🔥Рынок FMCG входит в 2026 год в логике постоянного перераспределения спроса: покупатель больше не привязан к одному месту, а в среднем посещает 4 магазина в неделю. На этом фоне даже небольшие изменения долей каналов превращаются в огромные деньги

👀Если смотреть на динамику как на историю, то 2020–2025 можно описать как последовательность волн: пандемия и новая норма, затем глобальный рост инфляции, дальше — рост доходов и всплеск потребления, а в финале — усложнение запросов и ожиданий.

📈Рынок прошёл путь от шока к адаптации, затем к росту и, наконец, к более требовательному потребителю. Это очень интересная история, которая завязана не только на $X5, $MGNT, $LENT, но и на $YDEX, $OZON, $SBER

Рубрика #выжимки

✨Даже быстрорастущие форматы переживают структурные трансформации: рост выручки всё чаще раскладывается на вклад инфляции, вклад изменения числа магазинов и вклад натуральных продаж. Для инвестора здесь важен сам факт разборки роста: когда рынок растёт, всё меньше вопросов «растём ли?» и всё больше — «за счёт чего именно растём и насколько это устойчиво?».

( Читать дальше )

🤔Каждый раз, глядя на растущие цены в магазинах, мы задаемся вопросом — почему деньги обесцениваются?

🙌Ответ кроется в показателе, который профессиональные инвесторы называют «денежным пульсом» экономики — денежной массе М2. Если вы не понимаете, как работает этот механизм, вы рискуете потерять свои сбережения даже при, казалось бы, удачных инвестициях.

#ПолиГрамотность

⬆️М2 — это не просто наличные рубли в вашем кошельке. Это все деньги в экономике: средства на расчетных счетах предприятий, срочные вклады населения, депозиты до востребования.

👨‍💻Но главный секрет в том, что общее количество денег значительно превышает сумму, которую «напечатал» ЦБ. Это происходит благодаря денежному мультипликатору — удивительному явлению банковской системы.

✨Представьте: ЦБ предоставляет коммерческому банку 1 миллион рублей. Банк оставляет небольшую часть в качестве резерва (норма резервирования), а остальные деньги выдает в виде кредитов.

💸Эти деньги поступают на счета других компаний, которые, в свою очередь, размещают их в своих банках. Те снова выдают кредиты. Таким образом, первоначальный 1 миллион рублей порождает несколько миллионов новых денег в экономике. Именно этот механизм и объясняет, почему при увеличении денежной массы растет инфляция.

( Читать дальше )

🏪Друзья, представьте, что вся наша экономика — это огромный, живой супермаркет. Ваша задача, как инвестора, — понять, что в нём творится, чтобы принять по-настоящему выгодные решения. Всё, что происходит в его стенах, описывается всего двумя силами, которые постараюсь вам объяснить простым и понятным языком.

⏱️Жду ваших комментариев под постом и, напоминаю, что вы можете выбрать интересующую вас тему, а я постараюсь рассказать о ней в будущих постах↩️

#ПолиГрамотность

✨Первая сила — это покупатели, или, на языке макроэкономики, совокупный спрос (AD). Это абсолютно все, кто приходит с деньгами: мы с вами за хлебом, компании за станками, государство за дорогами и танками, иностранцы за нашим газом и металлом.

👛Когда этих покупателей становится больше, а их кошелки — толще, кассы начинают звенеть громче. Для вас это — бычий тренд, сигнал к тому, что выручка компаний пойдет вверх.

✨Вторая сила — это полки и склады супермаркета, то есть совокупное предложение (AS). Это все производители, которые эти полки наполняют. И здесь есть важный нюанс.

( Читать дальше )

💸Друзья, все сейчас смотрят на официальный уровень безработицы в России и хлопают в ладоши. Рекордно низкий, ниже плинтуса! Вроде бы супер-новость, 2,2%, но инвестору тут стоит не радоваться, а насторожиться. За этой красивой цифрой скрывается куча проблем, которые бьют прямо по карману.

#ПолиГрамотность

🙌Давайте по-простому: рабочих рук на всех не хватает. Демография, знаете ли, штука суровая — людей нужного возраста просто мало. И это не временно, это надолго. Компании сейчас не между кандидатами выбирают, а за них чуть ли не дерутся.

😶‍🌫Но есть и обратная, теневая сторона медали. Пока в одних отраслях ищут сотрудников месяцaми, в других люди числятся на работе, но по факту сидят в простое или в неоплачиваемых отпусках. Это и есть скрытая безработица.

😵‍💫Руководство не увольняет людей, чтобы не создавать социального напряжения, но и платить полную зарплату не может оставляет сотрудников «до лучших времен». В итоге официальная статистика радует глаз, а реальные доходы и покупательная способность этих людей — падают.

( Читать дальше )

#явление

📉Российская экономика выросла на 1,1% во втором квартале 2025 года после 1,4% в первом квартале. Очевидно, что есть предпосылки для замедления темпов роста в условиях жесткой ДКП, не смотря на небольшое снижение ставки.

📊По данным Росстата, во втором квартале на рост ВВП позитивно повлияли рост оборота общественного питания (+9,1%), обрабатывающие производства (+3,7%) и строительство (+2,4%). В то же время снижение продемонстрировали оптовый товарооборот (-4,2%); водоснабжение (-2,0%) и добыча полезных ископаемых (-1,0%).

📈Прирост выпуска продукции сохраняется в «наиболее важных отраслях» в условиях некоторого охлаждения экономики, сообщил директор центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований Центра стратегических разработок (ЦСР) Даниил Наметкин.

💼Одним из факторов поддержания деловой активности является сохранение спроса корпоративного сектора на банковское кредитование. «По данным Банка России, за январь—июнь 2025 года портфель корпоративных кредитов вырос на 1,9% (с учетом валютной переоценки), до 86,6 трлн руб.», — уточнил Наметкин.

( Читать дальше )

®️Российская экономика сильно зависит от внешней торговли — экспорт сырья и импорт товаров играют ключевую роль в формировании курса рубля, доходов компаний и динамики фондового рынка. Грамотный анализ торговой статистики позволяет инвесторам находить перспективные сектора, предсказывать изменения в отраслях и избегать излишних рисков.

#ПолиГрамотность

📊Начнем с того, что курс рубля тесно связан с сальдо торгового баланса (разницей между экспортом и импортом). Чем больше Россия продает за рубеж (особенно углеводороды, металлы, сельхоз продукцию), тем больше в страну поступает валюты, что поддерживает рубль. Но если импорт растет быстрее экспорта (например, из-за увеличения закупок оборудования или потребительских товаров), это создает давление на курс. Эти данные легко можно найти в статистике и отследить динамику.

💪Если экспорт растет (например, из-за высоких цен на нефть или увеличения поставок в Азию), можно ожидать укрепления рубля. Это сигнал для покупки ОФЗ или акций экспортеров.

( Читать дальше )

😠Официальная статистика часто запаздывает, искажается или не отражает реального положения дел. Для инвестора критически важно анализировать альтернативные (теневые) показатели, которые помогают оценить реальные тренды. В этом посте кратко пройдемся по некоторым из них и если информация окажется полезной, будем разбираться дальше

#ПолиГрамотность

🍎Потребительский сектор – один из основных ориентиров для прогноза изменений в экономике через настроение потребителя, его ожидания.

📊Рост/падение продаж в сегментах FMCG (дешёвые/дорогие товары) является индикатором реальных доходов.  Чем бОльшим доходом располагает человек, тем более качественные и дорогие продукты и товары он готов приобретать. Данные по сегментам можно найти в периодических отчетах ритейлеров и Росстата

💵Динамика кредитов (особенно микрозаймов и кредитных карт). Здесь рост трат (потребления) может сигнализировать о снижении платёжеспособности населения. Следовательно, люди станут меньше откладывать и размещать денежные средства на рынке. Инвестиционное предложение скорее всего будет ниже, чем в предыдущий период, что может привести к дисбалансу. Информацию можно найти в отчетах ЦБ в разделе аналитика.

( Читать дальше )

Несмотря на высокие ставки кредитования МСБ и ужесточение условий по выдачам, по итогам 1К2025 количество банкротств снизилось на 22% по сравнению с аналогичным периодом 2024. Делать выводы рано, $SBER, $BSPB, $SVCB продолжают кредитовать компании, насколько это возможно в текущих условиях.

Предположу, что выросла доля рассрочки/отсрочки платежей при расчете с контрагентами, что не только переносит нагрузку на будущие периоды, но и создает угрозу неисполнения обязательств, если ЦБ не смягчит политику и компании не будут иметь возможности перекредитоваться.

&Антикризисная_Россия


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Рынок кредитования МСБ по итогам 2024 и прогноз на 2025» от РА Expert

Последовательное ужесточение денежно-кредитной политики во второй половине 2024 года привело к заметному удорожанию стоимости заимствований для МСБ.

В 2024-м средневзвешенная стоимость кредитов сроком до одного года в этом сегменте увеличилась на 10 п. п. и практически сравнялась с аналогичным показателем для крупного бизнеса (около 24%).

( Читать дальше )

По итогам года будет видно, насколько близко к истине они окажутся в целом по прогнозу. Самое интересное это их прогноз на 2025 год, где из пессимистичного, базового и негативного прогноза, аналитики ставят вероятность по 33%, т.е. они вообще не знают, что будет )) Скоро выйдет ролик по прогнозам от инвест домов, будет интересно)


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Стратегия 2025» от ВТБ:

РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР: Экономика остается в состоянии
перегрева — предложение не успевает за спросом

Мы ожидаем, что в следующем году рост ВВП может приблизиться к 2% г/г.

Экономика остается выше сбалансированной траектории. Недостаточность предложения для удовлетворения спроса приводит к проинфляционному давлению.

Основным ограничением для российской экономики остаются дефициты на рынке труда. Ситуация здесь только ухудшается: свободной рабочей силы в стране нет, безработица остается на историческом минимуме в 2,3%, а миграция (как внутренняя, так и внешняя), скорее,
не смягчает дисбалансы.

( Читать дальше )

Стремление ЦБ спустить инфляцию до умеренного уровня однозначно приведет к ужесточению ДКП и если путь опять пойдет через повышение ключевой ставки, превысив ограничительную отметку в 20%, вполне себе можно ожидать ставку по вкладам 23-25%, а по кредитам до 50% от $VTBR $SBER $TCSG и других — прощай рост экономики. К счастью бюджет на 2025 год достаточно сбалансированный, запишу на эту тему ролик.

&Антикризисная_Россия



Рубрика #выжимки


Самое важное из исследования «Инфляционные ожидания и потребительские настроения (сентябрь 2024)» от Банка России:
Инфляционные ожидания населения снизились, но остаются повышенными

В сентябре 2024 г. медианная оценка инфляционных ожиданий на годовом горизонте уменьшилась впервые после 4 месяцев роста, но оставалась повышенной. Ее значение составило 12,5% (-0,4 п.п. м/м; +0,8 п.п. г/г). Ожидания снизились у респондентов как со сбережениями (11,2%; -0,3 п.п. м/м; +0,8 п.п. г/г), так и без них (13,3%; -0,6 п.п. м/м; +0,6 п.п. г/г). Но сентябрьские значения для всех этих показателей заметно выше средних уровней первой половины 2024 года.

( Читать дальше )