с предположением о снижении ставок в дальнейшем. Отметим, что если выпуск Лизинг-Трейд-001Р-10 удалось продать полностью на 200 млн руб., то МФК МК-001P-01 в первый день из предложенных 150 млн руб. было размещено только 80,6%.

Продолжили размещаться популярные в условиях роста ставок флоатеры.

РуссОйл-БО-01 были размещены с привязкой квартального купона к КС + 5 п. п. (18%) – по первоначально маркетируемому уровню. При этом в первый день удалось реализовать только 65,2% из предложенных 200 млн руб.

КИВИ Финанс выпуск серии 001Р-02 разместила по маркетируемой ставке с привязкой к RUONIA + 340 б. п., при этом объем был увеличен на 500 млн руб., до 8,5 млрд руб.

( Читать дальше )

Вчера мы с командой @Mozgovikresearch провели брифинг, где обсудили основные интересные моменты, которые услышали на конференции.
Многие наши подписчики были на нашей конференции, если вы услышали что-то интересное, что не вошло в эти заметки, напишите пожалуйста это в комментарии.


( Читать дальше )

Прошлая неделя выдалась довольно активной на первичном рынке рублевого корпоративного долга на фоне сохранения на «вторичке» умеренно-негативных настроений. Эмитенты стремились как можно скорее успеть разместиться до ожидаемого повышения ключевой ставки ЦБ РФ 27.10.2023 (по консенсус-прогнозам: +100 б. п., до 14%).

Среди интересных рыночных размещений выделим бумаги производителя протезов − Моторика-БО-01 на 300 млн руб., где первоначально маркетируемая доходность по квартальному купону в 17,21% была снижена в итоге до 16,65% с дюрацией 0,95 г.

По облигациям Солнечный Свет-001Р-01 (бумаги ювелирной сели Sunlight) доходность по ставке ежемесячного купона была понижена с 17,23% до 16,36% с дюрацией 1,3 г. и заявленным объемом в 1 млрд руб.

В то же время по выпуску лизинговой компании − Аренза-Про-001P-03 первоначальная предлагаемая доходность по ежемесячному купону была повышена с 16,08% до 16,65% и дюрацией 1,8 г., при этом разместить удалось только 30,9% от заявленного объема в 300 млн руб.

( Читать дальше )