Дмитрий хоу поблагодарить вас за расчёты. Но хотелось бы от себя кое что добавить, где то не согласиться возможно. 
1. Про то, что дивиденды являются чистым доходом знал давно, причём это как бы логично и понятно почему. Лучше когда компания выплачивает 50% это золотая середина. Для сильно развитых и не знающих куда вложить это уже становится  100%, но ничего не мешает половину дивидендов от таких компаний вложить назад в акции, тем самым в среднем увеличив капитал. Далее рост акций будет всегда на уровень инфляции, иначе никак, это закон. Да в короткосроке на фоне паники могут быть распродажи и цена как сейчас упасть, но так же будут периоды когда сильно вырастет выше инфляции раза в два. Почему то эти периоды у нас все забывают, а говорят только о сложных. Так люди видимо устроены.
2. Скорее рост стоимости акций даже выше инфляции, а не по ней идёт. Это свойственно хорошо развиваеющимся компаниям, у которых все больше бизнес становится, соответственно акции не могут стоить сколько и раньше, их цена на фоне остальных цен должна выделиться. В среднем рынок возможно и в инфляцию растёт за счёт множества отстающих компаний, они и тянут вниз.
3. Самое интересное. Вы пишете, что на длительных промежутках рост доходности равен росту ВВП (это не наш рынок). Не совсем понятно что вы имели в виду, рост акций + дивиденды, ну полная доходность или рост самих дивидендов? В обеих случаях не соглашусь потому, что это не так во всяком случае для нашего рынка. У нас рост ВВП все последние годы, да и раньше был не особо высокий, где то порядка 3-3.5% среднегодовых. Можно найти уточнить, но даже рост самих прибылей компаний намного опережает эти цифры. Можете найти данные по лучшим компаниям, скажем за десятилетие рост в примерно в 10 раз по прибылям. Да и дивиденды например Сбера раньше росли очень быстрыми темпами, далее замедлилтсь, но всегда выше 10..12% получилась. Если 1-2 года не хороших придётся, нет роста или спад, то это не в счёт потом все значительно компенсировалось. Да будет замедление у всего сейчас, но все равно явно не до уровня роста ВВП как и тогда было так и сейчас. Иначе не видать хороших дивидендов долго было бы. Предполагаю, что так потому, что здесь лучшие самые сильные компании, а ВВП считается по всем, среди которых много слабых, предбанкротных убыточных и все такое.
4. В нашем случае дивдоходность выше, чем рынке в США только из за недооцененных акции, причём недооценка последние годы только нарастает. Ведь % от прибыли, идущий на дивы американские компании бОльший отправляют, чем наши. Когда узнал удивлён был. В среднем по рынку у них за 50%, у нас 35% где то. И никаких своих особенностей нет, дивиденды это прибыль у нас, которой можно пользоваться без потери капитала. Добавить его не удастся, если забирать это так и то для многих компаний это не так. Многие сами за годы свой капитал увеличили, а акций осталось сколько же, значит каждая акция дороже. Главное чтоб эмиссию не делали как ВТБ и не размывали капитал, ведь при этом и дивиденды уменьшаются на акцию. Поэтому не 1 и не 5 компаний лучше иметь в портфеле, а побольше для снижения и этого риска. 

Дмитрий Корягин, верное наблюдение. Будет интересно расскажу как в дивидендах прикинуть инфляцию, а вообще подробный комментарий ниже напишу вам сейчас. 

Добрый Енот, реальную лучше самому прикинуть. Я прикидывали по разным товарам, в т.ч. самым подорожавшим таким как недвижка и авто. Всё равно доходы с акций в плюсе и по многим в большом. Обратите внимание не цены на акции, а доходы, те дивиденды. 

Добрый Енот, подходит, даже ещё лучше. 

Ivazami, нет, это называется прогноз, который может сбыться, а может нет. Как погоды например. Поэтому я много раз и говорил, надо по итогам года сравнить то, что прогнозирует этот сайт с тем, что вышло за год. Если расхождения небольшие, погрешность, то можно считать. 

Дмитрий Корягин, спасибо сейчас почитаю вашу статью там и дам комментарии. 

Евгений, а что значит на графике кроме мой портфель безопасный сценарий? Сумма чуть меньше там указана.
Вообще это лишь прогнозы по срокам, они строятся на росте прибыли компаний (интересно какой этот рост берётся?), ну и пополнения что будут расти. Кризисы и отмены выплат конечно не учитываются, а они происходят раз в 8..10 лет. Недавно был 22г и если так считать, то все верно, но никто не знает цикл может сместиться. 

Воронов Дмитрий, как бы ниже не ушло. Пусть не сразу. Вон Вуш подрос, а сейчас вернулся и упадет ещё ниже похоже на то. Так и здесь может быть, пусть и через год. Для спекуляции разве что брать. Вырастет сильно продать, а останется или снизится оставить и ещё добавить на будущее... 

Робин Бобин, весёлое сравнение. Вполне возможный сценарий для таких компаний. Деньги взяли в результате размещения и все, развиваться им дальше не надо... 

4pm, вот именно! По моему ставка больше пугает всех, но реальная работа через механизм слабоватая. 

Воронов Дмитрий, думаете адекватная оценка, на чем такое мнение основано?

Робин Бобин, как бы сказать тут разово 20% (дальше снижать пойдут ставки в любом случае, чтоб не было с инфляцией), а там на годы вперед растущий бизнес получаем, причем темпы роста обещают больше 20%. Но риски. А где их нет? Где их нет, там и доходность низкая.

Воронов Дмитрий, почему бы не купить после IPO? Думаете вырастет и больше не вернется к цене размещения? Первые пару лет — самые сложные для «новеньких». Я бы не спешил. Хотя все может быть, но скорее будет как и со всеми IPO. Да заявляют оценку дешевле справедливой стоимости чуть ли не вдвое, но… слышал это я уже где-то, потом на деле цена оказывалась завышенной.

Все верно! 

Русский инвестор, сейчас очень сложно становится вот так в лоб сравнить доход тогда и сейчас что на него можно купить. Тем более большинство в те годы не жили сознательную жизнь, только родители рассказать могут. Но вообще складывается мнение, что продукты тогда были дешевле и разы, на любой работе этим себя и себе мог обеспечить. Но товары бытовые, тем более автомобили и все такое дороже и менее доступно было. Вот и все.

Ха ха, ржу не могу 😁 они реально думают поможет? Не найдут способа ухода? Ещё как найти можно. Да даже без детей кто порой более свободны, мобильны что ли, ну уедут лучше станет. Особенно кто может за компом работать без заморочек из любой страны. Уж найдутся желающие принять даже средних спецов, их всегда не хватает.
Ну а кого зря там самым похуже конечно сложнее придется, но все равно не поможет в выправлении ситуации. Причём нисколько. 

Исключений мало, где лишь один год убыточен, чаще оба. 

Смотрю у вас Сбера доля все потихонечку подрастает. И уже больше, чем в индексе. Так и оставите? Может рост у него будет медленнее, чем некоторых других компаний, например Т банк.
По нефтянке все бы ничего, но цены очень нестабильны, могут не только под расти, но и в скорости сесть. Поэтому риски больше, чем в банках по моему сейчас и на ближайшие года 1-2.

 Мо мнение программы будут поднимать. Да не ослышались, по мере снижения ставок будут адресные программы ипотечные для военных, там ещё каких категорий государство решит. И правильно сделает. Так вот, а пока этот год или больше ну будет снижение некоторое цен и что? Потом наверстает. Как шёл рост примерно в инфляцию в среднем на квадраты, так и будет. Больше точно не взять. Это в среднем и по жилой, коммерческую не беру, там может и поболее выйдет. Но опять же на крупных объектах, не мелочевке. 

Ratio_, чем меньше покупателей, тем хуже рынку. Он же рынок, такой же как фондовый и любой другой.