Избранное трейдера Mabruk
Добрый день! В свете грядущей отсечки по префам Сургутнефтегаза многие гадают, куда в дальнейшем пойдёт акция. Почему-то вижу очень много комментариев, где проводят восходящую линию тренда, получают поддержку на уровне 30 рублей и делают вывод, что именно там и нужно покупать. Я считаю подобный анализ не очень корректным. Всё-таки префы Сургута — это одна из немногих бумаг на нашем рынке, которую можно оценить с помощью фундаментального анализа.
Думаю, нижепредставленные таблицы будут полезны для дальнейшего принятия решений, а также понимания того, каким образом будущие дивиденды Сургута зависят от курса доллара.
Продолжая тему тестирования алгоритма Маркет Мэйкера, поделюсь своими результатами и мыслями по его работе:
1. Основной режим работы алгоритма — это маркетмэйкинг (он же арбитраж ликвидности, он же торговля спредом). И конечно же, прибыльность этой стратегии сильно зависит от рыночных условий, скорости получения данных и работы системы исполнения. Средняя прибыль на сделку даже и при идеальном исполнении не будет превышать значение спреда (2-5 пунктов по Si в среднем). А в период сильной волатильности, когда стакан бросает из стороны в сторону на 10-30 пунктов, несмотря на большое количество положительных сделок ( около 70%), алгоритм становится убыточным. В основном из-за комиссий, конечно.
2. Да, математические формулы сильно ограничили многих желание понять, как устроен алгоритм. Но на самом деле, если вдумчиво посмотреть картинки (карты политик), получается все ясно и просто. А будет еще проще, если посмотреть картинки графиков из других статей, лежащих в основе алгоритма (например Guilbaud, Fabien, and Huyen Pham, 2013, Optimal high-frequency trading with limit and market orders). Забудем на минутку про дисбаланс бид/акс объемов и построим карту политик для открытой позиции при разных значениях спреда:
Уже который год в западных странах отсутствует инфляция, по крайней мере, по данным статистики. Так, например, в США накопленная инфляция с мая 2008 года по апрель 2015 года составила всего 9,6% (Значение индекса потребительских цен поднялось с 215,2 пункта до 236 пунктов). В Европе за тот же период накопленным итогом инфляция составила 9,2% (Индекс потребительских цен поднялся с 108,2, до 118,2).
Однако мы уверены, если провести опрос населения западных стран о том, поднялись ли средние цены за 7 лет всего на 10%, скорее всего, абсолютное большинство людей ответит, конечно же, нет, подъем цен был значительно больше. Причем мы уверены, что реальный уровень накопленной инфляции превысит 20%, а возможно и 30%. Это означает, что современная статистика занижает уровень инфляции. Как она это делает? Все достаточно просто.
Мы уже приводили пример с телефонами iPhone и, думаем, что на его примере можно очень хорошо объяснить завихрения статистов. Итак, к примеру, телефон iPhone 4, когда был новым и только вышел в продажу стоил 1000 долларов, далее вышла более новая версия iPhone 5 и он тоже стоил 1000 долларов. Однако в момент выхода пятой модели, четвертая модель уже продавалась по 800 долларов. Статисты это снижение цены зафиксировали как падение цен на 20%. То, что пятая модель стоила так же, не являлось оправданием, поскольку ее более высокая цена была оправдана качественным улучшением.