🤓 Рубрика «Это интересно, но не особо полезно»

Есть такой сервис ТрейдингВью.

Там куча графиков цен на все подряд, есть практически любой торгуемый инструмент, от крипты до фондовой биржи любой страны. Трейдеры его очень любят, так как функционал сервиса заточен специально на них и позволяет чертить кучу черточек, линий, стрелочек, каналов, областей и линий сопротивления прямо на графике.

Интересная, но малоиспользуемая функция — сравнение одной бумаги/инструмента с другой сразу на одном графике.

Если в поиск инструмента вбить «RUS:MCFTR/FX_IDC:USDRUB», то мы получим график индекса полной доходности Мосбиржи, пересчитанной в долларах (ссылка)


По этому графику видно, что в долларах индекс торгуется сейчас на уровне хаев 2008-го года. И если кто-то влетел всей своей долларовой котлетой в фонд на индекс МосБиржи на хаях рынка в 2008-м, то сейчас у него портфель в долларах оценивается в то же самое их количество.
Однако с низов 2014-го года можно было сделать примерно х2,5 в долларах, просто купив индекс.

( Читать дальше )

Сегодня случилась ситуация, по которой можно предполагать, что поход вниз может быть окончен. Я могу ошибаться, так как изучаю эту тему впервые, поэтому буду рада вашим комментариям.

В чем суть: в настоящий момент в вечном фьючерсе открыта большая позиция на шорт доллара у юр лиц (впрочем у физ лиц открыты лонговые позиции на большую сумму). В плюсе как вы понимаете те, кто продавал. За 2,5 месяца рубль укрепился на 26%. С учетом плеча сумма доходов большая.


Это распределение в вечном фьючерсе, в срочных еще больше перевес. 

❗️В четверг 20 марта исполнение фьючерсов с экспирацией март 25г. То есть срочных. Но владельцы лонговых позиций вечных фьючерсов сегодня получили сюрприз — около 10-15% позиций превращены из вечного в срочный. Причем в ближайший срочный, который в четверг экспирируется, проверьте у себя.

( Читать дальше )

Началась весна и я решил проанализировать исторические данные по динамике нашего рынка в марте, чтобы понять, как он вёл себя в прошлые периоды и спрогнозировать, как он поведёт себя в этот раз.

Сезонная статистика

Если мы посмотрим на среднюю динамику нашего рынка по месяцам за 28 лет, то оказывается, что месяц МАРТ статистически является самым прибыльным месяцем в году:

  

В целом же, можно заметить, что в первые 4 месяца каждого года наш фондовый рынок часто растёт!

Пока статистика подтверждается реальными данными — за январь и февраль 2025г наш рынок вырос почти +12%:

  

( Читать дальше )

 

▪️ Предыдущее максимальное значение MCFTR: 20 октября 2021 года, 8125 пунктов.

▪️ Значение MCFTR (https://www.moex.com/ru/index/totalreturn/MCFTR/lastvalues) 17 февраля 2025 года: 8199 пунктов.

▪️ Индекс Мосбиржи полной доходности находился в просадке 1216 дней или 3 года, 3 месяца и 28 дней. Это рекордная по длительности просадка за всю историю существования фондового рынка РФ — так, в 2008-2011 гг. просадка длилась чуть менее 3 лет.

▪️ Для России считаю именно индекс полной доходности ключевым, т.к. у нас очень высокие дивиденды, и доход от дивидендов не учитывается при расчете обыкновенного индекса Мосбиржи.

▪️ Ещё одна веха позади, впереди хай с учётом инфляции :)

Всех, кто воспользовался этими 1216 днями для формирования своего инвестиционного портфеля — поздравляю. Будем вместе с вами внукам рассказывать, как акции Сбера покупали по 105₽ и акции Газпрома по 120₽.

Всем, кто хоронил страну и наш рынок ценных бумаг — соболезную.

finindie

     Всех, кто держал короткие позиции, вчера впустили без очередь в баню, однако та оказалась кровавой.


     Вялый рост последних дней прервали данные о инфляции, которые показали рост до 0,23% за последнюю неделю, по сравнению с 0,16% предыдущей недели. Понравилось это не всем и рынок даже как-то приупал. Хотя падать стал ещё и до этого, ибо, по слухам, эта информация была уже давно известно всем. Всем, кроме меня.

     Зато доллар молодец. Не смотря на всё он отважно терял к рублю в стоимости аж до 94, а сейчас и 92 рублей. А потом в новостной поток врывается Трамп и заставляет Газпром уйти на планку:



( Читать дальше )

Кредит и депозиты уверенно растут, несмотря на ставку и макропру. Данные по денежной массе за ноябрь показывают, что не только ДКП и рост ключевой ставки до 21%, но и вся мощь макропруденциальной политики, не могут остановить динамику рублевых кредитов и депозитов.

Кроме ставки ЦБ задействовал другие механизмы ограничения кредитования, так что ставки по депозитам выросли выше КС, а корпоративные кредитные спреды разъехались в разы (раньше занимали под КС+2-3, а сейчас могут под КС+6-9).

Предварительно в ноябре 2024 рублевые средства физлиц прибавили 0,8 трлн, а средства юрлиц 1,4 трлн, по моим расчетам. Если кредит физлицам также вырос по минимуму, то юрлица могли снова занять ~2 трлн за месяц в рублях. У юрлиц причиной могло стать размещение рублевых облигаций под низкую ставку у одной крупной компании на 0,7 трлн.

Как известно, кредиты создают депозиты, хотя не все понимают это должным образом:

▪️Одни мыслят категориями, что "банки привлекают депозиты только для выдачи кредитов" и при сокращении спроса на кредит банки перестанут привлекать депозиты.

( Читать дальше )

Выделю один сюжет: угроза замедления в Китае.

Зажим денежной массы в Китае уже начинает сказываться на показателях реального сектора. Кризисные явления в Китае могут сказаться и на всей мировой экономике.

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В Китае всё заметнее торможение. Рост промпроизводства и розничной торговли замедляется и ниже прогнозов аналитиков. Виной тому зажим денежной массы.
• В Аргентине инфляция по итогам августа составила 236,7%. Реальная денежная масса сжимается. ВВП Аргентины в 1 квартале 2024 года упал на 5,1%.

Экономика России

• Банк России повысил процентную ставку до 19% годовых. Нерешительный шаг в нужном направлении.
• В сентябре индикатор бизнес-климата Банка России составил 7,9 пункта: второй лучший сентябрь за 10 лет.
• Денежная база (широкая) установила на 1 сентября номинальный исторический рекорд. В реальном выражении она растёт стагнационными темпами уже 16 лет.
• Сальдо торгового баланса России сохраняется положительным: в августе 8,4 млрд. долларов. Среднегодовой показатель стабилизируется на уровне 10-11 млрд. в месяц.

( Читать дальше )

Облигации — это на первый взгляд очень простой, хотя на самом деле очень интересный инструмент со множеством нюансов. Ранее я простым языком рассказал про тонкости оферты и амортизации облигаций, а также о том, как некоторые компании пользуются моментом, чтобы узаконенно «развести» держателей своих бондов на деньги. Ещё мы затронули тему доходности облигаций.

⏳Сегодня рассмотрим ещё один важный параметр - дюрацию. Новоиспеченные инвесторы-бондоводы часто путают дюрацию и срок до погашения. Не надо так.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⏱️Что вообще такое дюрация

⏳Хотя «дюрация» (duration) буквально переводится как «длительность», в инвестициях она скорее отражает меру риска, чем время.

Простым языком: дюрация — это средний срок полного возврата инвестиций. Т.е. за сколько дней/месяцев/лет вложенный капитал вернется инвестору.

( Читать дальше )

Рынок остается в режиме коррекции, при этом по оценкам компаний мы видим, что глобально сейчас время покупать акции с горизонтом год.

Негативные факторы, из-за которых рынок слаб:

1. Ожидания по ключевой ставке постепенно смещаются в сторону более высоких ставок на более длительный срок, т.к. ни кредитование, ни инфляция пока не показывают признаков замедления, а риторика ЦБ жесткая. С точки зрения скорости, с которой высокая ставка достигает экономики, обычно это 4 квартала, и поскольку ставка активно росла с августа по декабрь 2023 года, то эффект мы можем увидеть только к концу года. Еще один важный момент: продолжаются обширные льготные программы кредитования, из-за чего эффект от повышения ставки размывается. В качестве базового сценария мы предполагаем, что в ближайшие кварталы экономика будет находиться в режиме «высокая инфляция и высокая ставка».

2. После введения новых санкций наблюдаются проблемы как с платежами за импорт, так и с физическим импортом по ряду категорий, на которые были расширены импортные санкции.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

В связи с ростом ключевой ставки доходность облигаций и депозитов значительно превышает дивидендную доходность акций. Поэтому среди частных инвесторов всё чаще разворачиваются дискуссии о том, зачем покупать акции с дивидендной доходностью 10%, когда есть облигации (депозиты) с доходностью 15% годовых.

На прошлой неделе свой ответ на этот вопрос предложил уважаемый @Александр Силаев.  В своей статье (https://smart-lab.ru/blog/1033462.php) он показал, что часть доходности акций обеспечивается за счет роста курсовой стоимости, которая в сумме с дивидендами даёт доходность выше облигаций.

Сначала мне показалось, что Александр своей аргументацией поставил точку в спорах о доходности акций и облигаций. Однако я очень удивился, когда в комментариях к его статье разгорелись новые дискуссии, а многие Смарт-Лабовцы не согласились с Александром.


Поэтому сегодня я бы хотел поддержать позицию Александра, и c помощью базовых положений теории финансов показать, почему дивидендную доходность акций нельзя напрямую сравнивать с доходностью облигаций.

( Читать дальше )