На прошлой неделе Индекс МосБиржи вновь был очень волатильным и по итогам торгов в первые дни декабря потерял почти 2%. Есть и позитивная новость: рынок нашел новую поддержку в районе 2470 п. и уже дважды отскакивал от нее. Однако рассчитывать на активный рост до заседания Банка России 20 декабря не стоит. Лучше обратить внимание на отдельные истории вместо инвестиций в широкий рынок.

• ЛУКОЙЛ: нашли точку опоры, рассчитываем на рост к концу недели в пределах 3,5%.
• Хэдхантер: продолжаем краткосрочный рост до уровня 4500 руб.
• Т-Технологии: шанс на развитие отскока, хорошая точка для входа на неделю и более.

ЛУКОЙЛ

Акции ЛУКОЙЛа уже точно завершили среднесрочный нисходящий тренд, начавшийся в мае 2024 г., и продолжают движение в устойчивом боковике. В эту пятницу бумаги во второй раз продемонстрировали отскок от уровня 6700 руб., а стохастический осциллятор покинул область перепроданности, тем самым дав подтверждающий сигнал на покупку.

К концу недели ожидаем, что акции компании будут торговаться в диапазоне 7000–7100 руб. (2–3,5%).

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за ноябрь. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора», — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в ноябре

Относительно октября выросла доля:

• Сургутнефтегаз-ап (+1 п.п.)
• Норникель (+1 п.п.)
• Роснефть (+1 п.п.)
• Т-Технологии (+1 п.п.)

Снизились позиции:

• ЛУКОЙЛ (-1 п.п.)
• Сбербанк-ао (-1 п.п.)
• Яндекс (-1 п.п.).

Столь привлекательные возможности, как сейчас, на российском рынке выпадают нечасто. Основные ключевые факторы, мешающие акциям расти, уже заложены в ценах. В материале собрали подборку фаворитов российского рынка, подходящих для долгосрочных инвестиций.

Дешево по мультипликаторам

Значение показателя P/E сейчас находится в районе 3,4x, тогда как среднее составляет 6,1x. Дисконт составляет 44%. Последний раз такая возможность выпадала в неспокойном 2022 г. Такие шансы не предоставляются каждый день. Рынок благоволит долгосрочным инвестициям, и при улучшении одного из ключевых факторов восстановление окажется довольно быстрым.

Мультипликатор P/E

Отражает дороговизну конкретной бумаги или всего рынка. Показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый условный рубль прибыли компании.

А как в других странах

Анализируя статистику по показателю P/E в других странах, можно заметить, насколько он выше в других крупных экономиках.

В условиях высоких процентных ставок неуклонно набирают популярность компании с низкими показателями долговой нагрузки. В материале собрали подборку из таких компаний.

Подборка из бумаг

Долг бывает отрицательным?
Показатель Чистый долг/EBITDA может принимать отрицательные значения, когда на счетах компании больше денежных средств, чем долговых обязательств. В таком случае компания может полностью расплатиться по своим долгам.

Лукойл

Крупнейшая частная российская нефтяная компания, вторая по объемам нефтедобычи в России после Роснефти.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 9300 руб./ +37%

Татнефть

Одна из крупнейших вертикально-интегрированных российских нефтяных компаний. 

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 830 руб./ +53%

Транснефть ап

Российская транспортная монополия, оператор магистральных нефтепроводов России.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Российский рынок обновил минимумы и вчера совершил мощный рывок вверх. Возможности закупиться акциями на самом дне выпадают редко. При этом по фундаментальным показателям рынок все еще выглядит дешево.

Лучший момент для покупки акций

Фондовый рынок сейчас очень дешевый: мультипликатор P/E (отношение капитализации к прибыли) упал до 3,4х, а дивдоходность по индексу выросла до 11%.

Рассмотрим перспективные бумаги на декабрь.

Гигант расправляет плечи
Газпром

«Позитивный» взгляд. Цель на год 190 руб. / +58%

• Компания освобождена от надбавки к НДПИ на 2025 г. и, по нашим оценкам, сможет выплатить скромные дивиденды, поскольку долговая нагрузка будет ниже порога в 2,3x.

• В Европе прогнозируется рекордно холодная зима, из-за чего объемы потребления газа вырастут, а цены могут сильно подняться из-за трудности в поставках.

• Бумаги Газпрома сильно недооценены. Капитализация акций компании упала ниже стоимости ее «дочек», сейчас бумаги торгуются с мультипликатором P/E в 5,5x — на 10% ниже десятилетнего среднего значения.

Один из ключевых моментов при инвестировании — правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а поступающие купоны и дивиденды принесут дополнительный доход. Реинвестирование прибыли в надежные акции может кратно увеличить капитал.

Проанализировали российский фондовый рынок и выделили фаворитов:

• МТС
• ЛУКОЙЛ
• Татнефть-ао
• Сбербанк-ао
• Сургутнефтегаз-ап.

Акции исторически показывают хороший рост и на горизонте нескольких лет могут не только увеличить размер портфеля, но и значительно обогнать инфляцию.

Подробнее о текущей подборке

МТС

Взгляд БКС: «Нейтральный». Цель на год — 250 руб./ +45%.

Компания работает в одном из самых устойчивых секторов и может дополнительно расти за счет рекламного и банковского сегментов. Долговая нагрузка, согласно последнему отчету, все еще остается на комфортном уровне, несмотря на увеличение. За счет этого дивиденд может быть ниже, чем предыдущие выплаты. Однако дивидендная доходность по акциям МТС все равно находится в топе по рынку.

Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.

Сохраняем состав дивидендной корзины, несмотря на появление большого количества новых кандидатов на включение с высокими ожидаемыми выплатами и «Позитивным» взглядом аналитиков. Долгосрочное опережение рынка сохраняется.

Главное

• Дивдоходность рынка выросла до 11,2%.

• Корзина за последний месяц уступила рынку почти 3%.

• Долгосрочное опережение рынка сохраняется: снижение лишь на 3,5% за последний год, опережение рынка на 17 процентных пунктов за год.

В деталях

Дивидендная доходность рынка превысила 11%

Слабость рынка в последнее время вместе с плавным повышением прогнозов дивидендов ряда компаний привели к тому, что ожидаемая дивдоходность по Индексу МосБиржи на 12 месяцев вперед выросла до 11,2%.

Усиление геополитической напряженности и жесткая денежно-кредитная политика двигают Индекс МосБиржи в направлении 2500 п. Цель недалека: рынку осталось отступить всего на 1,5%. Остановится ли на этом падение — пока не ясно.

После последних двух отскоков в сентябре и октябре этого года негатива на рынке только прибавилось. Поэтому лучше обратить внимание на частные истории, а не на широкий рынок.

• НЛМК: откат после преодоления сопротивления завершен, ждем до +4% к концу недели.
• Хэдхантер: очередная коррекция в рамках восходящего тренда, отскок более вероятен.
• ЛУКОЙЛ: есть силы для выхода из боковика, видим сигнал на покупку.

НЛМК

Акции НЛМК последовательно выходят из нисходящего тренда. После преодоления верхней границы нисходящего канала, бумага скорректировалась и теперь снова готова перейти к росту. Об этом говорят индекс денежного потока, покинувший зону перепроданности, и индикатор схождения/расхождения скользящих средних, образовавший сигнал на покупку на четырехчасовом таймфрейме.

Подходит к концу 2024 год — многие российские компании порадовали своих акционеров щедрыми дивидендами. В материале мы собрали статистику по предстоящей череде дивидендных отсечек, в рамках которой многие компании произведут промежуточные выплаты за 9 месяцев 2024 г.

Сколько будет отсечек?

На текущий момент уже известно о том, что до конца года произойдет более 20 закрытий реестров для выплаты дивидендов. Однако это число не финальное. Советы директоров некоторых компаний в скором времени могут рекомендовать выплаты промежуточных дивидендов.

В подборке мы также учли отсечки двух российских компаний, которые пройдут чуть позже, в начале января, но по итогам которых тоже будут закрыты реестры для выплаты промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2024 г.

Узнать обо всех дивидендных отсечках можно в Дивидендном календаре.

Согласно нашей статистике, до конца года российские компании направят свыше 1,2 трлн руб. в дивидендах своим акционерам. Самыми крупными выплатами отметятся ЛУКОЙЛ, Роснефть и Полюс. На их долю придется свыше 82% от всех дивидендных отчислений.

Интересных идей на рынке всегда больше, чем денег на счете. Попробуем уместить максимум инструментов в небольшую сумму.

Принципы отбора

Базовое правило: диверсификация — это основа портфеля. Ни один актив не должен весить столько, чтобы это могло принести заметный убыток. Из этого также следует, что самые рискованные идеи тоже следует добавлять.

Например, если какая-то из них принесет максимальный убыток, то остальной портфель его компенсирует. И наоборот: если рынок будет топтаться на месте, отдельные бумаги должны будут подтянуть портфель.

Для наглядности разделим портфель на три части: консервативную (надежные облигации), агрессивную (акции, валюты, золото) и спекулятивную (нижний эшелон, мусорные бонды и биржевые товары).

Строгой формулы не существует, но ее можно вывести, исходя из своего ощущения риска. Например, многим комфортно заложить на спекуляции не более 10% портфеля, еще 30–70% — в агрессивную часть, а остальное — в защиту.

Консервативная часть