😡На рынке 80% физиков торгуют постоянно на новостях, из-за этого у вас есть большая волатильность в портфеле, но это не приводит к существенным доходностям и позитивам.

😏Я такие новости игнорирую, слежу за политическими событиями сквозь пальцы и не пытаюсь торговать на новостях – это слишком рискованно для портфеля.

#ИнвестАнализ

🫣Сейчас мы живём в условиях реально очень жёсткой ставки. Реальная ставка ЦБ очень высокая, к ней добавляются макропруденциальные надбавки, которые ещё сильнее ужесточают ДКП.

☝Средняя ключевая ставка по 2026 году закладывается на уровне 13–15%, и чтобы средняя ставка была 13% по году, к концу года ставка должна быть ниже – 12 или 11%. Рынок на это отреагировал негативно, началась волатильность, и первый квартал, скорее всего, будет негативный.

⚠С 1 января будут запущены новые налоги, и это действительно поднимет инфляцию. Это разовый шок для инфляции: инфляция факт вырастет, инфляционные ожидания населения и производителей вырастут, будет ажиотаж и паника, разговоры про стагфляцию, про «самое худшее, что может быть в экономике».

( Читать дальше )

🙌Друзья, начался сезон квартальных отчетов компаний и специально для вас решил попробовать посты в формате выжимок! Компании строго из портфеля моих стратегий, только нужна и ползная информация без лишней «воды». Если вам понравится, буду обозревать чаще и вместе с вами следить за публикацией отчетов!

✔️Собрал основные показатели и интересные факты о компании, по которым уже можно судить о результатах квартала!

#ИнвестАнализ

&Антикризисная_Россия
&Компании роста RUB

📈Х5 растёт быстрее рынка и одновременно перестраивает бизнес: двузначный топ-лайн обеспечен сочетанием LFL +10,6%, расширения площадей +9,2% и ускорения Digital (+43,6% г/г). В 3К25 выручка прибавила +18,5% г/г, при этом скорр. EBITDA-маржа 6,4% (до IFRS 16). Это редкая комбинация «масштаб + операционная дисциплина» в потребсекторе.

5️⃣«Пятёрочка» Чистая розничная выручка +15,6% г/г; LFL: продажи +9,7%, трафик +0,2%, средний чек +9,5%. В отчётности скорректирована история с включением «Красного Яра» и «Слаты», что повышает сопоставимость рядов.

( Читать дальше )

Одна из самых интересных компаний у нас на рынке.

Компания: $Х5
Текущая цена (руб): 3328
Целевая цена (руб): 4700
Upside (%): 41

#ИнвестПатруль

Инвест идея от Газпромбанк:


X5 Group анонсировала амбициозную стратегию роста до 2028 года, направленную на консолидацию рынка продовольственной розницы и развитие перспективных направлений бизнеса. Несмотря на краткосрочное давление на котировки из-за слабых результатов первого квартала 2025 года, текущий момент рассматривается как удачная точка входа для долгосрочных инвесторов. Целевая цена акций компании установлена на уровне 4 700 рублей, что предполагает потенциал роста в 41% в течение 12 месяцев.

Одним из ключевых драйверов роста X5 Group станет расширение сети магазинов. Компания планирует открыть 8,5 тысяч новых точек, что, вместе с развитием цифровых направлений, позволит достичь среднегодового темпа роста выручки (CAGR) на уровне 17–18% до 2028 года. При этом рентабельность по EBITDA, согласно прогнозам, увеличится с 6,0% в 2025 году до 7,0% к 2028 году.

( Читать дальше )

$X5 показала довольно неплохой результат в условиях высокой ставки, преимущественно за счет возможности перекладывать инфляцию на потребителя и активного развития дискаунтера «Чижик». Финансовая устойчивость компании не безгранична, но она более чем способна пережить период высокого ключа.


Компания: КЦ $X5
Текущая цена (руб): 3618
Целевая цена (руб): 4100
Upside (%): 43 (с учетом 30% дивдоходности, покупать на просадках)

#ИнвестПатруль

Инвест идея от Альфа Банк:

Мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу и рекомендуем использовать просадки в бумаге для покупки или наращивания позиций.

МСФО 2024 г.: на уровне ожиданий. EBITDA в 4К24 снизилась на 1% г/г (маржа — 4,9%, -1,1п.п. г/г и -2,4п.п. к/к) на фоне роста логистических затрат (валовая маржа снизилась на 0,6п.п. г/г), а операционные расходы практически не изменились г/г в процентах от продаж.

В результате EBITDA за 2024 г. выросла на 17% г/г (маржа – 6,4%, -0,4п.п. г/г). Чистая прибыль в 4К24 снизилась на 20% г/г под влиянием курсовой разницы и привлечения долга в 4К24. Чистый денежный поток по итогам 2024 г. составил 47,9 млрд руб. (-33% г/г) за счет роста капитальных затрат на 25% г/г до 161,2 млрд руб. Чистый долг / EBITDA составил 0,11х на конец 2024 г. (без учета средств на депозитах – 0,88x).

( Читать дальше )

Доля онлайн-продаж продолжает расти и крупные компании активно переключаются на новый формат, развивая направление самостоятельно и/или переключаясь на продажи через маркетплейсы. Что касается продовольственных товаров, помимо реализации через маркеплейсы ($OZON, $YDEX) все больше растет доля доставки, что могут позволить себе крупные сетевики — $X5, $MGNT, $LENT.


&Антикризисная Россия
&Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Российский ритейл и E-com 2025» от Альфа Банк:

💲Рациональные покупки

Усиление инфляционного давления в последние месяцы 2024 года стимулировало бо́льшую рациональность потребления и снижение доли импульсивных покупок по сравнению с предыдущими годами.

На фоне высокой альтернативной стоимости денег при одновременном ужесточении требований по выдаче кредитов рационализация покупок будет стимулировать рост покупок по схемам BNPL (покупай сейчас – плати потом).

При этом основной рост можно ожидать до момента ужесточения регулирования BNPL-продаж, в том числе за счет их включения в кредитную историю потребителей – сейчас такие меры находятся на стадии обсуждения и проработки.

( Читать дальше )

Потребление все больше и больше переходит в онлайн формат и каждый из крупных игроков пытается занять свою долю на рынке. Подстроится к меняющемуся рынку удается немногим, но $OZON $MGNT $LENT $OKEY $FIVE@GS продолжают воевать за потребителя. Моих фаворитов вы знаете)

&Антикризисная Россия
&Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Гид по ритейлерам» от Nikoliers:

Спрос: трансформация отрасли
С 2020 г. по II квартал 2024 г. на российский рынок вышло 96 новых иностранных брендов, то время как покинуло рынок 55 брендов.
Ротация международных брендов в ТЦ наиболее высокая по категории «Одежда и обувь».
До 2022 г. распределение по странам происхождения новых иностранных брендов было более равномерное, с 2023 г. стали появляться явные страны-лидеры.
Четверть новых российских брендов — это бренды, созданные уже представленными на рынке крупными ритейлерами (например, Askona, Melon Fashion Group, «Детский мир», Lamoda и др.).
Суммарно за год новые российские бренды открыли 349 магазинов общей площадью 159,9 тыс. кв. м.

( Читать дальше )

Импортозамещение идет полным ходом в сегменте товаров повседневного спроса.

Хорошая новость для ритейлеров, поскольку с локальными игроками работать проще.

Еще одна интересная мысль — покупательский спрос в 2023 был главным фактором роста рынка. Пока продолжается СВО и доходы населения растут, растут и доходы компаний из сектора потребительских товаров, а когда СВО закончится, ой как в тему будут жесткие дискаунтеры у X5

$MGNT $FIVE $OZON

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Обзор FMCG-рынка и ключевых трендов' от NielsenIQ.

Несмотря на ускоряющуюся инфляцию, основной вклад в рост внес реальный покупательский спрос. Для сравнения: в 2021 и 2022 году номинальный результат FMCG-рынка был почти полностью обеспечен за счет увеличения цен.

К концу 2023 года почти все группы товаров повседневного спроса показали рост продаж.

( Читать дальше )

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования Рынок розничной торговли и электронной коммерции в России итоги 2022, тренды 2023' от Инфолайн.

Ограничение деятельности и уход с российского рынка в 2022 году ряда международных поставщиков и
ритейлеров в большинстве товарных категорий Non-Food привели к резкому сокращению трафика в торговых
центрах, что в сочетании с легализацией схемы параллельного импорта сформировало значительный
потенциал развития рынка электронной коммерции и особенно мультикатегорийных маркетплейсов.

Российский розничный рынок является четвертым по величине розничным рынком в Европе с общим объемом 42,5 трлн руб. в 2022 году.

Ключевыми драйверами online-торговли будет рост спроса в крупных городах за счет перетока покупателей
из торговых центров и в малых населенных пунктах с ограниченной представленностью офлайновых
торговых объектов.

В результате ухудшения экономической конъюнктуры, ожидается замедление среднегодового темпа рост рынка розничной торговли в 2022-2027 до 6,1%, при этом в структуре роста будет превалировать

( Читать дальше )