Как обогнать индекс (пример выигрышной торговой стратегии)

          В кругу экономистов бытует мнение, что обогнать фондовый индекс на длительной перспективе невозможно, и если вам удалось в какой-то определенный год вырваться вперед, получив прибыль гораздо выше той, которую продемонстрировал индекс акций, то в будущем неизбежно ваши результаты не превзойдут индекс, а могут оказаться только хуже него. Подобная точка зрения следует из гипотезы эффективного рынка. К сожалению, экономика отличается от математики тем, что строгое доказательство практически любого утверждения представляется невозможной задачей. Тем не менее, в данной статье мне бы хотелось привести пример одной из стратегий, которая способна обогнать индекс акций в длительной перспективе. Разумеется, я отдаю себе отчет в том, что не могу доказать это математически. Впрочем, в экономике практически везде используются различные гипотезы, которые невозможно доказать, например, почему-то принято  считать, что движение цен подчиняется нормальному распределению, и я что-то нигде не встречал какого-либо доказательства подобного утверждения. Тем не менее, именно на основе гипотезы о нормальном распределении была придумана знаменитая формула Блэка-Шоулза для оценки стоимости опционов, за которую ее авторы даже получили нобелевскую премию.

( Читать дальше )

Ну что же, снова табличка промежуточных дивидендов за 6м18

В этой табличке самым интересным, на мой взгляд, является рекомендация СД по дивидендам Акрон.
Дивиденды Акрон это первые дивиденды, которые СД рекомендовал уже после опубликования письма Путину со списком Белоусова.
В письме Андрей Белоусов предлагает обложить налогом на сверхприбыль 14 компаний и получить в бюджет полтриллиона рублей. 28 июля 2018г глава государства наложил на письмо своего помощника резолюцию «Согласен».
В перечень из 14 компаний, у которых Белоусов предлагает изъять сверхдоходы, указаны Evraz, «Норникель», ММК, НЛМК, «Северсталь», «Металлоинвест», СУЭК, «Мечел», АЛРОСА, «Полюс Золото», «Сибур», «Фосагро», «Уралкалий» и «Акрон». К примеру, у Evraz планируется забрать 5,49 млрд рублей, максимальная сумма изъятия – у «Норникеля» (114,2 млрд рублей).

( Читать дальше )

1. Все облигации на российском рынке (включая ОФЗ) – рискованный инвестиционный инструмент.
Во-первых, это риски инфляции.
То есть, риски валюты размещения.
Тут мало что можно сделать.
Разве что на половину портфеля купить евробонды
(впрочем, хедж всегда стоит денег, и защищаясь от инфляции вы сильно подрубаете общую доходность портфеля).
Во-вторых, это риски реинвестирования.
Поэтому единственная безрискованная инвестиция – государственная дисконтная бумага,
которая держится до погашения.
Как известно,
доходность облигации определяется доходностью ее тела (изменение цены),
доходностью купонов,
и доходностью реинвестирования купонов.
И по всем трем позициям возможны проседания.
Номинал после вашей покупки может снижаться,
купоны могут не выплачиваться из-за техдефолта (или полного),
а их реинвестирование может быть затруднено из-за изменения ставки ЦБ
или отсутствия подходящих бумаг на рынке.

2. Размер позиции определяется общей доходностью портфеля.

( Читать дальше )

Коллеги, доброго дня.  Хочу продемонстрировать, как работают опционные стратегии при ловле направленных многодневных среднесрочных движений. Материал скорее для тех, кто начинает изучать мир опционов и еще не понимает, зачем оно вообще надо и с чем его едят.

Изначально озвучу свое мнение по вопросу спекулятивных стратегий в трейдинге – на рынке не существует возможностей более прибыльной торговли, чем ловля хороших направленных движений с большим плечом. Такая стратегия торговли позволяет реально за несколько дней увеличивать счета в разы, но так же и мгновенно сливать в минуса при отсутствии вменяемого риск-менеджмента либо форс-мажорных ситуаций, технических либо вариантов прихода «черных лебедей».  Модель направленной плечевой торговли трейдеров на линейном рынке – это попытка входа большим объемом с большой плечевой составляющей  с выставлением стоп-лосса. Проблемы такой торговли тоже известны – это постоянные выносы стопов,  даже если общее направление движения правильно угадано, с последующим движение рынка в нужную сторону, заходом/выносом и т.д. Я сам несколько лет занимался линейной торговлей (Саше Резвякову большой искренний привет, спасибо за науку!), посему знаком с данной тематикой и сопутствующими проблемами довольно хорошо, особенно на сегодняшних рынках.

( Читать дальше )

Тот случай, когда мало букв, но много картинок.

Вышел новый фьюч US500, потому главный вопрос брать или не брать? Решил глянуть, так ли сильно перекуплен SnP 500, и так ли близок страшный конец американского безумного капитализма?

Сел я значит, забил в базу свежие данные по капитализации на дату 16.07.2018 (пока забивал, пару раз чуть не забил на идею), закинул квартальные отчеты, которых не хватало, и сгенерировал ту самую картинку долларового «безумия». К слову сказать пока заносил отчеты, капитализация части компаний изменилась, потому на выходных занес новые значения от 20.07.2018

Безумие для нефинансового сектора. Все компании у которых нормально считается EBITDA.

Как видно лидеры загромождают пол диаграммы, плюс CRM, фантастически оценен....(ну а что поделаешь… все сейчас держится на приложениях для смартфонов и тд. Бениофф, без сомнений боженька в IT-индустрии.)

( Читать дальше )

В прошлом году мной была опубликована статья «Почему люди не могут заработать деньги на бирже», в которой были описаны основные причины разорения 95% торгующих на бирже. Сегодняшняя статья будет посвящена концепциям, которые позволят вам преуспеть на бирже, и сэкономят вам годы жизни — финансовым инвестициям. Многолетний опыт торговли на бирже и постоянные размышления на эту тему привели меня к осознанию того, что торговля на бирже нечто большее, чем принятие инвестиционных решений и нажимание кнопок в терминале. Это образ жизни, философия. Чем биржевая торговля привлекает людей? Многие приходят на биржу в поисках решения своих финансовых проблем – хронической нехватки денежных средств, что является следствием полной финансовой безграмотности. Люди совершают все ошибки сразу и теряют деньги. Подавляющее большинство россиян вообще никогда не придут на биржу, поскольку они скажут, что им нечего инвестировать. Поэтому разговор об инвестировании необходимо начать с анализа финансового положения средней российской семьи. Для большей наглядности в качестве примера я взял семью из трех человек с достатком выше среднего, высокой долговой нагрузкой, которая живет от зарплаты до зарплаты и у которой «денег не хватает ни на что».

( Читать дальше )

Начало
Вторая часть

Выбор квартиры у меня завершился ровно за неделю до окончания срока в 90 дней, которые Сбер даёт на поиск. Потом ещё есть какое-то время (то ли 90, то ли 60 дней) на сбор документов по квартире — выписки, оценка и страховка.

Я купил двушку в родном районе (СЗАО) с перспективой открытия метро через 2-3 года в пешеходной доступности. Состояние мне нужно было такое, чтобы по возможности можно было хоть что-то сэкономить на ремонте, в итоге я оставляю только старые паркетные полы и фартук на кухне, остальное меняю. Главное, что я искал — тихий зелёный квартал (чтоб не орала Звенигородка) и чистый подъезд.

Риэлтор меня сразу немного насторожила — она была без агентства, а сама по себе (в принципе, такое случается), и продавцы почему-то хотели именно альтернативную сделку. То есть они хотели продать и купить одновременно. С учётом того, что ипотека у меня уже была одобрена, смысла в такой операции я не видел: получаешь деньги и ищи с кэшем сколько хочешь, зачем тут городить ещё что-то? Объяснять они не стали, но я потом понял почему: продавцы очень боялись просрать все деньги между сделками и хотели этот период максимально сократить.

( Читать дальше )

Тимофей запилил пост "Самые полезные посты смартлаба". Поскольку мне интересна только инвестиционная тематика то я сделал подборку самых полезных постов лучших инвестиционных авторов ресурса. В список вошли посты Малышка, Шадрина, Ларисы Морозовой, Горчакова и мои. В рейтинг вошли посты, набравшие не менее 50 добавлений в избранное (например, за последние 7 дней столько набрал лишь один пост на смартлабе). Ну хватит предисловий, ловите мой ответ Чемберлену Тимофею:

1. Александр Здрогов "Начинаю выкладывать курс по фин. анализу". Отличное начало для желающих понимать финансовую отчетность. Без этого инвестором не стать. 146 раз в избранном.
2. Александр Шадрин "Проект Разумный инвестор. Россия — страна возможностей". Огромный пост Шадрина о его фундаментальной системе (на самом деле система Бенджамина Грэма) и результатах ее тестирования. Спойлер: результаты отличные. 136 раз в избранном.

( Читать дальше )

Продолжаю рассматривать программу цифровизации распределительных компаний.
По МРСК Волги тут https://smart-lab.ru/blog/476278.php. Что такое цифровизация в Россетях — тут: https://smart-lab.ru/blog/474861.php

После объявления Ливинским и Новаком планов по цифровизации МРСК начали эту тему освещать в годовых отчётах. Заглянем в отчёт ЦП за 2017, здесь вижу два направления цифровизации:


Переход к цифровым подстанциям различного класса напряжения 35–110 (220) кВ: в программе НИОКР на это запланировано всего лишь 20 млн на период  2018-2019. Плюсом увидел затраты на элементы цифровизации на 3 ПС 35 и 110 кВ, порядка 50 млн на всё. т.е. МРСК ЦП пока не очень активно занимается темой цифровизаци подстанций

По второму пункту МРСК ЦП активно развивает систему АСТУ, т.е. направлением телемеханики:

«С целью обеспечения эффективного управления электросетевым комплексом, повышения надежности и качества предоставляемых услуг по передаче электроэнергии, выполнения требований ПАО «СО ЕЭС» по модернизации и расширению системы сбора и расширения информации (ССПИ) в 2017 году разработана Программа развития автоматизированной системы технологического управления (АСТУ). Программу планируется реализовать до 2022 года. Уровень наблюдаемости подстанций 35–110 кВ составит 100 %. В 2017 году в соответствии
с Программой проведены проектно-изыскательские работы по 436 ПС, произведены строительно-монтажные и пусконаладочные работы на 303 ПС. В рамках Программы будет выполнено:
⋮⋮приведение ПС 35–110 кВ в количестве 1 050 шт. к уровню наблюдаемости в соответствии с заданными критериями за счет модернизации или установки новых контрольных пунктов телемеханики, обеспечение учета и дистанционного сбора данных с приборов учета электроэнергии по стороне 6 (10) кВ;
⋮⋮оснащение ПС 35–110 кВ каналами передачи данных, модернизация цепей РЗА, оснащение трансформаторами напряжения и трансформаторами тока по стороне 6 (10) кВ.
В результате выполнения Программы будет достигнут требуемый уровень наблюдаемости и управляемости ПС 35–110 кВ, что позволит:
⋮⋮снизить время реагирования на возникновение нарушения в работе оборудования;
⋮⋮оперативно получать информацию о состоянии оборудования энергообъектов.»

( Читать дальше )