Блог компании БКС Мир инвестиций | Долгосрочные фавориты на дешевом рынке акций

Столь привлекательные возможности, как сейчас, на российском рынке выпадают нечасто. Основные ключевые факторы, мешающие акциям расти, уже заложены в ценах. В материале собрали подборку фаворитов российского рынка, подходящих для долгосрочных инвестиций.

Дешево по мультипликаторам

Значение показателя P/E сейчас находится в районе 3,4x, тогда как среднее составляет 6,1x. Дисконт составляет 44%. Последний раз такая возможность выпадала в неспокойном 2022 г. Такие шансы не предоставляются каждый день. Рынок благоволит долгосрочным инвестициям, и при улучшении одного из ключевых факторов восстановление окажется довольно быстрым.

Мультипликатор P/E

Отражает дороговизну конкретной бумаги или всего рынка. Показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый условный рубль прибыли компании.

А как в других странах

Анализируя статистику по показателю P/E в других странах, можно заметить, насколько он выше в других крупных экономиках.

Средний P/E по выборке из девяти стран в пять раз выше, чем P/E отечественного рынка.

Высокая доходность

На фоне существенной недооценки бумаг сильно возросла их дивидендная доходность. Сейчас она уже превысила уровень 2022 г. и достигла 11,2%.

В моменте инструменты с фиксированной доходностью кажутся более выгодными, но стоит помнить, что срок жизни облигаций и вкладов ограничен. При покупке акций можно заработать как на росте их курса, так и дополнительно получать дивиденды.

Исторически дивидендные истории на российском рынке более привлекательны и устойчивы. Сейчас купить их можно еще дешевле.

Подборка из акций

Т-Технологии (ТКС Холдинг)

• Компания усиливает рыночные позиции с момента объединения с Росбанком.
• Компания вернулась к дивидендным выплатам и планирует осуществлять их на ежеквартальной основе.
• Диверсификация бизнеса является защитным фактором в условиях высоких ставок.

• Последний отчет компании — лучше ожиданий. В целом компания продолжает показывать хорошие темпы роста.
• Компания впервые за свою историю начала осуществлять дивидендные выплаты. В перспективе они могут увеличиться.
• Сторонние бизнесы Яндекса — финтех, облачные сервисы, беспилотные автомобили и другие — являются долгосрочными драйверами роста.

• Дефицит кадров на рынке труда — позитивный фактор для Хэдхантера, поскольку компании тратят больше ресурсов на поиск персонала.
• У компании большая чистая денежная позиция, что делает ее устойчивой в условиях высоких процентных ставок.
• Компания вернулась к регулярным дивидендам.

• Компания — лидер на рынке мужской одежды и один из главных бенефициаров ухода иностранных компаний.
• У компании низкая долговая нагрузка, всего 0,2x по Чистый долг/EBITDA.
• Высокие темпы роста выручки и чистой прибыли делают возможным существенный рост дивидендов в 2025 и 2026 гг.

• Период высоких дивидендов от Татнефти (70–90% чистой прибыли) возвращается. У акций компании одна из самых больших доходностей в отрасли.
• У Татнефти фактически нулевой чистый долг.
• Обыкновенные акции торгуются с 30% дисконтом к историческому среднему по P/E.

• Низкая долговая нагрузка.
• У компании одна из самых высоких ожидаемых дивидендных доходностей в отрасли.
• На балансе около $14,5 млрд, которые могут быть направлены на выкуп акций у инвесторов из недружественных стран с дисконтом либо на выплату специального дивиденда.