Кирилл Тремасов (неубедительно) объяснил, почему быстрый экономический рост невозможен.

Тремасов: ресурсы исчерпаны

Бывший глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ, а ныне советник главы ЦБ Кирилл Тремасов выпустил очередное видео на актуальную тему: «Зачем нам низкая инфляция и можно ли её разменять на рост ВВП».

Один из ключевых тезисов К. Тремасова: экономика раньше росла благодаря наличию ресурсов (трудовых, производственных мощностей). Но сейчас все ресурсы задействованы, говорит он. И повторение «экономического чуда» 1999-2008 годов поэтому невозможно.

В доказательство Кирилл Викторович приводит график (график 1).

График 1.

По мнению Кирилла Тремасова, высокие темпы экономического роста, которые мы наблюдали в начале века во многом связаны с тем, что мы вступали в новый век с большим объёмом свободных мощностей и с большим объёмом свободных рабочих рук.

А как на самом деле?

Чтобы понять, что Кирилл Викторович ошибается, достаточно воспользоваться его же графиком, только продлить его влево, в 1990-е. Вот первый попавшийся в поисковике подходящий рисунок (график 2).

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:

· — цены на нефть, золото;

· — курсы валют;

· — фондовые индексы.

* Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Цены на нефть сорта Брент составили 70 долларов за баррель (-15%). При этом среднегодовые цены (73) вышли из диапазона последних полутора лет (80-85).
• Американский индекс S&P 500 в июле составил 6 283 пункта (+14%) — новый исторический рекорд. Темпы роста индекса начали замедляться впервые с весны 2023.
• Японский индекс Никкей в июле впервые в истории превысил 40 тыс. пунктов и составил 40,7 тыс. пунктов (+2,5%). Это новый исторический рекорд. Рост индекса Никкей в годовом выражении второй месяц подряд.
• Цена золота в июле составила 3 364 доллара за унцию. Это +38% к июлю прошлого года и новый исторический рекорд.

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:

• — цены на нефть, золото;
• — курсы валют;
• — фондовые индексы.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Цены на нефть сорта Брент составили 78 долларов за баррель (-3%). При этом среднегодовые цены (79) остаются вблизи диапазона последних полутора лет (80-85).
• Американский индекс S&P 500 в январе составил 5 981 пункт (+24%). Это новый исторический рекорд. Темпы роста индекса начали замедляться впервые с весны 2023.
• Японский индекс Никкей в январе составил 39,3 тыс. пунктов (+11%). Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже 23-й месяц подряд, но темпы роста постепенно замедляются.
• Цена золота в январе составила 2 774 доллара за унцию. Это +28% к январю прошлого года и новый исторический рекорд.
• Курсы валют: по отношению к доллару с 2021 года сильнее всего провалились турецкая лира (-70%) и аргентинское песо (-90%). На третьем месте российский рубль (-30%). Другие валюты относительно стабильны.

Мы уже писали о том, что прошедший месяц может стать вторым лучшим февралём за всю историю. Но, похоже, всё даже лучше, чем мы ожидали.

Минпромторг опубликовал данные «О рынке транспортных средств в Российской Федерации». По этим данным в феврале было зарегистрировано 10009 грузовых автомобилей полной массой более 3,5 тонн (средние + тяжёлые).

По нашим предварительным расчётам регистрации тяжёлых грузовиков (полной массой более 14 тонн) составили порядка 9,76 тыс. штук.

В феврале по железным дорогам было перевезено 96,2 млн. тонн грузов.

Это на 1,4% меньше, чем в феврале прошлого года.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Реальная денежная масса: темп роста снизился до 11,5%

По нашей предварительной оценке, реальная денежная масса на 1 ноября выросла на 11,5% (к 1 ноября прошлого года).

Темпы роста реальной денежной массы существенно замедлились с 13,8% месяцем ранее и с 22% в июне.

Период, когда темпы роста РДМ превышали 13% (это своеобразный “потолок Набиуллиной”) оказался коротким и продлился 8 месяцев (с 1 марта 2023).

Несмотря на эту “краткость”, импульс, который получила экономика благодаря этому невольному количественному смягчению, окажет сильное влияние на рост экономики в этом и следующем годах.

Деловая активность в промышленности растёт и ставит новые рекорды

Компания S&P Global опубликовала данные по индексу деловой активности в обрабатывающей промышленности России. В октябре индекс составил 53,8 пункта – это второй лучший результат с января 2017 года.

По предварительной оценке в октябре по железным дорогам было перевезено 101,2 млн тонн грузов.

По объёму перевозок нынешний октябрь – худший с 2009 года.

Но производство при этом ставит рекорды.

===

Железнодорожные перевозки цемента падают

Перевозки цемента по железным дорогам в сентябре составили 2,24 млн. тонн (предварительная оценка).

Это худший сентябрь с 2000 года.

Падение к сентябрю 2022 года составило 8,8%.

Перевозки грузов по железным дорогам в сентябре по предварительной оценке составили 101 млн. тонн.

Это на символические 0,2% больше, чем в сентябре 2022 года. В августе рост был тоже +0,2%.

В августе перевозки грузов по железным дорогам составили 103,9 млн. тонн. (предварительная оценка).

Это на символические 0,1% больше, чем в августе прошлого года.