В пятницу пообщались с хорошо известным вам постоянным резидентом смартлаба Андреем Хохриным.
Обсудили рынок ВДО, поговорили про матчасть инвестиций в высокодоходные облигации, а также затронули эмитента ООО «Байсэлл», которого они размещают на следующей неделе.

Эфир полностью можно посмотреть тут: ВК  ,  РУТУБ  ,  ЮТУБ

Матчасть:
✅Уверенность инвестиций в ВДО строится на диверсификации. Это база. У них <2,8% на 1 эмитента в портфеле
✅у многих (3/4) дефолтников есть задолженность по налогам в отчетности, это маркер
✅предвестник дефолта = снижение кредитного рейтинга сразу на несколько ступеней
✅рассказал формулу справедливой доходности облигаций

Про рынок:
✅ОФЗ не нравятся, еще чуть-чуть и мы попадем в инфляционную спираль
✅ВДО в среднем доходность 24%, спрэд к АА (17%) очень хороший
✅Не нравится инверсия кривой в «1 эшелоне» = нет платы за временной риск
✅Откуда фантазии про 15% ставку при таком дефиците бюджета?
✅Валюта не интересна, не ждет сильного ослабления рубля, а доходность в рублях в разы выше

ООО Байсэлл
✅Зернотрейдер из Новосибирска, клиент Иволга Капитал
✅размещается во вторник, 250 млн руб, 23% купон, 25% эфф доходность
✅На эфире был владелец компании Вячеслав Хангану

Всё перессказывать не стал, смотрите эфир👍 Вроде получилось интересно...

#VTBR ВТБ может допадать неожиданно для многих до середины канала в район как раз, анонсированных Aromath еще летом, 58 рублей.
Тем самым обновить свой исторический минимум в очередной раз 🤡

Сколько и чего ещё должно случиться, чтобы тут что-то изменилось?
Рынок не верит, потому что график знает и показывает абсолютно всё.
Какой маркетинг и pr не делай — не помогает.
И этот прецедент надо обязательно отметить и использовать для работы на рынке.
Люди помнят боль и знают хорошо ее имя.

Канал нисходящий есть чёткий, выпадение из него было локальным и ложным,
волновая конструкция вниз не дорисована,
банковский, сектор финансов #Rusfn демонстрирует явную слабость и смотрит отвесно вниз, предупреждал уже много раз выше.

Делать здесь с мая 2025 2015 абсолютно нечего.

Цена допэмиссии 67 рублей.

И тут, со словами «все худшее уже позади», втарят на всю котлету под звуки диктора РБК «какая хорошая акция, покупай на всё».
Далее и эти лонги надо будет уничтожить, чтобы вызвать уже такую больную и знакомую многим, очередную эмоцию «больше никогда!»

( Читать дальше )

📉IMOEX -2.4% ЦБ снизил ставку до 17% годовых. Здравый смысл возобладал, похоже ЦБ не будет делать мягкую ДКП до завершения СВО.
Логика в этом безусловно есть, мягкая ДКП в текущих условиях возобновит рост инфляции. И неважно, что там показывают месячные, недельные или дневные данные по инфляции😁
17% — всё ещё очень высокая ставка и вряд ли запустит инвестиционный цикл заново. Люди продолжат сохранять деньги на депозитах, а бизнес не будет брать новые кредиты для развития🤷‍♂️

Эльвира Набиуллина заявила, что ожидать снижения ключевой ставки до 7,5–8% можно только к началу 2027 года. Ну что друзья инвесторы, ещё пару лет и всё будет хорошо. Хотя мне кажется, что инвесторов(тех кто пару лет готов ждать), на рынке после 2022 года не осталось😁

Д.Трамп подлил масла в огонь👉 «Мы собираемся ввести очень жесткие санкции, нацеленные на банки, а также нанести удар по нефти и (торговым) тарифам», — сказал американский президент Дональд Трамп😳

📉RGBI -0.5% ЦБ не рассматривал снижение ставки на 200 б.п.на сегодняшнем заседании. «Если дефицит бюджета будет выше, чем заложено в нашем базовом сценарии, мы будем ограничены в своих возможностях снижать ключевую ставку», — сказала глава ЦБ Эльвира Набиуллина😳
Тут можно добавить, что дефицит бюджета наверняка будет выше, чем в базовом сценарии😉

📉USDRUB -1.5% Валюта моментально отреагировала на ужесточение ДКП. Некоторые телеграм каналы уже начали фиксировать прибыль и закрывать валютные позиции🧐

📉Сегежа -4.1% В лидерах падения компании с высоким долгом (по понятным причинам😉)

📉ЛСР -4.6% 📉Самолет -4.9% Строители под двойным ударом. Высокие ставки делают проблематичным обслуживание долга и уничтожают спрос на недвижимость. 
Центробанк не ожидает роста цен на жилье, поскольку ключевая ставка снижается постепенно по мере снижения инфляции, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина😔 

📉Роснефть -3.3% США могут предложить странам G7 ввести санкции против «Роснефти», запретить страхование морских перевозок — BBG со ссылкой на документ😔

📉Газпром -3.4% Намного хуже рынка. Спекулянты закрывают плечи, так как надежды на рост здесь больше нет😔 

📉Транснефть ап -0.2% Лучше рынка. Инвесторы возвращаются в истории без потенциала роста, но с высоким дивидендом🚀

📈БСПБ +1.4% Чем дольше будет жесткая ДКП, тем больше сможет заработать БСПБ👍 

📉ФосАгро -0.5% Акционеры одобрили дивиденды в размере ₽273 на акцию. 
Хорошо что одобрили, в последнее время ФосАгро часто показывала фокусы с дивидендами🤑

📉ВТБ -2.5% Первый заместитель президента-председателя правления банка ВТБ Дмитрий Пьянов допустил, что конвертация привилегированных акций в обыкновенные может произойти через еще одну допэмиссию. Об этом Пьянов рассказал в эфире Радио РБК😁

Жизнь на полной мощности — эту книгу я бы точно посоветовал нескольким своим знакомым.

Книжка небольшая – 150 страниц всего, но довольно эффективная.

Идеи книги не новы. Я сам все это знаю. НО! Книга стала для меня важным напоминанием о важных вещах. Дала повод задуматься, чтобы я мог скорректировать свой курс.

Основная идея книги в том, что нельзя постоянно работать = надо брать перерыв, чтобы восстановить энергию. Отсутствие отдыха приводит к падению эффективности.

Метафора: марафонец и спринтер = кто вам нравится больше?

Сила воли = ограниченный ресурс. На нем долго не протянешь.

( Читать дальше )

📈IMOEX +0.1% Мосбиржа запустила новый индекс создания стоимости, но некоторые его участники вызывают много вопросов. Может я чего не понимаю, но определение акционерной стоимости звучит так 👉 экономическая выгода, которую получают акционеры от своего участия в компании, в виде дивидендов и увеличения акционерного капитала.
МТС банк с момента IPO потеряли более 50%, нехило так стоимость создали 😁
Покупая EN+ вы фактически получаете алюминиевый бизнес в подарок и так было практически всегда. Слабо похоже на создание акционерной стоимости. Кроме того, у EN+ есть див. политика, по которой они должны уже пару лет как платить дивиденды😁

📈IVA Technologies +8.3% IVA Technologies и Фонд технологических инвестиций объявили о стратегическом партнёрстве
В рамках партнёрства фонд, специализирующийся на инвестициях в быстрорастущие технологические компании, приобрёл миноритарную долю в размере 1% в капитале IVA Technologies🧐

📈Распадская +0.9% В моменте прибавляли более 5%, суд приостановил корпоративные права Evraz plc в Евраз НМТК. Участники рынка ждут дивиденды, но забывают о кризисе в отрасли😉   

📈Русснефть +1.8% Эмиратская OCN International продала свои 16,33% акций в «Русснефти», которые приобрела в апреле, следует из материалов «Русснефти», покупатель при этом не раскрывается🤔

📈ВТБ +0.4% Закрыл уже половину дивидендного гэпа🚀 

ОАО «Российские железные дороги» — крупнейшая транспортная компания в России и мире, контролирующая 86% железнодорожной сети страны. Компания предоставляет услуги по перевозке грузов и пассажиров, а также владеет инфраструктурой и локомотивами. Учредителем и единственным акционером ОАО «РЖД» является Российская Федерация, полномочия акционера осуществляет Правительство Российской Федерации. Имущество акционерного общества сформировано путем внесения активов 987 организаций железнодорожного транспорта, принадлежащих государству.
ИНН - 7708503727

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

ОАО «РЖД» — рискованное, незакредитованное, абсолютно неликвидное, неэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 1 387 720.3 млн, чистая прибыль 61 896.4 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 0.62 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 100%. Общая задолженность компании состоит из 1 959 925.5 млн рублей долгосрочных обязательств и 1 601 381.7 млн текущих.

( Читать дальше )

Cбepиндeкc нaкoнeц-тo выкaтил фaктичecкиe цeны cдeлoк c квapтиpaми зa Дeкaбpь в paзpeзe peгиoнoв. Дaвaйтe пocмoтpим нa ниx зa тpи пocлeдниx мecяцa:



( Читать дальше )

?!

В США, да.
Вспомните пандемию 2020г.
Бешенный рост на фоне рецессии был на свеженапечатанном бабле ((имею в виду М2, а не только нал.М0).

В России сейчас — и бабло печатают
(М2 растёт на 25% за год), и ВВП, всё-таки, растёт.
Возможно, рост ВВП в 23г. будет около 3%.
Гос.заказ (оборонные и др. гос. заказы поддерживают рост)

В США рецессия началась после 2 мировой войны, а не во время.Проблемы в экономике США  начались после вьетнамской войны, а не во время (71г., отмена золотого стандарта: рост на печатном станке).С уважением,Олег.

Внимательно следил за ПМЭФ 2023, но с каждом годом содержательной основы все меньше и 2023 не стал исключением.

С точки зрения фактуры близко к нулю в контексте макроэкономических проекций – одни декларации и демагогия, хотя на данном этапе можно было бы ожидать относительно значимых международных экономических/инвестиционных соглашений среди нейтральных стран (Китай и Индия, например). Все же форум международный.

Если попытаться «выдавить» содержательную основу на одну небольшую заметку весь ПМЭФ можно разделить на две части.

Первое – «санкции не страшны», и как хорошо Россия адаптировалась к новым условиям. Да, справедливо. Хроники адаптации я веду в режиме реального времени почти 1.5 года и в истории канала одно из наиболее полных и подробных публичных покрытий российской статистики в русскоязычном сегменте.

Каскадного обрушения не произошло – это правда. Этап«стабилизации» завершен, теперь время перехода к этапу «развития».

( Читать дальше )