📌 Облигации АПРИ имеют самую высокую доходность среди застройщиков с листингом акций. Смотрим отчёт и разбираемся в причинах недоверия рынка.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• АПРИ – девелопер, основанный в 2014 году, занимает 66 место среди застройщиков РФ по объёму текущего строительства. Присутствует в 5 регионах, специализируется на жилье комфорт/бизнес класса.

• Недавним поводом для недовольства инвесторов стало доп. размещение выпуска 002Р-14, объём был увеличен в 2 раза, хотя менеджмент уверял, что до осени наращивать публичный долг не будут. Также АПРИ отметился появлением налоговой задолженности перед ФНС (140 млн рублей на 01.04.2026).

2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:

• Выручка за 2025 год выросла на 7,2% до 25 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 8% до 2,2 млрд рублей. Объём продаж снизился на 27,8% до 109,2 тыс. кв. м, с переносом срока сдали 21,7% объектов.

• Чистый долг вырос на 60,5% до 38,2 млрд рублей, Чистый долг/EBITDA = 4x (годом ранее 3,1x). Покрытие проектного финансирования средствами на эскроу-счетах снизилось с 27% до 14%, средняя ставка по кредитам 23%.

( Читать дальше )

Мир стремительно меняется. СВО на Украине, война в Ормузском заливе, торговые войны – всё это одно: попытка развязать тот узел противоречий, который завязывался в мире со времён крушения Советского Союза.

Прошлый кризис, в которых зашёл Запад, столкнувшись с бешеной инфляцией 70-80-х годов, разрешился путём распада СССР. В этот раз одна из сверхдержав тоже должна пасть, чтобы остальные выжили. Кто это будет – не берусь судить (надеюсь, конечно, что не мы, а делаю ставку на США).

📌 Но пока титан не рухнул – мы будем жить в перманентном кризисе.

И как жить во время него (и самое главное – как жить после) – определяют глобальные тренды. Ведь эти тренды заложены уже сейчас, они привели к текущему положению дел – и они продолжат своё развитие и после.

🤷 Не нужно думать, что как только ситуация разрешится в ту или иную сторону (т.е. закончится СВО, надорвётся Европа или рухнет США), то всё поменяется. Нет. Эти глобальные тренды с нами надолго.

1. Инфляция – тренд на десятилетия

( Читать дальше )

Россети Московский регион МСФО 2025 год:

📈Выручка ₽284,95 млрд (+14,5% г/г)
📈Чистая прибыль ₽41,77 млрд (рост в 3 раза г/г)

www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=5563&type=4

1. Мы зачитываемся историями и биографиями миллиардеров, а когда в жизни случается момент для риска – продолжаем работать на дядю.
2. Мы держим прибыльную позицию 2 часа, а убыточную полгода.
3. Удерживая убыточную позицию полгода и когда, она наконец выходит в плюс – держим этот плюс 2 часа.
4. Мы восхищаемся и обожаем красивых женщин в кино, а в жизни боимся с ними заговорить.
5. Хотим хорошей жизни. Копим миллион, а потом 100 тыс кладем в облигации, а остальные – на вклад, в Сбере.
6. Восхищаемся красиво одетыми людьми, а сами ходим черт знает в чем.
7. Восхищаемся стройными фигурами, а сами едим в три горла и всё подряд.
8. Боимся что-то сказать не то и что-то сделать не так за осуждение окружающих – я не про плохое, естественно. Но по факту каждого интересует только Своя персона и ему/ей в принципе все равно, кто там что сказал и сделал. Ты приходишь в этот мир Один и уходишь из него тоже Один.
9. Думаем, что вот завтра вот будет хорошо. А по факту — если нет проблем со здоровьем и материальных проблем, ты находишься не в холоде и не под дождем, и не под палящим солнцем, и не на войне — хорошо вот сейчас. Вот именно сейчас в данный момент хорошо.

( Читать дальше )