В прошлом году россияне взяли автомобилей в кредит на рекордные 2,34 трлн рублей. Неплохо, на 60% больше, чем в 2023, а останавливаться любители ездить на работу и дачу не собираются. А тут как раз новый выпуск облигаций Авто Финанс Банка подъехал, посмотрим на него.

Предыдущие обзоры: Балтийский лизинг, Новатэк USD, ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 5 млрд. 2 года. Ориентир купона: 24–24,5% (YTM до 27,45%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA от АКРА (октябрь 2024) и Эксперт РА (декабрь 2024).

Авто Финанс Банк — российский банк, специализирующийся на автокредитовании. Выдаёт кредиты на покупку автомобилей Лада, Москвич и суббренда Xcite компании Lada (Chery с другим шильдиком). Является дочерним банком АвтоВАЗа. Ранее был РН (Ренно-Ниссан) Банком.

• Выпуск: Авто Финанс Банк-001P-14
• Объём: 5 млрд
• Начало размещения: 28 февраля (сбор заявок до 26 февраля)

Аферы (оферты) с заниженным купоном становятся массовыми. Мы продолжаем вешать 💩 на таких эмитентов и приглашаем в наш 🤬Black-list

🤬Black-list – список компаний, где  нерыночные ставки после оферт приводили к убыткам. Компании зарабатывают на забывчивых инвесторах и зачастую это именно розничный инвестор, у кого в портфеле 20+ выпусков, а сам портфель на пару сотен тысяч. За всем не уследишь.

Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали:

🦾Петроинжиниринг

💊Вита-Лайн

🏭ВИС

Пример ВИС Финанс -30% за пару дней. Где уж тут надежные инвестиции? И не важно, какой рейтинг. Меняется купон — меняется цена

• Наша философия 🧘

• Почему мы не покупаем акции? 👻

• Слёзы рынка 😭

---

💵Облигации

🛢Новые технологии. Вполне не эфемерные риски: большой долг, проценты съедающие рентабельность, мало капитала. Да еще и 👻призрак ГК Борец

Чудодейственный 💊Трамп, 👻призрак снижения ставки, и вал новых размещений в фиксах

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс

--

Новые размещения

•ФосАгро (ААА) фикс на 1,5 года 10,4% в ¥. Интерес: ★★★☆☆

•РЖД (ААА) фикс на 5 лет 17,9%. Интерес: ★★☆☆☆

•ЮжУралЗолото (АА) фикс на 2 года 11% в $. Интерес: ★★★☆☆

•Дельта лизинг (А+) фикс на 3 года 25,25% с амортизацией. Интерес: ★★★☆☆

•ЛСР (А) фикс на 1,5 года (оферта) 25,5%. Интерес: ★★★☆☆

•ЭР Телеком (А-) фикс на 1,5 года (оферта) 25,5%. Интерес: ★★☆☆☆

•Роделен (ВВВ+) фикс на 5 лет 26,5% с амортизацией. Интерес: ★★★★☆

•Органик парк (ВВ+) фикс на 3 года 30%; call через 2. Интерес: ★★☆☆☆

•Антерра (ВВ-) фикс на 3 года 30%. Интерес: ★★★☆☆

•А Спейс (ВВ-) фикс на 3,5 года 31% с амортизацией. Интерес: ★★★☆☆

Интересные события

•Отзыв рейтинга Домодедово ФФ, право досрочного выкупа

•Инфляция в годовом выражении 10,00% (пред.значение 9,99%). В этот раз подвели помидоры и капуста

Фикс с купоном до 24,5% на 3 года без амортизации. К слову, Европлан с похожими параметрами уже +4% дал

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

✈️ГТЛК

👉смотреть все

О выпуске

Высокая ставка и хороший рейтинг от одной из топовых лизинговых компаний. При купоне 24,5% выпуск интересен и под краткосрочный upside, и на долгосрочное удержание под фиксацию ставки на 3 года

О выпуске

Ежемесячный купон и трехлетнее размещение без амортизации. Ставка на маржинальный рынок микро-финансов, или надежды зафиксировать высокую ставку в расчете на снижение ключевой? Один из самых высоких кредитных рейтингов среди МФО (выше только у Т-Финанс)

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

✈️ГТЛК

👉смотреть все

О компании

Вторая по величине МФО с небольшим отрывом от лидера (Займер). Считается одним из самых технологичных со ставкой на онлайн

О выпуске

Флоатер КС+6%. Через 2 года оферта, неплохой рейтинг (А- от НКР). При сохранении КС 21% и купона +6%, эффективная доходность 30,6%

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

✈️ГТЛК

👉смотреть все

О компании

Крупнейший в России производитель специализированных промышленных химикатов для строительной отрасли, нефтедобычи, металлургии. В основном, это добавки для сухих смесей, реагенты для водоподготовки в промышленной таре. ~30% экспорт. В состав холдинга входят 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, более 30 точек продаж. 

 Финансы

Полугодовая МСФО отчетность. Почему это важно? Сначала смутила такая консолидация, но помог e-disclosure

 Очень высокие темпы роста: в 4,5 раза за 4 года. Часть из этого – приобретение в долг

Если мы не знаем, что купить – покупаем эти выпуски

Наши подборки:

👵 портфель бабули

👶портфель внучков

🎉праздничная подборка (очень краткосрочные идеи)

🐟флоатеры

Мы формируем свои портфели, отталкиваясь от сроков и целей. Но мы всегда выбираем лучших среди равных

🔹🔹🔹

Балтийский лизинг БО-П08

Рейтинг: АА-

Срок: 4 месяца

Доходность: 28%

Простая, краткосрочная идея с высокой надежностью и доходностью почти 25% за вычетом налогов

🔹🔹🔹

М.Видео 4

Рейтинг: А

Срок: 2 месяца

Доходность: 48%

Лучшая доходность в А рейтинге. АКРА подтвердил рейтинг 14 февраля, прогноз «стабильный». Какие могут быть сомнения?

🔹🔹🔹

Балтийский лизинг БО-П10

Рейтинг: АА-

Срок: 2 года 2 месяца

Доходность: 31% total return (купон КС+2,3% и дисконт от номинала 9,5%)

Флоатер с высоким купоном

Не нравится Балтийский лизинг? – Можно рассмотреть фиксы ИнтЛиз1Р06, ИнтЛиз1Р07, ИнтЛиз1Р08. Еще надавно мы брали их с доходностью 30%

 🔹🔹🔹

Сибур-001Р-03

Рейтинг: ААА

з МСФО, промежуточного раскрытия… и 👻дух Борца где-то рядом

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

✈️ГТЛК

👉смотреть все

О выпуске

Два выпуска: фикс до 25,5% и флоатер не более КС+6%. Два года без оферт и неплохой рейтинг (А- от АКРА)

Кот.Финанс❤️Присоединяйтесь!

• Наша философия 🧘

• Почему мы не покупаем акции? 👻

• Слёзы рынка 😭

---

💵Облигации

🚧 ВИС Финанс – новый выпуск облигаций, Купон показался низким для участия. К тому же, ВИС в черном списке из-за оферты

🏭 СИБУР разместился в USD под 9,6% ежемесячно

Участвовали в офертах ✈️Самолет (11 выпуск) и 🚖Европлан

Новые подборки 👵Портфель бабули и 👶Портфель внучков. А в PRO мы готовим расширенную версию (25 выпусков) еженедельно!

📈Акции

Разбор стратегии Т-Инвестиции. Самый смелый прогноз по ключевой ставке на конец года (13%)