Продолжение. Начало см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/903001.php

В прошлый раз мы закончили на том, что наша исследовательская группа занялась импортозамещением в области финансов. В частности, мы поставили задачу рассчитать параметры моделей CAPM, WACC и ставок дисконтирования, базируясь исключительно на российской финансовой статистике.

В мировой финансовой практике для определения ставки дисконтирования инвестиционного проекта как правило используется показатель средневзвешенной стоимости капитала (WACC), характеризующий вменённую стоимость капитала инвестора с учётом структуры финансирования проекта:
 

где    WACC ^{проекта} – средневзвешенная стоимость капитала по проекту, %;
         R_e – ожидаемая доходность (стоимость) собственного капитала, %;
         w_e – доля собственного капитала в финансировании проекта;
         R_d – стоимость заемного капитала, %;
         Т – ставка налога на прибыль, доля;

( Читать дальше )

НЕт цели ни противоречить, ни спорить.
Цель показать, что путей миллионы и не нужно искать правильный, а нужно искать свой.
Итак, есть три типа людей- 
1. Кто умеет думать, понимать и копаться внутри. 
2. Кто умеет пересказывать прочитанное, подставлять цифры в формулы и запоминать, НО не заглядывать внутрь, не понимать суть вещей. 
3. Кому вообще нифига не надо. Просто живут. 

Просто мои мысли. 
Давайте сравним. 

👉20 минут для развития (чтение книг)
---НЕ знаю, как можно читать 20мин и осмыслить прочитанное, уложить это в голове. Для проформу — можно, чтобы потом этим хвастануть. Или если читаешь биллетристику. Умные же книги читаются очень медленно, а обдумываются иногда годами. 

👉Самому важному делу жизни надо уделять первые 90 минут дня (после 20/20/20), полностью на нем сфокусировавшись
---Делу жизни нужно посвятить всю жизнь. Только так. Остальное баловство и создание вида. 

Другие идеи книги:

👉Аристотель: хорошо вставать до рассвета, ибо такие привычки способствуют здоровью, богатству и мудрости

( Читать дальше )

Сегодня Банк России актуализирует значение ключевой ставки. Экспертное сообщество особенно не сомневается в сохранении ставки на уровне 20%. Да если и менять ставку менее, чем через 3 недели после нового значения (20% установлены 28 февраля), то только вверх. Но при относительной стабильности курса рубля в последние дни оснований для этого недостаточно.

( Читать дальше )

Друзья, хочу поделиться своим анализ инвестиционной привлекательности Сбербанка на горизонте 5 лет.

1. Сначала посмотрим два ожидаемых сценария прироста активов:

• Консервативно: среднегодовой прирост активов в последующие 5 лет = среднегодовому приросту активов в предыдущие 5 лет = 2,6 трлн рублей в год
• Оптимистично: среднегодовой прирост активов в % в последующие 5 лет будет чуть меньше среднегодового прироста активов в предыдущие 5 лет = 8%, снижение темпов роста для большой организации выглядит обоснованным.

2. Теперь исходя из суммы активов посчитаем диапазон чистой прибыли:



( Читать дальше )

Сургутнефтегаз — прогноз дивидендов на префы за 2021 год

 

Немногим более чем через месяц будет отсечка по дивидендам за 2020 год, их размер известен — 6,72, дает чистую доходность ( за вычетом НДФЛ ) к текущей цене — 12,46%.

 Попробуем разобраться чего ждать от компании по итогам 2021 года.

 Нормальные дивиденды платят только на префы, поэтому в этой статье будем обсуждать только их.

Компания платит на привилегированные акции 10% от чистой прибыли (ЧП) по РСБУ

По факту префов выпущено не 25% от уставного капитала, а 17,74%, а это 71% от общей возможной величины префов ( (17,74/25)*100), поэтому их владельцы получают не 10% ЧП, а 7,1%, т. к акций меньше ( для наших расчетов будем считать что префов 7702 млн. штук)

 Попробуем рассчитать возможную ЧП по РСБУ по итогам 2021 года.

 Для простоты необходимо будет принять несколько допущений, первое — погрешность в итоговой ЧП на 10 млрд, будем считать незначительной, т. к. это дает разницу в итоговых дивидендах на 1 преф в сумме 10 копеек, поэтому исключим из рассмотрения такие статьи как доходы от участия в других организациях, корректировки в налоге на прибыль.

( Читать дальше )

Никто не хочет становиться богатым медленно

Уоррен Баффетт

---

Как делать не надо #1: Не используй для инвестиций заёмные деньги! Инвестируй только собственные сбережения

Казалось бы, это непреложная истина! Но из года в год приходится натыкаться то тут, то там на подобных людей, решивших попытать удачу.

Что, 20 лет откладывать и методично инвестировать накопления? Да ну, бред какой-то! Ведь можно быстрее, можно за 1 год, да и рассчитывать не на жалкие 95000₽ в месяц, а на 10 тыщ долларов! Главное — поставить такую цель, ага. Остальное само собой как-то образуется...

( Читать дальше )

Коронавирус медленно, но верно отступает, что сказывается на самочувствии экономики. Финансовые рынки, как им и полагается, реагируют с упреждением, поэтому многие акции уже вернулись на свои доковидные уровни или даже превзошли их. Но все еще остаются и те, что отстали от конкурентов в своих секторах или от рынка в целом.

В этой заметке я пройдусь по акциям нашего рынка в плане их инвестиционной привлекательности, которую в каждом случае оценю по 10-балльной системе. Поскольку этот пост – это скорее кусок масла, тонко размазанный по всему рынку, здесь не будет глубокого фундаментального анализа и в качестве критериев для отбора акций в портфель я буду использовать дивидендную доходность, апсайд до недавних максимумов, известное по последним годам поведение бумаг и общеизвестные новости. (Само собой, disclaimer: не является инвестиционной рекомендацией.)

Нефтегаз

Газпром
Плюсы: это одна из главных звезд нашего рынка, и люди в него вкладываются просто потому, что он на слуху; подорожание газа; ожидаемое окончание строительства СП-2; завершение крупных инвестиционных проектов, которые позволят компании повысить дивиденды; и озвученные ранее планы увеличить долю прибыли, распределяемой на дивиденды.

( Читать дальше )

        Всегда было интересно, откуда в трейдинге берутся деньги. В игре с околонулевой суммой, чтобы где-то прибыло, где-то должно убыть. Вопрос, кто тот вечный источник, что своей убылью – дотирует прибыльных участников?

         Радикальные сторонники ГЭР скажут, что все трейдеры – дураки, и по очереди случайным образом кормят друг друга (а те, кому повезло, считают себя самыми умными). Так тоже бывает, спору нет. Но я не отношусь к радикальным сторонникам ГЭР, и все-таки полагаю наличие группы с устойчиво положительным ожиданием.

         А значит, должно быть группа с устойчиво отрицательным ожиданием – равномощная первой группе по денежному потоку.   

         Ее существование казалось немного загадочным. Кем надо быть, чтобы годами – кормить кого-то? У меня были какие-то идеи на этот счет, но одно дело гипотезы, другое – посмотреть своими глазами.

( Читать дальше )

Кто-то перевел на русский язык курс самого известного профессора по фундаментальному анализу — Асвата Дамодорана, автора знаменитого учебника Инвестиционная оценка. Наслаждайтесь.

Канал:
https://www.youtube.com/channel/UCMFiRfXAOWr9C32uhoSSZ2g