Итак, пока в памяти ещё звучат стоны пульсят, попавших на плечах под обвал в акциях китайской компании TAL Education, я хочу сделать важный вывод, который возможно поможет кому-то в будущем.

Ещё месяц назад я знать не знал такую компанию как Tal, но оказалось, что люди умудрились в нее засесть, причем с плечами… И просрать не только лишь все, но ещё и то что чего они не могли себе позволить😁
А теперь представьте что будет, если (НАПРИМЕР) вниз плавно пойдут акции Apple, которые сначала будут снижаться неспеша, по чуть-чуть… Пульсята будут втариваться туда уже совершенно в другом количестве, как лягушата заползающие в чан с теплой но закипающей водой… А финал будет тот же: резкий вынос на маржинколлы.

Я сколько лет на рынке так происходит рано или поздно всегда. Сам я, например, ну никак не верил, что ЮКОС можно обанкротить, поэтому покупал его в 2004 году до последнего дня… И до последнего рубля депозита.
Чтобы вы понимали, обанкротить ЮКОС тогда, это все равно что обанкротить например Лукойл или Норникель сегодня.

Но такое происходит не только с акциями. Даже фондовые Индексы ведут себя подобным образом: сначала ползут долго и плавно вниз, заманивая лягушат, а потом резко на маржинколлы.

( Читать дальше )

Итак, вчера БСП принял решение выкупить 14 млн акций по 75 руб.
Объем выкупа = 1,05 лярд руб
У компании всего 475,6 млн акций, из которых примерно 35% в свободном обращении, то есть 166,46 млн.
Ну то есть грубо, если даже максимум подаст заявку, выкуплено будет только 10%.

Лично я даже дергаться с выкупом не буду, для меня важно другое. 

8 апреля 2021 бумага торговалась в районе 62-63. Совет директоров решил сделать так: они вычли из этой суммы дивиденды, которые должны быть начислены 3 июня, и поставили цену на выкуп 58 рублей за акцию. То есть это было примерно по рынку. Но акции начали расти после этого, и когда их надо было выкупать они стоили дороже 66 рублей. Поэтому дураков на предъявление к выкупу не нашлось.

Объем выкупа был тогда 26 млн акций или 1,45 млрд руб. То есть больше чем сейчас. 6 июля БСП опубликовал отчет об итогах выкупа. Выкуплено было всего 20821 акций. То есть 0,08% от запланированного, а потратили всего 1,2 млн рублей.

( Читать дальше )

Доброго лета! Июль — один из самых слабо активных месяцев на бирже в году. 
Несмотря на это, вы продолжали писать очень интересные вещи на смартлаб.
Напоминаю, лучшие авторы, попавшие в эту рассылку, получает за свой пост по 1000 рублей
Итак, топ-контент за 19.07-25.07

Инвестиции: 
ПРОСТО ВЗРЫВ! ✅⭐️108❤️240 Элвис Марламов Стоимостное инвестирование — последняя опора 

⭐️16❤️75 Георгий Аведиков Инвестируй с умом 

⭐️13❤️74 А. Шадрин Мысли про коррекцию... 

❤️62 Виктор Петров Акции Интер РАО упали не выдержав маленьких дивидендов 

⭐️25❤️33 еще одна шпаргалка для инвестора от trade execution «Как ставка ЦБ влияет на оценку акций» 

⭐️23❤️33 Сергей Пирогов рассказал куда краткосрочно припарковать кэш 

⭐️7❤️66 Олег Кузьмичев: Petropavlovsk — риски и возможности

⭐️2❤️66 Дмитрий: продажи торговых центров

Трейдинг:

✅⭐️12❤️81 noTrust 10 лет алготрейдинга (продолжение)

⭐️10❤️39 Дядя Ваня Всегда ли полезен экстремизм в трейдинге и инвестициях. Результат исследования 

⭐️7❤️102 Мартыныч: Потерянные на TAL депозиты (стоны Пульса)

Подписывайтесь на телегу нашего новостника!

Полезная штука, чтобы быть в вашем смартфоне! https://t.me/newssmartlab

Надо отдать должное, у Яндекса новый формат презентации, вроде пообширнее и подробнее стала, и оформление изменилось. Раньше стиль Яндекса был бело-красный, теперь бело-желтый

👉Выручка +75% год к году за первое полугодие это конечно писец (MAIL рядом не валялся). 51% выручки не от рекламы уже, 27% выручки это такси — доля такси в выручке стабилизировалась


👉доля поиска Яндекса на десктопах = 69% (не думал что так много), Андройдах = 59%, ИОСах = 42,5%
👉Ебитда поиска 18,2 млрд руб, Ебитда такси 1,6 млрд руб, Ебитда Маркета -10 млрд
👉можете поздравить Яндекс! Рекордно низкая маржа по ебитде — по сути ОЗОНизация Яндекса происходит постепенная

( Читать дальше )

Как вы думаете, почему мне интересно читать каждый отчет Mail.ru и Яндекс, и я совершенно не могу заставить себя читать отчет какого-нибудь Новатэка или Лукойла?😁

Что плохо в отчете MAIL?

Человеческая природа тяготеет к постоянному расширению и росту. Когда ресурсы роста соцсети ВК были исчерпаны, компанию потянуло во все тяжкие. Тоже самое и с Яндексом по сути, но сейчас разговор про Мейл. 

Я как предприниматель и инвестор уверен в том, что для того, чтобы быть лучшим, надо делать примерно всего одно дело и делать его лучше всех.  Если ты соцсеть (причем не созданная тобой, а купленная), которая лезет в игры, доставку, образование, каршеринг, такси и прочее и прочее, то ты рискуешь просраться не только по новым направлениям, но и загубить соцсеть, которая генерит стержневой доход (конкуренты то не дремлют). Исключение — синергетически связанные бизнесы.

С другой стороны, конечно, если бы не MAIL и не Яндекс, потребитель бы не получил конкуренцию и кучу прикольных сервисов. Но мы тут инвесторы прежде всего, а не потребители. Пример неудачных попыток расширения за счет основного бизнеса — компания QIWI. Боюсь, что MAIL может пойти по тому же пути. 

Что мы видим по отчету MAIL?

( Читать дальше )

Итак, продолжение исследования. Начало (часть 1) была опубликована тут: https://smart-lab.ru/blog/711964.php
Теперь мы заглянем вглубь секторов, сравним секторы и компании между собой, и постараемся сделать выводы.

Сразу начну с обобщающей таблички

Нефтегазовый сектор

Нефтегазовый сектор — сектор с максимальной производительностью труда = 23 млн рублей на человека в год. Важно понимать, что после вычета налогов производительность сектора резко снизится. 

Таблица: https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/?sector_id%5B%5D=1&field=labour_productivity 

Что показательно?
✅Производительность труда частного Лукойла в 3,5 раза выше, чем государственной Роснефти.
✅Производительность частного Новатэка в 3,2 раза выше, чем у Газпрома.
В этом смысле можно сказать что госкомпании, как и само государство, несет социальную функцию обеспечения рабочими местами.

( Читать дальше )

Высокая производительность труда в экономике — это ключевой параметр благосостояния нации. По приблизительным цифрам которые мы отыскали, в России средняя производительность составляет около 3,5 — 3,7 млн рублей в год на человека. (*Производительность — это сколько выручки в год приходится на одного сотрудника компании)

Мне, как предпринимателю, совершенно очевидно, что чем выше производительность труда, тем выше способность субъектов платить более высокие зарплаты, а значит, обеспечить более высокий уровень жизни.

Раздутый госаппарат должен приводить к снижению производительности в силу того, что чиновники и госслужащие почти не производят то, что можно официально продать за деньги и отнести к выручке. Госаппарат кормится за счет той производительности, которую производит коммерческий сектор.

Раздутый госаппарат в России — это скорее следствие того, что в условиях России большое количество недостаточно компетентных людей остаются невостребованными для производства высокой добавленной стоимости. Если ваши компетенции позволяют вам пойти в компанию на зарплату 100 тыс рублей в месяц, вряд ли вы пойдете на госслужбу за 50 тыс рублей в месяц. А платить 100 тыс рублей в месяц компания вам сможет, если она способна создать выручку в районе не менее 7-8 млн рублей на человека в год. С этой точки зрения интересно взглянуть на те показатели производительности, которые демонстрирует российский бизнес.

Выводы, которые я получил в ходе исследования, с одной стороны удивительны, с другой — ожидаемы. И очень поучительны с точки зрения планирования благополучия всего российского населения. Их я сделаю в конце.

Это исследование отняло у меня немало времени, ведь я проанализировал 100 компаний, большая часть из которых торгуются на Московской бирже. Численность работников этих компаний составляет почти 4,2 млн человек или 6,5% от всей рабочей силы России.

Компании с самой высокой численностью, это: Газпром, Роснефть, X5, Магнит и Сбербанк.

Полная таблица: https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/?field=employees
Компания "Почта России" могла бы быть в этом списке на 2-3 месте, но я сознательно исключил ее из рейтинга (причины ниже).

Среднее значение производительности труда для 98 компаний составило 11,3 млн рублей на человека в год (см. таблицу: https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/?field=labour_productivity). Эта цифра сильно выше среднероссийской и основные причины этого в том, что

👉В статистику не включен госсектор
👉28 крупных компании из рейтинга являются экспортерами (таблица)
👉На бирже представлены самые крупные компании, производительность которых существенно выше мелких компаний за счет эффекта масштаба
👉Крупные публичные компании имеют больше возможностей привлекать инвестиции вболее эффективные производительные основные средства, которые повышают производительность труда

Теперь посмотрим на самый интересный вопрос: у кого самая высокая производительность труда?

( Читать дальше )

Обсуждение отчетов этих компаний можно почитать на:

форуме акций Новатэка

форуме акций Яндекса 

Напомню, что у нас на смартлабе конкурс, авторы лучших комментариев к отчетам зарабатывают призы!
Автор лучшего обсуждения одного отчета забирает 750, второй приз = 250 руб.

Правила конкурса: https://smart-lab.ru/blog/653047.php

У нас есть телеграм канал фондовых новостей.

https://t.me/newssmartlab

Пост создан для того, чтобы собрать обратную связь.

Что нам сделать, чтобы этот канал был удобнее и полезнее для вас?

Пару недель назад в очередном Антикризисе я объявил конкурс инвест.идей, люди писали идеи под видео. Подвожу итоги.
Первые 5 заработали по 1000 руб! 5 место поделили по 500 руб)

🏆Dmitry Savin:❤️29

Приветствую) Идея: ГЛОБАЛТРАНС. Выручка компании почти полностью зависит от перевозок угля, нефти и металлов. Все эти отрасли почти полностью восстановились. За ними со дна цикла восстанавливается и суточная ставка на полувагоны (693 руб — апрель, 795 руб — май, 1200 — июнь), но этот разворот цикла лишь отчасти был замечен рынком и, вероятно, будет обнаружен инвесторами лишь в отчётах за 2 и 3 кварталы. Суть идеи: ND/EBITDA < 1 и восстановление суточных ставок на полувагоны с мартовского дна позволят вернуться компании к выплате 90+ рублей дивидендов, что приведёт к переоценке рынком, (с 2017 по 2020 компания платила 83-93,5 рублей дивидендов), при сегодняшних ценах (GLTRDR — 516 р. за шт) это >17% ДД. Компания по понятным причинам урезала дивиденды за 2020 год, но сумма даже УРЕЗАННЫХ выплаченных дивидендов в 2021 году составит 44,87 рублей, что по текущим ценам выше 8% ДД.

🏆Дмитрий Чередниченко: ❤️14

идея покупка в долгосрок Palantir. Разрабатывает программные платформы на основе искусственного интеллекта для анализа больших объемов данных. Диверсифицируя бизнес и стремясь захватить огромный коммерческий рынок, сегодня, помимо госзаказов, технологии Palantir призваны улучшить цепочки поставок, промышленное производство и даже процесс исследований и разработок практически в любой области. В ЧИСЛЕ КЛИЕНТОВ  компании такие имена, как АНБ США, ЦРУ, ФБР, JPMorgan Chase, Bank of America, BP и другие мастодонты, а средний чек корпоративных клиентов — от $5 до $10 млн. С учетом прогноза выручки в 2021 году в размере $1,556 млрд, что предполагает ее рост еще на 42%

( Читать дальше )