Избранное трейдера Vitastic
В предыдущей части Расчет мультипликаторов – часть 2: подготовка данных мы рассмотрели процесс подготовки данных для последующего расчета мультипликаторов. Теперь настало время заняться самим расчетом.
Расчет мультипликаторов P/E(EPS), P/B(BV), P/S, ROE.
Данные мультипликаторы выделены в одну группу, т.к. расчет по ним достаточно простой и состоит из одного действия.
Однако прежде, чем начать, стоит оговориться. Мультипликаторы всегда отражают годовой показатель. То есть если мы обладаем данными только за 3 квартала, нам нужно либо добавить в оценку прогнозируемый 4 квартал, либо взять данные по 4 кварталу из прошлого года и т.п. Отсюда следует, что значение мультипликатора может быть фактическим, а может быть прогнозируемым.
В нашей оценке мы будем использовать фактические значения.
3. Выписываем значения таких параметров как чистая прибыль (отчет о финансовых результатах), Пассив (балансовая стоимость кампании) – бухгалтерский баланс, раздел 3, а также размер выручки из отчета о финансовых результатах.
Рассчитаем коэффициенты (не забудьте учесть единицу измерения из бухгалтерского отчета, в нашем случае это тыс. рублей):
Компания | Капитализация | Прибыль | Выручка | Пассив | P/E | P/S | P/B | ROE, % |
Сбербанк | 2751067425400,00 | 218 387 307 000 | 926 706 095 000 | 2 328 152 606 000 | 12,6 | 2,97 | 1,18 | 9,38 |
РКК Энергия | 4034205060,00 | 590 324 000 | 38 519 864 000 | 11 039 124 000 | 6,83 | 0,10 | 0,37 | 5,3 |
Отдельно вычислим EPSи рост EPSв сравнении с 2014 и 2015 годом.
Компания | Кол-во об. акций | Прибыль 2014 | EPS 2014, руб. | Прибыль 2015 | EPS 2015, руб. | Рост EPS, % |
Сбербанк | 21 586 948 000 | 311 212 961 000 | 14,4 | 218 387 307 000 | 10,11 | -29% |
РКК Энергия | 1 123 734 | 1 млрд убытка | -889,89 | 590 324 000 | 525,3 | -159% |
Ну вот, основные показатели есть, осталось рассчитать последний: EV/EBITDA.
Данный показатель сложный, т.к. чтобы рассчитать его, нужно сначала вычислить сами EVи EBITDA. Помогут нам в этом все те же отчеты компаний.
Компания | Капитализация | Долг (кр. + долг.) | Наличность | EV | Прибыль от реализации | Амортизация | EBITDA |
Сбербанк | 2 751 067 425 400,00 | 20 378 763 487 000 | 732 789 740 000 | 22397041172400,00 | 306899927000,00 | 43 625 000 | 306943552000,00 |
РКК Энергия | 4 034 205 060,00 | 75 198 623 000 | 11 001 503 000 | 68231325060,00 | 1 634 333 000 | 440 299 000 | 2 074 632 000 |
EV = Рын. Капитализация + долг. Долг + кратк. Долг – наличные.
EV/EBITDA(РКК) = 32,9
Долг/EBITDA(РКК) = 36,25
EV/EBITDA(Сбербанк) = 70,28
Долг/EBITDA(Сбербанк) = 66,39
По финансовым компаниям и банкам, показатель EBITDAкак правило не считается, в связи со спецификой бизнеса, и чаще индикатором оценки банков становится как раз показатель ROE. Поэтому в нашем случае расчет EBITDAзачеркнут и возможно ошибочен, т.к. в случае с банками требует более детального разбора.
Тем не менее, по РКК Энергия мы произвели полный расчет. Осталось лишь дополнить таблицу данными по компании QIWI – возьмем их с сайта finviz.com.
Получаем в итоге:
Компания | P/E | P/S | P/B | РостEPS | EV/EBITDA | Долг/EBITDA | ROE |
QIWI | 8,04 | 2,38 | 1,92 | -3,5% | Нет данных | Нет данных | 28,7% |
Сбербанк | 12,60 | 2,97 | 1,18 | -29% | 70,28 | 66,39 | 9,38% |
РКК Энергия | 6,83 | 0,10 | 0,37 | -159% | 32,89 | 36,25 | 5,35% |
На этом все! Наш расчет закончен, также к нему прилагается excel файл со всеми цифрами и формулами – скачивайте и пользуйтесь.
Ну а давать оценки по полученными нами прогнозам мы не будем, т.к. как я уже писал, по мультипликаторам нужно сравнивать компании из одних отраслей.
Успехов в инвестировании!
По большому счету — это обычный трендовый индикатор, который своими точками указывает на момент разворота тренда, пусть и не всегда удачно, но идеальных индикаторов не существует. Для формирования торговых сигналов используется стандартный индикатор Larry Williams` Percent Range.
Параметр у данного индикатора всего один, но он очень важен, так как отвечает за частоту появления точек на графике. Этот параметр не может быть меньше «3», так как индикатор начинает работать нестабильно и часто неправильно. Но при увеличении значения не значит, что сделки будут появляться часто, как раз наоборот, фильтр становится жестче и сигналов становится меньше, что позволяет отлавливать более затяжные тренды.
Взято отсюда: http://findicators.com/indikator-asctrend
Кто силён в английском, может вкратце сделать выжимку, и написать здесь в чём суть и нюансы такой стратегии?
В чём преимущество её, против например простой покупки опциона?
Давайте кроме политсрача что-то по делу обсудим.
Представляю вашему вниманию робота на основе индикатора Индекс Товарного Канала (Commodity Channel Index, сокращенно CCI). Данный робот позволит вам торговать трендовую или контртрендовую стратегию на рынке ММВБ акциями или фьючерсами. Робот анализирует индикатор и принимает на основе этого торговые решения, позволяя тем самым автоматизировать торговлю. В этой статье расскажу, как запустить робота и опишу торговый алгоритм, реализованный в механической торговой системе (МТС).
План:
1) Как установить робота на основе CCI под Quik;
2) Как использовать;
3) Заключение
1) Как установить робота
Разархивируйте и сохраните в удобном месте. Для запуска нескольких копий сделайте доп. копии папок робота и установите соответствующие настройки.
Запускаем CCI.