Вы слышите это повсюду: «инвестируй в будущее», «покупай на просадках», «акции всегда растут в долгосрочной перспективе». Этот, натратив, вдалбливают с такой интенсивностью, что он стал напоминать не финансовую рекомендацию, а заклинание. Пора назвать вещи своими именами.

«Инвестируй» — это призыв к самоубийству капитала в условиях управляемого рынка

Факт: Российский рынок акций с 2022 года функционирует по принципу «приватного казино».

• Исчезли маркет-мейкеры (Citigroup, Goldman Sachs), обеспечивавшие ликвидность
• Ушло 80% иностранных инвесторов
• Свободный float по ключевым бумагам сократился в 3-4 раза

Критика: Когда брокер призывает вас «купить Сбер», он не рассказывает, что вы становитесь ликвидирующей стороной для крупного игрока, который не может выйти через обычные каналы. Ваша покупка — это чья-то возможность продать в условиях, когда продавать больше некому.

ПАО «НОВАТЭК» представило операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года. Компания демонстрирует финансовую стойкость, но ключевой проект роста «Арктик СПГ 2» все еще борется с логистическими трудностями. Разберем ключевые моменты подробнее.

📊 Ключевые операционные показатели (9 месяцев и 3 кв. 2025 г.):

Добыча газа:
⚫️ За 9 мес: 62.66 млрд куб. м (-0.6% г/г) – добыча практически стабильна.
⚫️ За 3 кв: 20.45 млрд куб. м (-2.2% г/г) – заметно снижение в последнем квартале.

Добыча жидких углеводородов (нефть и конденсат):
⚫️ За 9 мес: 10.4 млн т (+1.9% г/г) – небольшой рост.
⚫️ За 3 кв: 3.52 млн т (+3 % г/г) – рост добычи ЖУВ ускорился.

Реализация газа:
⚫️ За 9 мес: 55.8 млрд куб. м (-3,1% г/г). Ключевой момент: продажи газа падают значительно быстрее, чем его добыча. Это прямое следствие проблем с экспортом.

📊 Финансовое здоровье (по данным отчета за 1 полугодие 2025):
⚫️ Чистая прибыль: Обрушилась на 34% г/г. Тревожный сигнал, вызванный ростом операционных расходов и снижением цен на СПГ.

Дорогой друг,

ты пишешь, что рынок снова падает, а твой портфель тает на глазах. Ты спрашиваешь, что делать с акциями, которые купил на пиках. Держать? Продавать? Ответ неочевиден, но он есть: грамотное усреднение.

Не пугайся этого слова. Это не магия, а холодная математика и выдержка. Сегодня я расскажу тебе, как превратить панику в возможность.

1. Выбор «пациента»: какую позицию спасать, а какую отпустить

Первое и главное правило: усредняем только качественные активы.

Кого спасаем:

• Акции компаний-лидеров с госучастием (Газпром, Сбербанк)

• Акции компаний с устойчивым денежным потоком (ЛУКОЙЛ, Норникель)

• Облигации надежных эмитентов (ОФЗ, субфедералы)

Кого не трогаем:

• Акции третьего эшелона с долгами

• Спекулятивные бумаги без дивидендов

• Активы, чей бизнес-модель сломана кризисом

Правило простое: Если бы у тебя не было этой бумаги, купил бы ты её сейчас по текущей цене? Если нет — продавай и не оглядывайся.

Дорогой друг, ты спрашиваешь не сошёл ли я с ума, покупая «ЛУКОЙЛ» на падении, когда все бегут из рынка.
Ты говоришь о волатильности, о политических рисках, о том, что нефть уже не будет прежней.
И я тебе отвечу: ты смотришь на пятиминутный график и не видишь Кита.

«ЛУКОЙЛ» — это не спекулятивный актив. Это плавучий нефтяной остров с собственной экономикой. И его не читают по дневным свечам. Его ритм — это ритм полугодовых циклов, а его язык — это язык дивидендных потоков и балансовой стоимости.

Когда цена достигла отметки 3800, я увидел не падение, а сближение с линией долгосрочной поддержки, которая держится с диковинных времён. На этом уровне рыночная капитализация компании начинает игнорировать сиюминутные страхи и начинает учитывать только три фактора:

1. Запасы углеводородов в недрах (здесь ЛУКОЙЛ — государство в государстве).

2. Дивидендную yield выше 10%, которая создаёт ценовой пол даже при полном отсутствии роста.

3. Свободный денежный поток, который позволяет компании выкупать собственные бумаги даже в самой мрачной конъюнктуре.

На рынке очередной негатив — появились новости, что электроэнергетики больше не будут платить дивиденды. На фоне этого котировки акций Ленэнерго, Интер РАО, Россети и др. резко обвалились.

У меня в портфеле есть несколько акций из сектора электроэнергетики, поэтому меня этот вопрос тревожит (состав моего портфеля на скрине из сервиса учёта инвестиций и приложения СБЕР инвестиции):