Вопрос может быть многим интересен — рассматриваем хороших и плохих европейских брокеров — комиссии, условия, терминалы — в общем всё.

В принципе для меня лично базовым вариантом является interactive brokers, но возможно есть ещё более достойные — давайте покопаем этот вопрос.

(плюсаните на главную — думаю этот топик в итоге может быть полезным для многих трейдеров)

 
В продолжение предыдущего поста.

Доходность, взвешенная по времени.
 
Отражает рост каждого рубля на счету.  Для этого нужно, соответственно, знать точно дату, когда пришел этот «каждый рубль», т.е. необходимо пересчитывать стоимость портфеля при каждом внесении (выводе). Довольно трудоемко, но зато точно. В связи с этим Глобальные стандарты оценки результатов инвестирования предпочитают именно этот расчет.

Сама формула выглядит так 1 + r_t = [(1 + r_t,1) * (1 + r_t,2) * … * (1 + r_t,n)]^1/n, где r_t и есть доходность нашего портфеля, а r_t,n представляет собой доходность за периоды между внесением (выводом) средств.

Пример. На начало месяца у меня 2,500,000 рублей на счете, в конце 2,700,000. 7-го числа я внес 45,000 рублей и 19-го  — 25,000, при этом стоимость портфеля на эти даты 2,555,000 и 2,575,000 соответственно:


( Читать дальше )

Долгое время назад обещал написать про много чего из CFA L3. Пишу. Про последний пункт «Оценка и анализ результатов управления портфелем».
 
Перед тем как начать, очень рекомендую ознакомиться с Глобальными стандартами оценки результатов инвестирования, есть также на русском.

Вообще говоря, оценка результатов управления портфелем состоит из следующих частей:

1) Измерение доходности портфеля. Ставка доходности может быть рассчитана по-разному, т.е. взвешена по времени или же деньгам (АУМ + поступления от клиентов).

2) Определение источника доходности. Т.е. разбираем ставку доходности по составляющим и сравниваем с показателями индекса, модельного портфеля и т.д.

3) Оценка качества показателей. А вдруг показали 100% доходности случайно? В данном пункте будем рассчитывать коэффициенты отношения, например, Шарпа, Трейнора и т.д.

Поехали. Пункт номер один. Измерение доходности. Пока остановимся на двух способах. Но перед этим упомянем нулевой, чтоб, наверняка, были на одной волне :)


( Читать дальше )

Мой торговый день.
     Всем привет.
     Торгую недавно, только на Америке. Пока коплю на брокерском счету и т.д. и т.п… Доходы у меня небольшие, но 2-3 дня на неделе выхожу с плюсом.
     С тех пор как я для себя открыл трейдинг, основная работа уже не основная, а коллеги… они с некоторых пор стали похожи на вредных насекомых.
      Торговый день начинается и заканчивается в боевых условиях с домашними обитателями… ну там — жена, дети. Контингент ужасный, шумят, мешают… и в состоянии полного нервного истощения в конце дня я умудряюсь фиксировать какой-то доход.
       Свой «офис» я разместил в столовой. Не знаю почему, но там удобно и уютно. Как выяснилось-комнату под названием «столовая»  тоже любят жена и мальчики.
        Мне назло, да да именно мне назло они делают все возможное, чтобы выбить меня из колеи. Все мои просьбы сделать звук телевизора потише,  уроки делать в детской, по телефону с подругами говорить на кухне и т.д. — игнорируются. У нас три компа. Один в детской стоит, и у жены свой ноутбук… но нет, им все время приспичит проверить свои мейлы или заскочить на Facbook именно моим рабочим «инструментом».             Я так и не смог убедить жену, что трейдинг это шанс разбогатеть, но а если и не смогу разбогатеть то можно будет хотя бы обеспечить нормальный быт. Она просто уверена, что трейдинг — это «казино», что это несерьезно и я просто зря трачу время. Жена у меня прекрасная, но своим отношением она травмирует мою тонкую трейдерскую душу.                
       Про друзей и соседей вообще говорить бессмысленно. В Армении онлайн торговля на рынках развивается  медленно. Людям просто все время надо объяснять чем ты занят в вечерние часы. Потом эти дурацкие вопросы. В первое время хотелось бы похвастаться разными заумными мыслями но… нет — это бессмысленно.


( Читать дальше )

Продолжаю заумные, бесполезные и оторванные от жизни теоретические изыскания)) В этой статье я еще сильнее запутаю вопрос о улыбке опционов, наведу тень на плетень, запудрю мозги и напущу тумана))) Я покажу, что вопрос о форме улыбки еще сложнее, чем кажется тем, кто думает, что он сложный. В общем, я честно предупредил. Те, кто не хотят себя мучить, могут сразу перейти к выводам. Дисклеймер закончен, задержите дыхание — ныряем!

В последней статье «Улыбка недельных опционов» я вывел теоретическую улыбку на основании эмпирического распределения приращений индекса РТС. Является ли выведенная улыбка «справедливой»? Чтобы это проверить, нарисуем улыбку альтернативным способом —  с помощью дельта-хеджа.

Также используем эмпирическое распределение пятидневных скачков базового актива. В качестве базового актива возьмем склеенный фьючерс на индекс РТС. Напомню, в прошлой статье базовым активом служил сам индекс. Здесь я использую дельта-хедж, хеджировать индекс нельзя, приходится использовать фьючерс. На результате, как будет видно далее, эта замена скажется не сильно. 

( Читать дальше )

В обучающей программе по опционам часто встречается раздел «Арбитраж паритета опционов Put и Call». Это великолепная приманка для обучаемых, чтобы углубиться и заинтересоваться дальнейшим изучением опционов.
Решил провести эксперимент — так ли легко заработать на этом?
К эксперименту подтолкнуло предложение знакомого инвестировать в безрисковую парковку свободных средств.
Ниже результат эксперимента.
На графике спред синтетического инструмента (без учета транзакционных издержек) — стоимость купленных фьюча на РТС и 140 пута против 140 кола:
F+P=C
Красная линия — стоимость цены покупки(т.е. по чем продают), зеленая, соответсвенно, цена продажи.
Графики построены по бидам и офферам в стаканах — т.е. без котирования.
Представлен минутный график за сегодняшний (18.12.2013) день.
Вывод — в обычные дни тут рыбы нет — не дают заработать высокотехнологичные деятели. Вполне возможно, что в периоды резкого всплеска волатильности что-то можно урвать и частникам...
 

Участвую в конкурсе GT Capital — в случае победы стоимость приза направлю на благотворительность.

УТРО

Просыпаюсь в 8.00 — каждый день. Завтракаем с дочкой овсянкой и я веду её в школу к 9.00. От дома до школы идти минут 5-7, поэтому утро проходит без излишней суеты и спешки. 

C 9.00 по 10.00 — иду в бассейн или тренажёрный зал — чтоб проснуться — иногда сразу иду в офис, если немного болею или срочные дела. Мой спортивный комплекс находится в другом городе — езжу туда на машине, но занимает это минут 10 — у нас всё очень близко ) Если плаваю — учу язык в наушниках — жена подарила водонепроницаемый плеер, если анаэробные нагрузки на стэп-тренажёре — просматриваю новости на айпаде.

Возвращаюсь в офис я в 10.30 примерно, предварительно выпив кофе или чая в кафешке местной — у меня есть любимая — там готовят домашнюю выпечку умопомрачительную )

С 10.30 до 13.00 — работаю в офисе — подготовка к торгам, переговоры и прочее. Мой рабочий стол:





( Читать дальше )

Как я стал алготрейдером

Год назад в Вконтаке я увидел скриншоты из Квика одного своего знакомого. На них была прибыль от сделки в 34 тысячи рублей. Потом он еще парочку выложил с прибылью в несколько десятков тысяч рублей. Парень учился на экономическом — гуманитарий, а я закончил технический факультет на инженера. И вот сидя на заводе с зарплатой в 25 тысяч рублей, я задумался… «А какого собственно хрена, я 6 лет учил сопромат, теормех, высшую математику? Когда обычный студент с эконома за пару минут заработал больше, чем я за месяц въе**** на заводе???» Эти мысли не давали мне покоя, и я решил разобраться с этой несправедливостью) Нет, я не пошел и не набил ему морду))) А полез в гугл читать, что такое акции и как торгуют на бирже!
После первых статей в интернете понял, что ничего сложно в этом нет. Ставишь Квик, регистрируешься у брокера и покупаешь и продаешь акции одним кликом мышки! Но тогда я еще не представлял на сколько глубока кроличья нора…


( Читать дальше )

Какая должна быть правильная форма улыбки? Продолжаю разбираться с этим вопросом, используя эмпирическое распределение. Как было показано в моих июньских постах, построенное по дням эмпирическое распределение не дает улыбку привычной рыночной формы. Вероятно, это связано с тем, что распределение не учитывает кластеризацию волатильности и коррелированность последовательных ежедневных приращений.
 
Чтобы исключить искажение из-за коррелированности приращений, рассмотрим распределение на основе недельных приращений цены. Распределение строится на основе пятидневных скачков индекса РТС, созданных с помощью скользящего окна с января 2010г. по февраль 2013г. Время до экспирации принимается равным одной неделе. В связи с возможным введением недельных опционов выбор недели в качестве временного интервала наиболее интересен.

В качестве базового актива выбран индекс, а не фьючерс, поскольку дельтахеджирование не производится, а излишняя волатильность фьючерса несколько искажает результат. Ставка доходности принимается равной нулю. Полагаю, это справедливо для долларового индекса. Для удобства работы каждое значение индекса увеличим на 100.

( Читать дальше )