Вот и подходит конец тяжёлой недели, последней летней. Много новостей, событий, скандалов и интриг. Но более всего меня встрепенул Эталон. К фактуре:

— Эталон покупает у АФК АО «Бизнес-недвижимость», в контур сделки войдут 42 объекта в Москве и Питере.
— Цена сделки 14.1 млрд рублей.
— Деньги поступят от допки.
— На момент окончания торгов капитализация составляла 22 млрд рублей.

Факты у меня кончились, позитивный настрой тоже. При прочтении всех этих новостей меня охватила буря эмоций, сравнимая с подводным вулканом. Я пережил весь спектр эмоций, за что Компании спасибо. За седые волосы — нет.

Но информации мало, и, конечно, ответы на них я не получу. Поэтому я лишь озвучу их ветру:
🧮 1. Если сумма сделки 14.1 млрд, а капитализация сейчас 22 млрд, то размытие будет порядка 64%? И куда тогда пойдут котировки на возобновлении торгов?

🎢 2. Торги возобновятся 9 сентября. Это будут новые бумаги с новым ISIN, цену по средней за 6 месяцев не поставишь. По какой цене будет допка?

( Читать дальше )

 

 В преддверии пятницы индекс государственных облигаций рвётся вверх и уже на уровне марта прошлого года, когда все аналитики также ожидали снижение ставки. Перед заседанием ЦБ РФ давайте обсудим пару моментиков:


   🤔 Недавно прошёл опрос аналитиков об их прогнозах по ставке ЦБ в эту пятницу. Из 44-ёх аналитиков и 2-ух языковых моделей большая часть выбрала вариант со снижением ставки на -2%. Многие уже начали закладывать эту динамику в облигации, но акции явно отстают. В то же время и доходности по вкладам сильно упали, за два месяца % по годовым вкладам снизился с 19 до 15.5%.



( Читать дальше )

Что ж, вот и прошла унас див.отсечка в ВТБ. Я решил не рисковать, т.к. в идее слишком много пассажиров, как мне казалось. Что ж, Смартлаб подтвердил мой тезис: каждый второй говорил, что купил… и хочет вскоре продать. Но почему так?

Для начала восстановим хронологию событий:
🧮 1. ВТБ исторически выполняет государственные задачи: где стадион построит, где льготные кредиты для инфраструктурных объектов даст, где просто будет дотировать ЛДНР. Да, за это он получает пачку зарплатных проектов гос.служащих, но он на этом рынке находится в конкурентной борьбе. И не всегда в ней побеждает.

📉 2. Из-за множества невыгодных активов и борьбы за пассивы, ВТБ всегда существовал на низкой марже. Именно поэтому он постоянно дотируется государством, как только в экономике какое-либо потрясение, даже маленькое. Для справки: с 2007 года, года народного IPO, ВТБ уже провёл 6 доп.эмиссий. Если я правильно уследил за всем, то инвесторов в IPO размыли в 11.5 раз за 18 лет.

🕊 3. ВТБ получил рекордную чистую прибыль за счёт разовых доходов в 2024 году.

( Читать дальше )

Что ж, Америку не открою, назвав два факта:
— Прокуратура пришла за акциями Струкова.
— Струков это заслужил.

   Связаны ли эти два факта или нет — вопрос к Генке, но очень уж кучно с 2022 начали отжимать бизнесу через Прокуратуру. И у меня есть гипотеза, почему это идёт так плотно идут. Обсудим на публичных примерах:

🥇 1. СМЗ — Парни нагло удалено бабки, выводили деньги зарубеж и положили толстого болта на развитие отрасли, в которой были монополистами.
🚢 2. ДВМП — коррупция, бандитизм и… бизнес при законотворческой деятельности.
🇵🇼 3. Яндекс — оказывается казахский предприниматель с головняком в Тель-Авиве, ещё и СВО не любит.
🍞 4. Русагро — творческий подход к увеличению активов и расширению своего присутствия на рынках. А было бы дело, если бы всё-таки он не переехал в Россию? (пока что не национализировали)
🔅 5. ЮГК — многократное банкротство активов и их перепаковки, Петропавловск и… бизнес при законотворческой деятельности.

( Читать дальше )

Недавно у Альфы вышел обзор сектора чёрной металлургии, и на его примере я поделюсь своими соображениями почему это сейчас плохой сектор для инвестиций. Итак, у нас в чермете есть несколько тенденций:

🏗 Проблемы внутреннего спроса 🚑
Внутри страны сейчас проблема со спросом на металлопродукцию в трёх отраслях:

🚜 — Стройка. Девелоперы замораживают проекты или снижают инвестиции в текущие. Банки не могут себе позволить, чтобы падала стоимость недвижимости, т.к. это создаст для них колоссальные убытки. А крупные девелоперы могут потерпеть с вводом в эксплуатацию объектов и просто проедать жирок, накопленный за 2 года льготной программы.

🚗 — Автомобили. Продажи автомобилей встают колом. Минпромторг рапортует о падении продаж новых машин в 1кв. 2025 на 26% г/г. На это давит ставка и рост цен. Само собой, это приводит и к сокращению выпуска для недопущения затоваривания складов, как уже у китайцев.

❌ — CAPEX. Многие компании сокращают CAPEX. Это сделают и Северсталь, и ГМК, и Фосагро, и многие другие. А инвестиции для них — стройка. А стройка — это металлопродукция.

( Читать дальше )