В России не так много публичных компаний, их всего около 250.

Из них ликвидных около 100.

Работающих в IT-сегменте — меньше 10.

И только одна из них российская компания — Позитив. Остальные торгуются в виде депозитарных расписок иностранных компаний.

Важно ли это для нашего рынка? Мой ответ — однозначно да.

Можно начать перечисление с банальных вещей. На рынке, где 85% объемов торгов приходится на физиков, которые жаждут получать дивиденды. Единственная IT-компания, которая может это делать сегодня — это Позитив, который не имеет никаких проблем с Евроклиром.

Купив акции весной прошлого года, в этом году можно было уже получить почти 10% доходности.

РУСАЛ (крупнейшая алюминиевая компания в мире, если не брать Китай) на ПМЭФ объявила о строительстве нового глиноземного завода в России. Стоимость — 400 млрд рублей, окончание строительства в 2032 году.

Какие перспективы у ценных бумаг РУСАЛа в связи с этой новостью? Давайте обсудим.

👉 Вырастут капитальные затраты — если 400 млрд рублей размазать на 10 лет, то получается 40 млрд рублей в год. С учетом и так масштабной программы кап затрат РУСАЛа — капекс может вырасти до 100+ млрд рублей



👉 Вырастет долговая нагрузка, выдержит ли его компания?

Чистый долг компании на 31.12.22 составляет примерно 440 млрд рублей — одних процентов на обслуживание у РУСАЛа выходит 30 млрд рублей. Если будут строить завод в долг — долговая нагрузка вернется в 2011-2013 год, когда компания также успешно существовала.

OZON отчитался за 1 квартал 2023 года.

Эталон — девелопер и застройщик, дочерняя компания АФК Системы, которая очень любит качать дивиденды. Но не может этого делать, т.к. с ГДРок это сделать невозможно — запрещает указ президента. Раньше дивиденды были жирные, если брать от текущей цены!

Множество российских компаний, которые ранее были представлены через кипрские холдинги — пытаются редомицилироваться в Россию, чтобы восстановить права акционеров. Кто-то идет через Казахстан, как Полиметалл, кто-то пытается вернуться в Россию (Русагро, Мать и Дитя, ЕМЦ, ВК и другие).

Судя по всему, Эталон тоже встал в эту очередь

Компания Fix Price отчиталась за 1 квартал — бизнес продолжает наращивать операционные и финансовые показатели.

Тезисно мои мысли по отчёту:

👉  Выручка составила 65,9 млрд рублей и выросла на 5,2% год к году из-за влияния высокой базы прошлого года (потребители делали активные покупки из-за макро ситуации). Такие показатели можно ожидать от всех ритейлеров в 1 квартале.

👉 По открытию магазинов Fix Price продолжает выдерживать план: в 1 квартале 2023 года открыли 185 новых магазинов

👉 Компания активно расширяет географию продаж — первые 2 магазина появились уже в Монголии. Помимо этого Fix Price уже представлен во многих странах СНГ и в каждой из них органически растет. Потенциал роста в этих странах огромен т.к. конкуренция невысокая. В среднесрочной перспективе это хороший драйвер для роста.

Вышел отчет OZON по итогам 2022 года. Основные моменты указаны в таблице.



Ещё летом прошлого года от менеджмента компании было заявлено две важных цели: сохранить высокие темпы роста, и улучшить рентабельность (выйти в плюс в течение года по EBITDA).

Компания уже три квартала подряд придерживается этих целей. Товарооборот вырос на 86% до 832 млрд рублей, количество заказов удвоилось, количество клиентов выросло почти на 10 млн человек. Выросла частотность заказов и количество продавцов -  последних стало 232 тысячи (рост в 2,5 раза!). С тезисом, что компания сохранила высокие темпы роста, трудно поспорить.

Компания Софтлайн в 2022 году разделила свой бизнес на российский сегмент (Softline Russia)  и зарубежный сегмент (Noventiq). Собственно российский бизнес нас и интересует — компания продолжает публиковать отчеты и с оптимизмом смотреть в будущее.

Про разделение бизнеса лучше всего написала сама компания тут (они есть на Смартлабе)
smart-lab.ru/company/softline/blog/844767.php

Посмотрим на финансовые результаты за сложный финансовый 2022 год.


Стоит отметить, что на прибыль повлияло множество разовых факторов — так изменение стоимости финансовых инструментов дало прибыль в 6,3 млрд рублей, но в то же время были произведены разовые расходы из-за разделения бизнесов и M&A в размере 1,4 млрд рублей. Если скорректировать на данные показатели — прибыль все равно больше, чем в 21 году.

Также отдельно отмечу, что компания, несмотря на турбулентности, продолжает активно делать сделки M&A. Очевидно желание владельцев и менеджмента развивать бизнес.

Скорректированная EBITDA упала, связано это с ростом затрат на разработку новых продуктов (наращивают количество разработчиков, дабы стать полноценной компанией по разработке софта, а не только интегратором).

На прошлой неделе в Москве прошла большая конференция, где были представлены все организации, которые имеют отношение к кикшерингу и СИМ.

Тезисы конференции:

• СИМ — это альтернативный способ передвижения из точки «А» в точку «Б», который возник по двум очевидным причинам:

• На это есть спрос

• Из этого можно сделать бизнес

• Почему на это есть спрос? Основная причина — это загруженность дорожной инфраструктуры в крупных городах. На самокате быстрее:

• СИМ в 2023 году стал транспортом, где действует регулирование. Оно появилось, чтобы всем участникам движения было комфортно. Многие жалуются на небезопасность остальных участников движения перед пользователями СИМ, регулирование — это шаг в сторону общей безопасности. 

• Доля Whoosh, Юрент, Яндекс на рынке кикшеринга 93,7%. Общий флот на конец 2022 года 192 тыс. самокатов. 

• Было сделано 103,5 млн поездки от 15,5 млн пользователей, 13,3 млрд рублей выручки. На Москву приходится 26 млн поездок. 

Позитив Технолоджис продолжает радовать акционеров — целевые показатели на 22 год были следующими:



По факту вышло на 20% лучше по основным метрикам!

X5 отчитался за 2022 год, трудный для всего российского бизнеса. Надо отметить, что Х5 продолжает наращивать выручку, прибыль и основные операционные показатели и продолжает удерживать лидерство в своем секторе (самом конкурентном в России) — секторе продуктового ритейла.



Давайте посмотрим, что у компании внутри в разрезе годовых результатов.