Представьте: вы ищете, куда вложить деньги на неделю, и вам сервис по выбору облигаций подсказывает – «бери вот эту бумагу от эмитента с наивысшим рейтингом надежности, получишь 1% прибыли всего за пять дней!». Условия хорошие, вы закупаетесь на 21 млн – а через неделю получаете обратно всего 7 млн руб. Весело? А герою этой истории и представлять не надо…

То чувство, когда хотел заработать +1% за несколько дней, а получил убыток –68%

В этой истории чудесно просто всё. Смотрите, были такие «облигации» от ВТБ с тикером С1-519 и датой погашения 10.09.2025. Еще буквально за несколько дней до погашения они торговались по 99% от номинала, и какой-то чел решил купить их на 21 млн рублей. Ненуачо, заработать 1% за пять дней – это эквивалентно доходности к погашению 108% годовых (как услужливо подсказывает бонд-скринер Финама), весьма неплохая сделка!

Правда, когда календарь перевернулся и наступило 10 сентября, ВТБ заплатил держателям этой бумаги всего лишь 32% от номинала (отдельный кек – это то, что в «карточке» этой облигации на Смарт-Лабе до сих пор уверенно написано «облигация будет полностью погашена по номиналу 2025-09-10»).

( Читать дальше )

Среди многих разновидностей арбитража есть и такой — простой и прибыльный.
Доступный на нашем рынке.

Как его правильно обозначить, теоретики могут спорить — внутрибиржевой, межрыночный — БА разные, синтетический или горизонтальный спрэд, кэрри-трейд и т.д.

Суть одна — есть валютный спот, есть срочный рынок,  есть опционы на курс доллара и опционы на фьючерс курса доллар-рубль.
Но в дату экспирации, например, завтра,  расчетная цена в вечерний клиринг ПО и МО станет единой  и позиция закроется автоматически.

Это к вопросу о ликвидности, спрэдах в стаканах и т.д.

Если вы видите разницу цен в 500-1000 пунктов, а она всегда есть из-за того, что БА разные — спот и фьючерс    и волатильность тоже  будет различной, то можно спокойно текущий базис фиксировать как потенциальный доход и закрываться досрочно или в дату экспирации.

О преимуществах стратегии  судить вам.

Но мне всегда нравилась монотонная положительная маржа ).


Все изложенное выше видно на графике.

Опционы на Si, страйк  колл 80000 — премиальный и маржируемый на 18.09.25

( Читать дальше )

В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку с 18 до 17%, а это значит что банки могут снизить ставки по вкладам. По сравнению с августом все банки еще снизили процентные ставки по вкладам еще на 0,6...1%, но некоторые банки подняли ставки на год (например ДОМ РФ, Альфа). На 3 месяца максимальная ставка 17,7%, на 6 месяцев — 15,5%, на год — 14,3%. Рассматриваю срок от 2 месяцев до 1 года.

1. ДОМ РФ
вклад «Мой Дом» при оформлении онлайн от 30 до 999,99 тыс.₽ 15,9% (на 3 месяца), 15,4% (на 6 месяцев), 13,8% (на 1 год); от 1 млн.₽ 16,1% (на 3 месяца), 15,6% (на 6 месяцев), 14% (на 1 год).

2. Сбербанк
вклад «Лучший%» от 100 тыс. ₽ 15,9% (на 3 месяца), 13,5% (на 4, 5 и 6 месяцев), 12% (на 1 год). Проценты выплачиваются в конце срока. Такой процент будет начислен средства, которых не было на вкладах в последние 2 месяца.

3. ВТБ
ВТБ-вклад при открытии онлайн от 10 тыс.₽ (с надбавкой «новый вкладчик» при отсутствии у клиента в течение 180 дней или с надбавкой «новые деньги» при отсутствии у клиента в течение 90 дней действующих договоров вкладов и/или накопительных счетов) 15,5% (на 3 месяца), 14,5% (на 6 месяцев), 13,4% (на 1 год) без пополнений и снятия. Выплата процентов в конце срока.

( Читать дальше )

В эту среду в очередной раз толпа, не желающая читать спецификации, жестко влетела на структурных продуктах.

На этот раз отличились покупатели структурок от ВТБ с тикером С1-519, которые почему то считали его облигацией и «неожиданно» получили погашение по цене 315.78 руб при номинале 1000 руб.

Более того — накануне погашения цена в стакане была 99.63 и некоторые умудрились купить в последние дни в надежде на легкие 0.4% и в итоге потеряли 68% от вложения ЗА ДЕНЬ!
(в отдельном кейсе человек влетел за сутки на 14+ млн.р, скрин прилагаю)



Реакция в сети, как всегда в таких случаях — крики, сопли, инвесторы в шоке, лохотрон, «опять всех обманули»!

( Читать дальше )

VK Видео:

RuTube:


( Читать дальше )

На мой взгляд самый интересный слайд из презентации главного аналитика Т-банка — Софьи Донец. Он показывает разбивку в темпах роста и динамике производства по секторам экономики. Пока на ВЭФ Греф спорил с правительством о том, наступило ли уже торможение, или только замедление, мы видим принципиально иную картину.

Госзаказ, оборонка и фармакология в отличном плюсе.
Энергетика и добыча полезных ископаемых примерно около нуля (но тут почти нет пространства для роста).
А вот остальных ситуациях ситуация похожа на тотальный обвал. Металлургия, деревообработка, легкая промышленность, транспорт — эти сектора уже либо в рецессии, либо в огромном кризисе!!

В целом для экономики выходит как в анекдоте: «Если у меня капуста, а у тебя мясо, то в среднем у нас голубцы». Но, повторюсь, проблемы нарастают не у отдельных предприятий. Рецессия уже в целых секторах экономики и компенсирует ее только рост гос\оборонзаказа.

Второй важный тезис из выступления Софьи лежит на поверхности. Экономика это огромный паровоз, имеющий огромную инерцию. Даже если сегодня быстро и решительно снизить ставку (чего не произойдет), она все равно продолжит тормозить. Это значит, что как минимум следующие 2 квартала ситуация в среднем продолжит ухудшаться.

( Читать дальше )

Китай за свои товары и услуги получает от Запада денег в 9 раз больше, чем от России; а от «объединенного Запада» в 13 раз больше, чем от России;

Вопросы..
1. Китаю нужен экономически сильный Запад, чтобы продавать ему еще больше своих товаров, повышая свою «выручку» и «прибыль»?
2. Китаю нужна экономически слабая Россия, чтобы покупать у нее еще больше дешевых ресурсов, снижая свои «расходы» на производство и повышая рентабельность.

РИА Новости публикует перечень главных товаров в структуре российско-китайского экспорта. Россия поставляет Китаю энергоносители, которые составляют 46,2% экспорта (уголь – 4,4%, газ – 7,9%, нефть –29,5, нефтепродукты – 3,4%), металлы (никель – 0,9%, железо и сталь – 0,9%, алюминий – 3,65%, драгметаллы – 1,7%), а также древесину и бумагу – 2,95%. Китай же поставляет оборудование (22,6% экспорта), телефоны (1,6%), автомобили (5,1%), химию (2,4%), обувь (1,7%), одежду и ткани (3,5%), пластмассы (2,4%). Официальная статистика свидетельствует, что мы превратились в источник дешёвого сырья и рынок сбыта китайской продукции.

( Читать дальше )

Так выглядел мой единственный портфель 8 лет назад.

Что мы видим сейчас?

Из 11 акций только 4 стоят дороже в номинальных рублях, без учета инфляции.

В 2017-м дивиденды платили все 11 эмитентов

В 2025 году платят только 3.

За прошедший с 02.09.2024 год только у Сбера дела идут лучше, прибыль больше.

А ведь тогда, 8 лет назад за эти деньги можно было купить студию, которая сейчас подорожала бы в несколько раз. Или купить условную NVDA в IB и увеличить капитал в десятки раз. Или просто индекс, например VOO.

Прошлогодний пост нытья 

Еще больше интересного тут:
t.me/mosstart 

B пятницy вeчepoм, дeвoчки в ЦБ вылoжили нa cвoeм caйтe Oбзop бaнкoвcкoй cиcтeмы нa 1 Aвгycтa 2025. Kaк вceгдa, я eгo cкaчaл, paзoбpaл нa ключeвыe пoкaзaтeли и пocтpoил кpacивыe гpaфики, чтoбы мoи дopoгиe читaтeли видeли, кyдa мы кaтимcя.

Cнaчaлa cмoтpим дeньги и дoлги физикoв:



Измeнeния зa Июль:

Kpeдиты -0.1% (-50 млpд)
Bклaды +1.2% (+570 млpд)
Лицeвыe cчeтa +1.5% (+280 млpд)
Haличкa +1.4% (+240 млpд)
Cчeтa эcкpoy +1.7% (+110 млpд)

Kaк видим, cooтeчecтвeнники зaнecли нa вклaды 570 млpд pyблeй. He вaжнo, гдe oни иx взяли и кaкaя чacть из ниx являeтcя пoлyчeнными пpoцeнтaми пo этим жe вклaдaм. Глaвнoe, чтo нe oбмeняли иx нa вaлютy и нe yтaщили зa бyгop. Moлoдцы! Taк и дoлжны пocтyпaть нacтoящиe пaтpиoты!

Cтpyктypa кpeдитoв физикoв:



( Читать дальше )

Этим троим важно показать на публику, они успешно противостоят «Коллективному Западу», а за закрытыми дверями будет жарко из-за битвы за бабло.

Весь этот БРИКС один большой фуфел, стоит амерам или Европе чуть приоткрыть пошире дверку на свой сладкий и дорогой рынок, побегут предавать друг друга теряя тапки. Если бы рыжий маразматик не был таким тупым, он бы легко развалил этот союз предлагая одним странам льготы против других.

Впрочем, у Си и Путина скорее всего будет неприятный разговор в стиле «ты кому Арктику пообещал, а?! » Напомню, что у Китая доля 29% на Ямале и 20% в Арктик-2. Тот первый газ, которому так бурно радовались инвесторы в Новатек на этой неделе — это китайский газ, на китайском газовозе прибыл в китайский порт.

Что касается Газпрома, то как отмечают отраслевые аналитики ройтеров и блумберга, все что Си может подкинуть Путину, это возможное расширение Силы-1 на 15-20%. Проект обещают рассмотреть в 2026 году с возможным запуском трубы только в 2031. Если конечно, Газпром в том виде, что он есть сейчас, до этого доживет.

( Читать дальше )