На базе накопленной статистики с Домклик составил рейтинг региональных рынков недвижимости по росту цен продавцов квартир за 53 месяца. Возможно, эта информация будет полезна инвесторам.

Топ-30 по росту:

и Топ-30 худших по росту:

Компания имеет порядка 110 судов и перевозит около 15% всей экспортируемой Россией нефти, остальное до сих пор перевозится иностранными судовладельцами, в том числе из «недружественных» стран.

☝️Поэтому любое усиление санкций повышает значимость и перспективы Совкомфлота, он по сути монополист!

Все мы слышали о дисконтах на российскую нефть – так вот большая часть дисконта как раз таки обусловлена стоимостью доставки, на которой зарабатывает Совкомфлот!

Теперь энергоресурсы нужно возить в Индию 30-60 дней вместо Европы за 5-7 дней. Поэтому услуги Совкомфлота невероятно востребованы и дорожают!

По СевМорПути суда могут перевозить груз только с разрешения правительства. У Совкомфлота с этим проблем нет + есть большое количество танкеров ледового класса.

Перспективы СевМорПути разбирали здесь, обязательно прочитайте:smart-lab.ru/blog/905227.php

❗❗ В прошлом месяце компания отчиталась о рекордной прибыли – более 9 рублей на 1 акцию и это за 1 квартал, что неудивительно, учитывая описанные выше факторы!

Недавно «ФосАгро» представила сильные финансовые результаты за 1 кв. 2023 г. Компания продолжает наращивать производство и продажи, но цены на удобрения уже не такие высокие, как в 2022 году. В этой статье расскажем, почему мы не считаем акции «ФосАгро» перспективными с точки зрения покупки.

Финансовые результаты за 1 кв. 2023 г.

Компания продолжает наращивать производство и продажи. Объем производства удобрений вырос на 6,1% г/г, до 2812 тыс. т, а объем продаж — на 1,5% г/г, до 2742,3 млн т. Ежегодно компания увеличивает объем производства в среднем на 2-5% г/г.

Выручка компании сократилась на 35,7% г/г, до 116,2 млрд руб. на фоне сниженных цен на удобрения. Скорр. EBITDA упала на 36,8% г/г, до 49 млрд руб. Рентабельность по скорр. EBITDA составила 42,2%. Такие результаты по-прежнему можно считать сильными, если сравнивать их со среднеисторическими значениями (~60-70 млрд руб. выручки и 18-25 млрд EBITDA в квартал).

Устойчивые результаты позволяют компании платить высокие дивиденды: 885 руб. (15% див. доходность) по итогам 2021 г., 1173 руб. (18% див. доходность) по итогам 2022 г. За 1 кв. 2023 г. CД рекомендовал выплатить 264 рубля (див. доходность к текущей цене ~3,5%).

📉 Сегодня «Мечел» опубликовал  слабые операционные результаты за 1 кв. 2023 г. Добыча угля снизилась в 1 кв. на 25% г/г и на 16% кв/кв, в то время как продажи концентрата коксующегося угля снизились на 35% г/г и на 34% кв/кв. На снижение продаж в первую очередь повлияли затруднения с логистикой на Дальнем Востоке, из-за чего компания была вынуждена снизить производство. Мы считаем, что это временный фактор, и ожидаем восстановления объемов уже во 2 кв. 2023 г.

🔩В сталелитейном дивизионе ситуация у «Мечела» гораздо лучше: продажи сортового проката незначительно снизились кв/кв (-2%), в то время как продажи листового даже выросли на 6% кв/кв.

👍 Несмотря на слабые операционные результаты, мы сохраняем наш позитивный  среднесрочный взгляд на акции «Мечела» на фоне благоприятной конъюнктуры на мировом рынке угля, а также в виду продолжающегося делевериджинга и привлекательной оценки. По нашим оценкам, показатель ND/EBITDA «Мечела» на конец 2022 г. составил 1.9х.

©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский

Причина роста спроса на бумаги понятна — высокая дивидендная доходность за 2022 г., около 11-12%. Кроме того, поймать волатильность в акциях «Башнефти» захотела масса внутридневных спекулянтов.

Отдельно стоит отметить рост спрэда между ценами обыкновенных (АО) и привилегированных (АП) акций, хотя явных причин для этого нет. Обыкновенные бумаги должны быть равноценны привилегированным или учитывать их меньшую ликвидность и free-float. Сейчас дивдоходность по префам Башнефти составляет 13%, а по «обычке» — 11%.

Мы видим вероятность роста бумаг «Башнефти» АП на 5–10% на горизонте 1–2 месяцев, поскольку вероятность сохранения дивидендов по итогам 2023 г. на уровне 2022 г. существует, но большая доля в портфеле префов компании также несёт повышенный риск. Речь идет о небольшой (в пределах 5–7%) доле в портфеле.

Обзор компании я делал в апреле, читайте его в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/249



Я прогнозировал падение прибыли с 47,5 до 25 млрд руб. по итогам 2023 года. Вот выдержка из обзора от 18 апреля с объяснением прогноза:

«Значительная статья роста выручки БСП — доходы по ценным бумагам, они увеличились с 5,3 млрд руб. до 40,8 млрд руб. и составляют 42,5% от всей выручки. Этот доход не постоянен, и в 2023 году он может быть и небольшим, и нулевым, и даже отрицательным».

Исходя из прибыли и исторического мультипликатора P/E = 2,8, я сделал вывод, что справедливая цена акций составляет 152 руб. за 1 штуку при потенциальной прибыли в 25 млрд руб. за 2023 год.

-//-

Но БСП в 1-м квартале приятно удивил.

📍Выручка = 20,8 млрд руб. (в 2022 в ср. за квартал = 24 млрд руб.)
📍Чистый процентный доход = 11,2 млрд руб. (в 2022 в ср. за кв. = 10,1 млрд руб.), главный доход банка в сравнении с прошлым годом вырос
📍Чистый комиссионный доход = 3,6 млрд руб. (в 2022 в ср. за кв. = 3,7 млрд руб.), на том же уровне