🏠 С выходом отчётности по МСФО за I полугодие 2023 года от ЛСР я долго раздумывал над ситуацией, которая произошла внутри компании (она, кстати, ещё начала зарождаться в 2022 году, а 2023 год стал точкой невозврата) и что ожидает в будущем застройщиков. Если посмотреть на цифры, то ключевые показатели выглядят так:

▪️ Выручка: 74,8₽ млрд (14% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 1,7₽ млрд (-73% г/г)
▪️ Валовая прибыль: 28,4₽ млрд (0,1% г/г)


( Читать дальше )

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за август 2023 г. В этом месяце регулятор решил изрядно потратиться, пустив более 223₽ млрд на инвестиции, при этом не забыв про выпадающие нефтегазовые доходы. По состоянию на 1 сентября 2023 г. объём ФНБ составил — 13,7₽ трлн или 9,1% ВВП (в июле — 13,3₽ трлн). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 7,25₽ трлн или 4,8% ВВП (в июле — 7,18₽ трлн). При довольно существенных тратах (231₽ млрд) объём ФНБ увеличился в очередной раз!

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 657₽ млрд (в июле — 655₽ млрд). ВЭБ.РФ досрочно возвратил с депозитов часть средств Фонда, размещённых в 2016—2020 гг., в целях финансирования проектов по приобретению вагонов московского метро (230,6₽ млн);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

( Читать дальше )

🏭 Долгое время я думал над продажей НКНХ (у меня были привилегированные акции), всё дело в том, что я не люблю продавать активы в минус, но недавний разгон акций помог, как итог, цена продажи — 95₽ (около 7% прибыли, пакет акций был куплен давно, пару раз я усреднял позицию, но в последнее время было дикое желание продать данный актив). Причины таких мыслей? Во-первых, меня дико напрягало, что доля моего нефтегазового сектора в портфеле перевалила за 50% и данная акция явно казалась мне слабым звеном (сейчас раздумываю увеличить финансовый сектор, посматриваю на Ренессанс Страхование). Во-вторых, я два года терпел дивидендную доходность в диапазоне от 1 до 2%, последняя выплата составила — 1,49₽ на акцию, но судя по чистой прибыли за 2022г. (РСБУ — 47,8₽ млрд), то могли заплатить 4,5₽ на акцию, но этого не случилось из-за див. политике (об этом будет ниже). В-третьих, ситуация вокруг компании, которая отражается в отчётах и корпоративном управлении, давайте рассмотрим это более детально:

( Читать дальше )

Минфин «провёл» аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 2 выпуска. На сегодняшний день инвесторов в ОФЗ беспокоит несколько факторов: разбушевавшиеся инфляция, которую хотят погасить с помощью повышения ключевой ставки (видимо 12% это не предел), частые заимствования средств Минфином и непонятная ситуация с бюджетом РФ, поэтому инвесторы «требуют» премию в доходности длинных ОФЗ. Минфин не хочет уступать инвесторам, его единственным спасением был флоутер — купон изменяется в зависимости от среднего значения ставки RUONIA. Как только данный вид ОФЗ отсутствовал в предложении, то объёмы средств были не слишком привлекательными, а на этот раз и вовсе выпуски были не реализованы в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Отмечу, что флоутеры явно полюбились банковскому сектору, не так давно ЦБ опубликовал статистику, где выяснилось, что портфель долговых ценных бумаг вырос на 528₽ млрд (+2,7%), в том числе из-за покупки банками новых выпусков ОФЗ на сумму ~300₽ млрд. Наибольшим спросом пользовались бумаги с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК, ~75% от общего объёма размещённых ОФЗ). Вот какие выпуски предложил Минфин:

( Читать дальше )

🛢 Выход данных по нефтегазовым доходам в августе должен был пролить свет на то какой профицит получают эмитенты, а соответственно и государство благодаря возросшим ценам на сырьё и ослабшему рублю (по данным Минфина, средняя цена Urals в августе составила — $74, а средний курс $ — 95,28₽). Можно смело утверждать, что данные обстоятельства положительно повлияли на приход средств в бюджет РФ, но некоторые моменты не дают полностью оценить масштаб прибыли, давайте разбираться.

По данным Минфина, НГД в августе составили — 642,7₽ млрд (-4,3% г/г), месяцем ранее — 811,3₽ млрд (5,3% г/г). С начала года доходы составляют — 4,8₽ трлн (-38,1% г/г), за 8 месяцев собралась не очень внушительная сумма, а ведь у Минфина свои планы насчёт НГД (ведомство спрогнозировало, что базовые НГД в этом году составят 8₽ трлн). Как вы можете наблюдать доход снизился, но не всё так просто:

▪️ НДПИ (745,8₽ млрд vs. 553,8₽ млрд месяцем ранее) и ЭП (78,6₽ млрд vs.

( Читать дальше )

По данным WSA, в июле 2023 года было произведено — 158,5 млн тонн стали (6,6% г/г). По итогам же 7 месяцев — 1,1 млрд тонн (-0,1% г/г). Положительную динамику выплавки стали в июле показали страны Африки (26,1% г/г, но доля слишком маленькая в общей добыче), Европы (5,1% г/г, опять же доля несущественная), Россия+СНГ (9,3% г/г, естественно, весомую роль играет — Россия) и Азия+Океания (9,1% г/г). Основной же вклад в улучшение глобального производства стали внёс Китай (флагман — более 57% от общего выпуска продукции)— 90,8 млн тонн стали (11,5% г/г), похоже, постепенное снятие ковидных ограничений и восстановление некоторых отраслей экономики произвели мощный эффект. Отмечу, что Индия также нарастила обороты выпуска — 11,5 млн тонн стали (14,3% г/г). На 63 страны включённые в данный отчёт приходилось ~97% от общего мирового производства сырой стали в 2022 году.


( Читать дальше )

По данным Минфина, средняя цена Urals в августе составила — $74 (-1% г/г), месяцем ранее — $64,37 (-17,9% г/г). Средняя цена Urals по итогам 8 месяцев составила — $56,58 за баррель (-31% г/г). Средняя же цена Brent в августе равнялась — $86,2, а в июле — $80,1. Таким образом, дисконт Brent к Urals в августе составил около $12 (14%). Дисконт сокращается с каждым месяцем, а цена российской марки нефти стремиться сравнятся с прошлогодней ценой, о чём это может говорить? Что потолок цен для сырья из России перестал работать ещё начиная с июля (примечательно, что EC даже не придумывает каких-либо ограничений или других выкрутасов, всё рычаги закончились?), а наши нефтяные эмитенты начинают получать весомую прибыль, учитывая, что рубль не собирается крепнуть по отношению к другим валютам (~97₽ за $). За такой скачок цены на сырьё необходимо благодарить нефтяной картель — ОПЕК+, где явные лидеры Саудовская Аравия и Россия предприняли особые меры по стабилизации цены:

( Читать дальше )

🏦 Банк ВТБ опубликовал обобщённые консолидированные финансовые результаты по МСФО за июль 2023 года (воздержавшись от раскрытия сопоставимых данных за предыдущий год). ВТБ продолжает бить рекорды по чистой прибыли и стремиться к долгожданным 400 млрд за год, данный рубеж банк, вполне, сможет перешагнуть, тут сомнений не должно оставаться (за 7 месяцев 2023 года было заработано — 325,4 млрд, напомню вам, что годовой рекорд по чистой прибыли был зафиксирован в 2021 году — 327,4 млрд, в августе данный рекорд уже будет побит за 8 месяцев). На чём держится сей феноменальный результат: на процентных доходах (спрос на ипотеку и потребительские кредиты возрос, это даже отметил ЦБ и поднял ставку до 12%), валютной переоценке (ослабление рубля сыграло немаловажную роль с начала 2023 года) и приобретению РНКБ (данный эффект повлиял на I квартал, поэтому в мае чистая прибыль банка просела почти в 2 раза). Теперь давайте перейдём к основным показателям банка:

( Читать дальше )

Всех приветствую. На дворе 2 сентября, мой отпуск завершился и теперь мне приходится готовиться к «школе», но это не повод, чтобы не подготовить для вас долгожданный месячный отчёт (который прекрасно дисциплинирует меня и помогает идти к поставленной цели), поэтому самое интересное ниже. Напомню вам, что в отчёт входят заметки по моим финансам, инвестициям, лайфхакам с деньгами, плюс щепотка финансовой грамотности.

Стратегия инвестирования

В будущем я хочу обрести финансовую независимость и как можно быстрее в этом мне поможет фондовый рынок, а точнее денежный поток от дивидендов/купонов. Это не значит, что я брошу работать или приносить пользу сообществу, но точно сокращу часы на это дело, чтобы уделять себе, сыну больше времени. По сути обменяю деньги на время. Как минимум я хочу получать дивидендами/купонами сегодняшнюю сумму трат с учётом инфляции на себя любимого и сына (сейчас средняя выходит в районе 150000₽), но все мы по сути максималисты, если будет больше — я буду только рад. Поэтому я использую понятные мне инструменты (акции, облигации и депозиты) и скептически отношусь к малоликвидным/сложным/хайповым (криптовалюты, краудлендинг, зпиф и однушки у метро — это без меня). Каждый месяц я соблюдаю доли в своём портфеле:

( Читать дальше )

🔩 ММК опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года. Эмитент впервые за 1,5 года представил финансовую отчётность и по ней можно понять, что металлургическая отрасль восстанавливается. В июле я разбирал результаты компании по производству и продажам, уже там отмечал, что данные вполне приемлемые (производство стали: 6,5 тонн 7,5% г/г, производство чугуна: 4,9 тонн 14% г/г, продажи товарной металлопродукции: 5,8 тонн 11,1% г/г) учитывая с какими сложностями столкнулись металлурги в 2022 году (санкции, смена рынков, затраты на логистику и детали для обслуживания оборудования, сильный рубль и снижение загрузки производственных мощностей). Перейдём же к основным цифрам:

▪️ Выручка: 352,7₽ млрд (-12,5% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 51,6₽ млрд (-9,1% г/г)
▪️ EBITDA: 88₽ млрд (-14,5% г/г)

Можно смело сказать, что на выручку повлияло снижение цен на металлопродукцию, как следствие пострадала EBITDA и прибыль. При этом стоит отметить несколько интересных фактов из отчёта:

( Читать дальше )