Evraz сообщил об эвакуации на шахте Есаульская     

Как сообщают СМИ, на шахте произошло обрушение породы в вентиляционном треке, которое привело к приостановке добычи и эвакуации шахтеров. В момент аварии в шахте находилось около 95 человек, большая их часть была успешно эвакуирована. Шахта контролируется Южкузабссуглем — основной угольной «дочкой» Evraz.

По информации на сайте Evraz, на шахте Есаульская добывается около 1,5 млн т коксующегося угля в год, что соответствует приблизительно 5% добычи группы. Хотя этот показатель может показаться существенным, мы считаем новость лишь умеренно негативной с точки зрения восприятия и потенциальных инспекций и штрафов. Из сообщений в прессе можно сделать вывод, что существенного ущерба деятельности шахты нанесено не было, и она должна в скором времени восстановить работу.

АТОН

Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочные кредитные рейтинги Evraz Group о обязательствам в иностранной и национальной валюте с уровня «BB-» до «BB», говорится в сообщении S&P. Прогноз по рейтингам «стабильный».

В совокупности это уже шестое позитивное рейтинговое действие в отношении Evraz в 2017 году со стороны трех международных рейтинговых агентств (S&P/Moody's/Fitch).

Обоснование повышения рейтинга довольно очевидное: S&P отмечает значительное снижение долговой нагрузки компании (по оценкам агентства, совокупный долг на конец 2017 составит $5,4-5,6 млрд., снизившись с $7,4 млрд. на конец 2013 года), улучшение и стабилизацию операционной рентабельности (ожидается, что EBITDA за 2017 год составит $2,5 млрд.) и хорошие свободные денежные потоки. S&P заявляет, что теперь считает кредитный профиль Evraz таким же, как и у других российских производителей стали — «Металлоинвеста», «Северстали» и НЛМК. Агентство также отмечает, что в течение года новые изменения рейтинга в обоих направлениях маловероятны.

( Читать дальше )

Evraz инвестирует в американский актив $500 млн

Одно из североамериканских предприятий Evraz – Evraz Rocky Mountain Steel претендует на получение от штата Колорадо $17,3 млн субсидий в рамках программы стимулирования промышленности, пишет Тhe Pueblo Chieftain со ссылкой на Denver Business Journal. Субсидии пойдут на строительство новых мощностей общей стоимостью $500 млн и создание 200 рабочих мест в одном из городов штата.

Evraz планирует достаточно серьезные инвестиции в актив. Для сравнение CAPEX компании по итогам 2017 года ожидается на уровне 640 млн долл., а в 2018 году – 700 млн долл. При этом маржинальность бизнеса в США не велика. Однако, компания получает на проект субсидии порядка 3,5% от объемов инвестиций, что в условиях низких ставок в США возможно улучшит экономику проекта.

Промсвязьбанк

С 1 января может быть введен НДС на лом

Минфин РФ инициировал пакет поправок в Налоговый Кодекс РФ, который предусматривает введение с 1 января 2018 года НДС на лом и отходы черных и цветных металлов, агентом по уплате которого является ломозаготовитель, приобретающий лом у коммерсантов.

Если цены на лом вырастут на уровень НДС, то потери металлургов (ММК, НЛМК, Северсталь, Evraz) могут быть порядка 1-2 п.п. от маржи. Более серьезным может быть влияния на металлургов и трубников, которые осуществляют производство стали полностью на ломе. Отметим, что влияние этого фактора может быть меньше, если рост НДС будет переложен на цену проката, а также компании, имеющие доменное производство, снизят долю лома в выплавке стали.

Промсвязьбанк

День инвестора: компания не считает дальнейшее снижение долговой нагрузки приоритетом

Евраз провел День инвестора. Вчера Евраз провел День инвестора в Лондоне, на котором менеджмент рассказал о планах развития компании.

Тезисы презентации. Основные тезисы презентации менеджмента следующие:

■ По итогам 1 п/г 2017 г. компания снизила долг по коэффициенту Чистый долг/EBITDA до 2 и в дальнейшем планирует удерживать долговую нагрузку на этом уровне. Уменьшение долгового бремени более не рассматривается как приоритет, тогда как в дальнейшем компания рассчитывает продолжить снижать стоимость долга.

■ Компания планирует, что в среднем в 2017-2018 гг. объем капзатрат будет выше, чем в 2015-2016 г., что, в частности, связано со строительством доменной печи №7 (планируется запустить в 2018 г.) на НТМК. В следующем году Евраз собирается увеличить капинвестиции до 700 млн долл., что примерно на 9% выше ожидаемого в этом году уровня.

■ В ближайшие три года Евраз намерен увеличить объемы продаж угля на 14% до 18,9 млн т за счет расширения уже существующих производственных мощностей, в первую очередь, благодаря реализации проектов на ПАО «Распадская».

( Читать дальше )

Evraz : день инвестора     

Evraz объявил, что он может представить новую дивидендную политику с целью сделать дивиденды более предсказуемыми в долгосрочной перспективе. Компания имеет комфортный уровень общего долга — $4,3 млрд на конец 1П17 и планирует сохранять чистую долговую нагрузку на уровне около 2,0x в будущем. Evraz ожидает, что клиентоориентированные инициативы и сокращение затрат приведут к росту EBITDA на $220 млн в 2017, при этом вклад этих мер в рост показателя составит 28% и 72% соответственно. Компания прогнозирует, что капзатраты в 2017П составят $640 млн (42% — на развитие, 58% — на ремонт и обслуживание), а в 2018П — вырастут до $700 млн.

Мы считаем новость умеренно ПОЗИТИВНОЙ для акций компании, поскольку инвесторы обычно ценят прозрачные и предсказуемые дивиденды. Тем не менее Evraz имеет несколько другой взгляд на корпоративное развитие и вряд ли станет еще одним источником высоких дивидендов с минимальной долговой нагрузкой, подобно другим российским стальным компаниям. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ для EVRAZ, поскольку считаем, что эйфория в стали подходит к концу в свете сезонного замедления строительной активности и смешанных сигналов из Китая.

АТОН

Evraz в III квартале увеличил выпуск стали на 5,9% — до 3,5 млн тонн

Evraz в III квартале 2017 года увеличил выпуск стали на 5,9% по сравнению со II кварталом — до 3,5 млн тонн, говорится в сообщении компании. Объем выпуска стальной продукции, исключая объемы для перекатки, вырос в прошлом квартале на 4,4%, до 3,1 млн тонн. В четвертом квартале Evraz ожидает несущественное увеличение объемов выпуска стали и чугуна по сравнению с третьим кварталом, обращая внимание на отсутствие планов по крупным капремонтам.

Основной рост производства наблюдался в сегменте полуфабрикатов и строительного проката, а также трубной продукции. Последние два направления сейчас формируют основной спрос на сталь в России. Что касается средних цен реализации, то они выросли, но достаточно скромно: стальная продукция на 3,4% (до 364 $/т), кокс – на 0,6% (до 173 $/т).

Промсвязьбанк

Evraz: операционные результаты за 3К17

Производство стали выросло на 5,9% до 3,5 млн т в результате завершения ремонтных работ в цехе ЕВРАЗ ДМЗ и увеличения производства на заводах Evraz Regina. Производство стальной продукции выросло на 4,4% до 3,1 млн т за счет роста объемов производства полуфабрикатов (+10,3%) и металлопроката строительного назначения (+6,0%), отражающего улучшение рыночной конъюнктуры. Производство коксующегося угля осталось на уровне 2К — 6,1 млн т, в то время как производство железорудной продукции упало на 7,5% из-за продажи Сухой Балки в июне.

Ожидаемо сильные результаты благодаря завершению ремонтных работ — умеренно ПОЗИТИВНО, на наш взгляд. Мы отмечаем позитивные индикаторы для ТМК (ПОКУПАТЬ), так как компания прогнозирует рост продаж трубной продукции на фоне роста спроса на трубы нефтегазового сектора. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ для Evraz на фоне снижения цен на коксующийся уголь и грядущее сезонное замедление строительной активности в России.

АТОН

Снижение рекомендации по сектору до ДЕРЖАТЬ

Мы понижаем рейтинги российских производителей стали до ДЕРЖАТЬ, оставив рекомендацию ПОКУПАТЬ только для ММК, поскольку: 1) мы считаем, что компании оценены справедливо высокие значения мультипликаторов в конце 2016 года были вызваны ожиданиями улучшения российско-американских отношений; 2) ралли в ценах на сталь в Китае постепенно сходит на нет на фоне рекордных объемов производства в июле и экономической статистики, указывающей на замедление экономики и активности на рынке недвижимости; 3) потенциал роста цен на внутреннем рынке сохраняется, но уже учтен в консенсус-прогнозах; более того, в 4К цены традиционно снижаются в связи с завершением сезона строительства; 4) основные драйверы роста данных компаний уже в цене. ММК находится в выигрышном положении благодаря низкой вертикальной интеграции и ориентированности на внутренний рынок, а также возможности включения в индекс MSCI.

ММК:

( Читать дальше )

Результаты за 1 п/г 2017 г. по МСФО: компания снизила долговую нагрузку и после трехлетнего перерыва возобновляет дивидендные выплаты

Консолидированная EBITDA удвоилась. Вчера Евраз опубликовал консолидированные финансовые результаты за 1 п/г 2017 г. по МСФО и провел телефонную конференцию. Так, в отчетном периоде выручка возросла на 44% (здесь и далее год к году) до 5,1 млрд долл., а EBITDA практически удвоилась, составив 1,1 млрд долл… Чистый долг Евраза с начала года сократился на 518 млн долл. до 4,2 млрд долл., а коэффициент Чистый долг/EBITDA снизился до 2. Компания возобновляет дивидендные выплаты, которые составят 429,6 млн долл., или 0,3 долл./акцию (дивидендная доходность 8,5%, дата закрытия реестра 18 августа).

Угольный сегмент показал лучшую динамику финпоказателей. Угольный бизнес (наиболее рентабельный сегмент компании) показал лучшую динамику финансовых показателей — EBITDA угольного сегмента выросла в три раза до 659 млн долл., тогда как Ebitda стального сегмента выросла на 38% до 526 млн долл. Помимо улучшения операционного денежного потока, компания получила дополнительные средства в размере 361 млн долл. за счет продажи ряда активов, в том числе Находкинского МТП на Дальнем Востоке и производителя железной руды Суха Балка (Украина). Кроме того, в нынешнем году возможна продажа еще одного украинского подразделения компании Евраз Южкокса. Продажи угля на экспорт в отчетном периоде снизились на 6% до 2,3 млн т, что связано, по словам менеджмента, с ограничением пропускной способности ж/д в направлении дальневосточных угольных терминалов.

( Читать дальше )