Х5: перспективы роста и инвестиционная привлекательность

Одна из самых интересных компаний у нас на рынке.

Компания: $Х5
Текущая цена (руб): 3328
Целевая цена (руб): 4700
Upside (%): 41

#ИнвестПатруль

Инвест идея от Газпромбанк:


X5 Group анонсировала амбициозную стратегию роста до 2028 года, направленную на консолидацию рынка продовольственной розницы и развитие перспективных направлений бизнеса. Несмотря на краткосрочное давление на котировки из-за слабых результатов первого квартала 2025 года, текущий момент рассматривается как удачная точка входа для долгосрочных инвесторов. Целевая цена акций компании установлена на уровне 4 700 рублей, что предполагает потенциал роста в 41% в течение 12 месяцев.

Одним из ключевых драйверов роста X5 Group станет расширение сети магазинов. Компания планирует открыть 8,5 тысяч новых точек, что, вместе с развитием цифровых направлений, позволит достичь среднегодового темпа роста выручки (CAGR) на уровне 17–18% до 2028 года. При этом рентабельность по EBITDA, согласно прогнозам, увеличится с 6,0% в 2025 году до 7,0% к 2028 году.

Важным аспектом отчета является анализ ликвидности компании. В конце 2024 года X5 Group увеличила объемы закупок перед новогодним сезоном, что привело к росту кредиторской задолженности и увеличению оборачиваемости запасов. Однако аналитики ожидают, что нормализация запасов принесет компании около 47 млрд рублей операционного денежного потока уже во втором полугодии 2025 года. Дополнительным источником ликвидности станут процентные доходы от размещения накопленных денежных средств (192 млрд рублей) на депозитах, которые, по оценкам, составят около 20 млрд рублей.

Основу компании по-прежнему составляют зрелые форматы, такие как супермаркеты «Перекресток» и магазины у дома «Пятерочка», демонстрирующие стабильную рентабельность. Однако основной акцент делается на развитии дискаунтеров («Чижик») и цифрового направления («X5 Digital»).

К 2028 году компания планирует довести количество магазинов формата «Чижик» до 5 тысяч, а долю онлайн-бизнеса — до 10% от общей выручки. Эти направления, хотя и оказывают давление на рентабельность в краткосрочной перспективе, в долгосрочном плане должны стать ключевыми драйверами роста.

X5 Group в настоящее время торгуются с дисконтом к историческим средним мультипликаторам. Показатель EV/EBITDA на 2025 год составляет 3,7%, что ниже среднего исторического уровня в 5,2–5,5%. При этом компания сочетает в себе качественный рост и привлекательный дивидендный профиль с двузначной доходностью. Дополнительным фактором, способствующим росту стоимости акций, является выкуп 10,22% акций у нерезидентов, который, по расчетам, создает 4,3% стоимости для оставшихся акционеров.

Выручка X5 Group продолжит устойчивый рост: с 4,873 трлн рублей в 2025 году до 6,764 трлн рублей в 2027 году. Чистая прибыль, несмотря на некоторые корректировки, демонстрирует положительную динамику.

Текущая цена акций, находящаяся ниже целевых уровней, открывает возможность для входа в бумаги с значительным потенциалом роста, особенно на фоне ожидаемого восстановления операционной рентабельности уже во втором полугодии 2025 года.

#ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором.! Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.

antonpolyakov.ru/

Ютуб — www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/

#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени