Положительный торговый баланс России за последние 27 лет составил 3,2 трлн долларов, это разница между экспортом и импортом, т.е. за 27 лет Россия поставила другим странам товаров на 3,2 трлн больше чем потребила. ЗВР России составляют всего лишь 614 млрд долларов.

Вопрос: куда делись 2,6 трлн долларов?

инфу брал отсюда: https://ru.investing.com/economic-calendar/russian-trade-balance-550

Пока на рыночке уныние, самое время отвлечь себя на чтение свежих отчетов

SFI недавно отчитался за 9 месяцев, кто не в курсе — это холдинг, внутри которого по сути доли в трех компаниях:

Основной бриллиант это конечно Европлан, про него и так все всё знают (прибыль растет год к году, несмотря на сложности  на рынке лизинга)  т.к. компания уже публичная (и отчетность была видна).

( Читать дальше )

Доброе. Только что отсмотрел видос с конфы — SFI

Топ-тезисы:

✅ Число инвесторов выросло в 10 раз за год
✅ Можем погасить еще 4,64% казначейки до августа
✅ Наш фокус: смещение в сторону инвесторов-институционалов
✅ Допка М.Видео в подвешенном состоянии сейчас, мы готовы дать 5-6 млрд руб
✅ Недовыполнение прогноза по росту Европлана приводит к перевыполнению плана по дивам
✅ У ВСК портфель 125-135 млрд, компания заработает в этом году неплохую прибыль

Таймкоды:

( Читать дальше )

ЛК «Европлан» объявила операционные результаты за 9 месяцев 2024 года. Несмотря на два повышения ключевой ставки ЦБ в третьем квартале, компании удалось добиться положительных результатов. 

— Объем нового бизнеса вырос на 8% до 184,7 млрд руб. Лидерами продаж стали:

• в легковом сегменте — LADA, Haval, Geely;
• в сегменте коммерческого транспорта — ГАЗ, УАЗ, Sollers;
• в сегменте самоходной техники — китайские марки XCMG, LGCE, Sany.

— Количество переданного автотранспорта увеличилось на 11% и составило 43 000.
— Клиентам компании доступны более 80 автомобильных брендов со скидками до 3,9 млн рублей.
— Компания продолжает развивать партнерства с автопроизводителями, предлагая более 80 брендов со скидками до 3,9 млн руб.
— Успешно работает программа субсидирования лизинга, благодаря которой клиенты сэкономили более 1,3 млрд руб.
— С учетом того, что высокая ключевая ставка оказывает большее давление на спрос со стороны лизингополучателей, чем предполагалось, менеджмент ПАО «ЛК «Европлан» видит возможности и планирует предложить Совету директоров принять решение рекомендовать Общему собранию акционеров направить на выплату дивидендов по результатам 9 месяцев 2024 года около 6 млрд рублей.

( Читать дальше )

ЭсЭфай — публичный диверсифицированный инвестиционный холдинг. Владеет долями в таких компаниях, как М.Видео -Эльдорадо, Европлан, ВСК страховой дом.
1. Чистая прибыль
2019 — 9.20 млрд
2020 — (-3.70)млрд
2021 — 3.39 млрд
2022 — 6.18 млрд
2023 — 19.5 млрд
2024 ( за 1 полугодие) — 22.4 млрд
2. Мультипликаторы
P/E — 2.78 (среднее за 6 лет 3,94)
P/BV — 0,59 ( среднее за 6 лет 0,85)
P/S — 1,51 ( среднее за 6 лет 2,81)
Roe — 21% (среднее за 6 лет 10,85%)
Долг- примерно 10 млрд
ВЫВОД
По историческим показателем компания недооценена, также недооценена на фоне остальных компаний финансового сектора. Сейчас дисконт принадлежащих активов к капитализации кампании — 50%, а именно капитализации- 60 млрд, цена активов — 120 млрд. Также топ менеджент заявил о выплате дивидендов за 2024 и намерении сделать компанию дивидендной. Это надежная история с сильным фундаментом, которая себя покажет, при начале роста индекса.
$SFIN

Я потратил несколько часов на согласование, подготовку и само видеоинтервью (кстати, вполне сохраняет актуальность), чтобы разобрать в том числе вопрос депозитов в сравнении с акциями, но, полагаю, следует зафиксировать письменно. Констатируем позицию.

Что конкретно делает человек, относя сегодня деньги на вклад? Он фиксирует доходность в 17-19% на срок, скажем, в 6-9 месяцев. Относит 1 000 000 рублей, чтобы получить какие-нибудь 85 000 — 130 000. Конкретные цифры в данном случае неважны, важен принцип. Притом большой ещё вопрос — как часто проценты выплачиваются? В конце срока, в течение срока действия депозита помесячно, поквартально? Насколько на самом деле эффективная ставка эффективна?

По окончанию срока действия вклада наш инвестор получает обратно 1 000 000 рублей и проценты. Просто, понятно. Этот человек не рассчитывает преумножить свой капитал, не рассчитывает на переоценку, не учитывает риски девальвации, инфляции, альтернативных издержек.

Он выбирает отказ от риска, отказ от активных действий. Отказ от попыток преумножить капитал. Его потенция к риску ограничена, а размер яичек невелик.

( Читать дальше )

Великий Виктор Петров придумал взять интервью у олигарха Дмитрия. Виктору спасибо, а я выписал для себя самое интересное.

Системность.
Жил в поселке.
С детства любил деньги. Им двигало желание «пополнять коробочку».
С детства придумывал как зарабатывать (прям как Баффет)
С детства тянуло к электронике — сейчас молодежь вообще ничего не умеет.
В 12 лет сам сделал устройство определения номера.
К 18 годам накопил уже $20к.
До 4 курса института получал удовольствие от жизни.

Сильно:
«Я решил, что ничего не должно обладать мной, вне зависимости обладаю я этим или нет. Отказался от алкоголя, случайных связей».

После того как открыл ИП за пару недель заработал на квартиру.
Купил помещение и скупал Б/У товары. Начал покупать товары за бугром.
Идея, которая сработала: Скупал бракованые комплектующие ПК, открыл сервис в Москве и там перепаивал платы.
нанял бухаря-переговорщика за 200к😁😁
В 2008 бизнес подсдох, пришлось все продать.
Пробовал давать в ДУ — 99% всех слили.
Ушел в редевелопмент/аренду. Было несколько тыс м2 площадей. Сотня арендаторов.

На Бирже стресс 2 месяца  в год, а в реальном секторе он с стобой постоянно.

( Читать дальше )

В прошлое воскресенье вместе с Европланом сходили в гости к нашим друзьям из сообщества «Вредный инвестор». Вчера видео беседы было опубликовано на канале проекта.

Интервью получилось в большей степени не про текущие финансовые показатели. Вместе с ведущими IR-директор SFI Антон Гольцман обсудил динамику котировок акций холдинга и основные факторы, которые влияли на нее в течение последнего времени и могут влиять в будущем.

Еще поговорили про:
— основные составляющие доходов и прибыли холдинга;
— усиление работы с институциональными инвесторами;
— возможную судьбу оставшихся казначейских акций SFI;
— наши стремления попасть в индекс Мосбиржи.

Ну и, конечно, не нужно пропускать и первую часть выпуска – интервью с первым заместителем генерального директора Европлана Ильей Ноготковым. Там можно найти ответы на самые часто встречающиеся вопросы – как на лизинговый бизнес влияет период высоких ставок в экономике, как привлекать ликвидность для финансирования нового бизнеса в текущей ситуации и насколько может вырасти бизнес Европлана в этом году.

( Читать дальше )

Какой ваш прогноз по сегменту розничного лизинга на 2е полугодие 2024 года? Что поддержит сегмент?

Розничный сегмент будет расти за счет лизинга грузового и легкового автотранспорта, но темпы роста будут не такими рекордными как в 2023 году. По итогам 2024 года мы ожидаем рост нового бизнеса на 10%, а лизингового портфеля на 20% относительно 2023 года. Сдерживающим фактором роста нового бизнеса являются жесткая денежно-кредитная политика.

Насколько снизилась маржинальность лизингового бизнеса на фоне роста стоимости фондирования?

Несмотря на двухзначные ставки, которые держатся уже целый год, нам удалось сохранить чистую процентную маржу. Мы продолжим придерживаться стратегии по сохранению чистой процентной маржи и во втором полугодии 2024 года.

 У компании сохраняется возможность увеличивать ставки для лизингополучателя пропорционально росту стоимости фондирования?

С каждым повышением ключевой ставки это становится делать все сложнее. Однако наши клиенты всё чаще включают в договоры дополнительные услуги, которые не измеряются в привычных процентных ставках, а оцениваются по маржинальности и себестоимости. Поэтому мы двигаемся в сторону сервисного лизинга и руководствуемся этими параметрами.

( Читать дальше )