Если проанализировать историю последних 3 лет, то можно прийти к выводу, что в национализации ЮГК нет ничего удивительного. Она даже скорее логична и является продолжением последовательной политики государства. Для того, чтобы осознать это, давайте посмотрим наиболее крупные случаи: 

👉Аэропорт Домодедово (2024, владельцы — граждане недружественных государств)

👉Недвижимость Алексея Хотина (2024, сидит в тюрьме)

👉Макфа (2024, коррупционное происхождение доходов акционеров)

👉Челябинский электрометаллургический комбинат (2024, нарушения во время приватизации)

👉Ариант (2024, актив связанный с акционерами ЧЭМК)

👉Соликамский магниевый завод (нарушения при приватизации)

👉Рольф (2024, владелец финансировал оппозицию)

👉АО «Петербургский нефтяной терминал» (2025)

👉Спиртовые заводы Юрия Шефлера (2024, владелец — недружественный нерезидент)

👉Метафракс Кемикалс (2023, незаконная приватизация)

👉Калининградский порт (2023, коррупционное происхождение)

👉Пермский порт (2023, владелец — гражданин Великобритании)

👉ТГК-2 (2023, коррупционный доход)

👉Коми энергосбытовая компания (2023, коррупционный доход, оффшорное владение)

👉Уралбиофарм, Исеть и банк Вятич (2023, коррупционное происхождение) 

👉Волжский оргсинтез (2023, оборонка, незаконная приватизация, 2-е гражланство)

👉Фининвест (2023, оффшорное владение, владелец в розыске)

👉Коммерческий центр, транспорт и лес (2023, незаконная приватизация, оффшоры)

👉Борец (2025, владелец — Невлзин, иноагент, антироссийская политика)

На этом фоне выделим основные причины национализации:

ЭсЭфАй опубликовал МСФО за 2024 год. 

Чистая прибыль выросла на 18% до 22,9 млрд руб., прибыль акционерам снизилась на 5% до 19,8 млрд руб. — доля в Европлане после IPO снизилась со 100% до 87,5%.

Кроме этого компания провела эфир и раскрыла несколько существенных деталей.

Как изменились ожидания по дивидендам?

Как мы видим, все российские производители софта проиграли рынку с 1 ноября на фоне роста вероятности окончания СВО. 

Тем не менее, акции DATA показали самый лучший результат за этот период (+18%), что было связано с 2 факторами:

📈Ожидание высоких темпов роста выручки компании

📈Компания стоила относительно недорого

Как мы видим, аналитическая публика имеет весьма высокие ожидания по темпам роста выручки компании Аренадата:

Морские порты — важная транспортная артерия российской экономики. Большая часть сырья идет через перевалку в Морских портах России, а основная часть импортных товаров идет через контейнеры также через них.

Ввожу ежемесячную рубрику по объемам перевалки в основных портах России (и по основным грузам), чтобы отследить динамику. Бонусом в этом посте сделаем прикидку по НМТП и ВМТП (дочка ДВМП) по результатам за второе полугодие 2024 года.

Для начала итоги года в контексте всех портов в России:

Какие краткие выводы можно сделать?

👉 Основную долю грузооборота в портах — это экспорт (его и будем смотреть более расширенно), вышел на рекордный уровень в 700 млн тонн за год в 2024 году

👉 Импорт (из них контейнеры ~60%) вырос так же до максимума в 43 млн тонн в 2024 году (контейнеры рассмотрим отдельно и их правильнее считать не в тоннах, а в ДФЭ или двадцатифутовый эквивалент)

👉 Транзит состоит в основном из перевалки казахской нефти через трубопровод КТК — его пока в расчет не берем (заработать на фондовом рынке через него фактически нельзя, хотя в КТК есть небольшие доли у Транснефти, ЛУКОЙЛА и Роснефти)