​📈 Акции ВСМПО-АВИСМА второй день кряду уверенно растут, прибавив за это время с 24 тыс. руб. до текущих 28-30 тыс. руб., при полном отсутствии информационных поводов. Если, конечно, вы всерьёз не думаете, что драйвером такого роста могли стать слухи в зарубежных СМИ о том, что Трамп может предложить России сотрудничество в космосе, в обмен за мир на Украине. На мой взгляд, подобного рода новости — из раздела научной фантастики, и «умные деньги», да ещё и на больших объёмах, вряд ли клюнут на очередной фейк о возможном потеплении отношений между нашими двумя странами.

Скорее всего, это лишь очередной разгон во втором эшелоне, которые периодически происходят на нашем рынке (про Озон Фармацевтика и Кристалл в начале этого года все помнят, надеюсь?), хотя на пол миллиарда рублей сегодня акциями ВСМПО-АВИСМА всё же наторговали.



📉 Взглянул я на мировые цены на титан на всякий случай — они по-прежнему уверенно находятся на дне, торгуясь на 4-летних минимумах, что также не даёт поводов считать, что здесь наметилась хоть какая-то положительная тенденция.

( Читать дальше )

🧮 Пока российский фондовый рынок находится в ожидании первого в этом году заседания Центробанка, намеченного на 14 февраля, я продолжаю уделять повышенное внимание диверсификации своего инвестиционного портфеля и рассматриваю различные альтернативные варианты инвестиций. И как тут не вспомнить про один из самых интересных инструментов на рынке индустриальной недвижимости под названием «Рентал ПРО», который является всё таким же перспективным инструментом в текущей реальности, да ещё и с высоким потенциалом стабильного дохода.

💰 Доход этот в случае с «Рентал ПРО» ежемесячный, и по итогам декабря пайщики получили «под ёлочку» приятный новогодний сюрприз в виде дополнительного инвестиционного дохода, который оказался втрое больше обычных выплат: общий доход за декабрь 2024 года составил 942,7 млн руб., что соответствует 36,06 руб. на один пай (RU000A108157).

Столь щедрые выплаты оказались возможны благодаря успешной стратегии управления фондом, предусматривающей гибкую ротацию активов. Этот подход позволяет фонду из месяца в месяц стабильно генерировать стабильную доходность своим инвесторам, а периодически обеспечивать дополнительный доход, что не может не радовать! Особенно это заметно на фоне того, как тяжело сейчас приходится сектору жилой недвижимости.

( Читать дальше )

🏛 Московская биржа подвела накануне операционные итоги декабря, а значит теперь мы можем детально обсудить и результаты всего 4 кв. 2024 года.

Общий объём торгов увеличился с октября по декабрь на +1,5% (г/г) до 407,2 трлн руб. И здесь хотелось бы отметить, что после попадания площадки в санкционный SDN-лист, уже второй квартал кряду мы наблюдаем ожидаемо скромные результаты. Поэтому придётся ещё немного потерпеть, и эффект высокой базы будет сглажен только спустя полгода.


✔️ Львиная доля оборота приходится на денежный рынок, где объём операций увеличился на +27,8% (г/г)до 317,1 трлн руб. Такой значительный рост объясняется несколькими факторами: высокими процентными ставками в экономике, повышающими интерес к инструментам денежного рынка, а также расширением функционала по сделкам РЕПО, что привлекло больше участников и увеличило ликвидность этого сегмента.

✔️ На срочном рынке объём торгов увеличился на +24,8% (г/г) до 31,2 трлн руб. Отрадно отметить, что биржа продолжает увеличивать список производных финансовых инструментов, отвечая на запросы клиентов. Повышенный интерес наблюдается на контракты, связанные с металлами и иностранными фондовыми индексами, что свидетельствует о диверсификации портфелей участников рынка.

( Читать дальше )

После пятничных новостей цены на чёрное золото демонстрируют рост второй день кряду, благодаря чему котировки на нефть марки Brent и Urals сегодня радостно обновили свои 3-месячные локальные максимумы.

Если вы вдруг пропустили, рассказываю: США в пятницу ввели, пожалуй, самые жёсткие санкции против российской нефтяной промышленности, в рамках которых под ограничения попали крупные отечественные экспортёры (Совкомфлот, НОВАТЭК, Газпромнефть, Сургутнефтегаз), страховые компании (Ингосстрах и Альфастрахование) и более 150 танкеров.

Пострадал от санкций также и газовый бизнес. Кроме СПГ-танкеров в санкционный список попали среднетоннажный завод по сжижению природного газа «Газпром СПГ Портовая», который принадлежит Газпрому, и «Криогаз-Высоцк», который принадлежит НОВАТЭКу.

🇮🇷 Плюс ко всему, на рынке присутствуют ожидания, что ограничения на поставки из Ирана могут быть усилены в ближайшие месяцы, и это тоже дополнительно поддерживает ралли на нефтяном рынке. Особенно после сегодняшних новостей о запланированной на 17 января в Москве встречи президентов двух стран: России и Ирана.

( Читать дальше )

🤔 Фондовый рынок — штука с одной стороны проста и понятная, и задним числом даже кажется, что зарабатывать на нём весьма легко и просто. Ведь всё, что для этого нужно — это лишь купить ценную бумагу подешевле и продать её подороже, так ведь?

Однако для многих это правило работает исключительно задним числом и только «на графике слева», и как только частный инвестор попадает в какие-то некомфортные для себя реальные условия и падающий рынок, да ещё и смешанный с геополитической напряжённостью, военными рисками (которые, между прочим, постоянно так или иначе происходят в мире) и другими факторами неопределённости — появляется искажение сознания. Вдруг начинает казаться, что такого фондовый рынок ещё не видел, что сейчас лучшими инвестициями являются только банковские депозиты и реальная недвижимость, и что российский рынок акций никогда не встанет с колен.

Ни в коем случае не берусь вас переубедить, но как показали декабрьские события, рынок акций очень быстро может переоцениться выше, буквально в одночасье.

( Читать дальше )

💰 В первый рабочий день после новогодних каникул и в четвёртый торговый день 2025 года Займер взял — и порадовал своих акционеров, подтвердив статус дивидендного тикера, торжественно объявив о решении выплатить дивиденды за 3 кв. 2024 года в размере 100% от чистой прибыли.

Акционеры получат выплаты в размере 10,51 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=7,4%. А если сложить все промежуточные дивиденды за 9 мес. 2024 года, то в общей сложности мы получаем уже 27,11 руб. и ДД=16,6%. Согласитесь, весьма щедрая доходность для квартального периода, и одна из самых впечатляющих для всего российского фондового рынка в целом. А ведь впереди ещё 4 кв. 2024 года и, скорее всего, ещё и финальные дивиденды!



📆 Закрытие реестра намечено уже на 14 января 2025 года (с учетом режима торгов Т+1), т.е. на следующей неделе.

💻 Чем подкупает Займер? Во-первых, эмитент тестирует пилотные проекты, которые позволят в будущем увеличить долю комиссионных доходов в структуре выручки. Во-вторых, отличается своим сильным IT-блоком, который обеспечивает высокую операционную эффективность бизнеса, что в свою очередь значительно ускоряет выполнение рутинных задач во всех подразделениях. Ну и, наконец, в-третьих, компания успешно провела интеграцию с партнёром и в самое ближайшее время выведет на рынок виртуальную карту с кредитным лимитом.

( Читать дальше )

📈 Ну что ж, рождественское ралли, о котором мы вспоминали в конце декабря, осталось уже позади, т.к. формально включает в себя пять последних торговых дней декабря и первые два январских, и по его итогам индекс Мосбиржи вырос за этот период на +4,6% – вдвое больше среднестатистического прироста за этот период.

По итогам вчерашних торгов у меня язык не поворачивается это говорить, но всё же скажу: январь традиционно считается благоприятным временем для акций. Но действительно ли это всегда так? Давайте попробуем понять, насколько верным является этот стереотип, обратившись в том числе и к статистике.

📊 Если анализировать все рождественские ралли на нашем фондовом рынке, то начиная с 2014 года было только одно снижение индекса Мосбиржи. А вот что касается итогов января, то здесь ситуация менее позитивная: индекс снижался в четырех случаях из десяти.


Средняя доходность за это время составила 2,7%, что в целом неплохо. Однако если убрать аномальный рост 2015 года, когда после резкого повышения ключевой ставки с 10,5% до 17,0% рынок акций сначала спикировал вниз, а затем резко развернулся вверх, то средняя доходность составит всего 1%.

( Читать дальше )

🔥 Сегодня на Мосбирже торжественно стартуют торги акциями X5 Group под новым тикером #X5, спустя почти 9 месяцев после вынужденной приостановки на редомициляцию.



Есть вероятность, что мы увидим навес продавцов на старте торгов, вызванный тем, что много резидентов скупали бумаги во внешнем контуре у нерезидентов с хорошим дисконтом, и с учётом значительного объёма акций в свободном обращении (free-float) совокупная доля бумаг, которые в итоге обменяли из Euroclear, составляет около 20%+ от уставного капитала.

👨🏻‍💻 Но если посмотреть на вопрос с другой стороны, то можно отметить, что за эти почти 9 месяцев отсутствия торгов часть российских инвесторов, которые хотели продать бумаги X5 Group, теоретически уже могли это сделать через внебиржу, а значит небольшая часть потенциального навеса акций #X5 уже могла уйти с рынка.

Ну а долгосрочные инвесторы, к которым отношу себя и я, прекрасно понимают, что любые возможные коррекции и просадки — это отличный шанс для того, чтобы нарастить свою позицию в этих бумагах, с хорошим потенциалом на рост котировок в обозримом будущем.

( Читать дальше )

📉 Не знаю совпадение или нет, но четвёрка тех самых акций, которые всё ещё имеют иностранную прописку (ЦИАН, Etalon, О'KEY и OZON), и покупку которых с 1 января 2025 года запретили неквалифицированным инвесторам, третий торговый день кряду в этом году дружно демонстрируют негативную динамику:



Акционером Etalon и ЦИАН я уже являюсь, а вот на бумаги OZON поглядываю в первую очередь, в надежде прикупить их подешевле на распродажах (если таковые будут). В идеале хотелось бы увидеть уровни 2500-2700 руб., но не факт, что мы дождёмся таких значений.

🧐 OZON планирует провести собрание акционеров по вопросу редомициляции уже через две недели, и после переезда ликвидность в бумагах ожидаемо вырастет, что в долгосроке позитивно скажется на их стоимости. Фундаментально это перспективный инвестиционный кейс, с растущей клиентской базой и ставкой на дальнейший рост онлайн-торговли в России, доля которой в розничном обороте всё ещё существенно ниже, чем на развитых рынках (всего лишь 13%, по сравнению с 47% в Китае, 32% в Индонезии и 30% в Южной Корее).

( Читать дальше )

​ 🛒 Ритейлер O'KEY Group в конце 2024 года принял решение продать гипермаркеты своему менеджменту и оставить под управлением только дискаунтеры. Этот шаг обусловлен тем, что формат дискаунтеров традиционно демонстрирует лучшие показатели роста, однако открытым остаётся вопрос: станет ли такая реструктуризация бизнеса стимулом для увеличения рыночной стоимости компании, или же её капитализация глобально останется на прежнем уровне?

Начнём рассуждение с наших любимых цифр. С января по сентябрь 2024 года выручка O'KEY увеличилась на +5,6% (г/г) до 155,6 млрд руб., при этом 66% продаж приходилось на гипермаркеты. Как мы видим, динамика выручки слабая, и даже Fix Price, бизнес которого уверенно стагнирует последние два года, показал более высокие результаты.


🧐 Прошлым летом мы с вами обсуждали, что O'KEY – это идеальный кандидат для поглощения со стороны крупных розничных сетей, поскольку торгуется по низкому мультипликатору, однако в итоге компания приняла решение разделить бизнес.

( Читать дальше )