Делаем экслюзивный конспект от Дмитрия Пьянова (первый зампред ВТБ) на инвест форуме «Россия зовёт»



👉 Банки — профессиональные торговцы риском и временем

👉 Королевский показатель для анализа банка это ROE. Высшая лига это 20+%

👉 Важный фактор для банка — качество менеджмента, неадекватное поведение и скандальные истории это риск для акций

👉 Денежная масса — важная штука для инфляции, надо её регулировать

👉 Главный риск для банка — банковская ликвидность (чтобы не было бегства вкладчиков)

👉 Провели допку, дивиденды важны для наших новых акционеров

👉 Розничным инвесторам нужны дивиденды, мы это понимаем

👉 Дивиденды в 2025 точно не единственные дивиденды, за 2025 год тоже ТОЧНО заплатим, вопрос доли от прибыли

👉 Мы профитеры снижения ключевой ставки, ставка упала с 21 до 17 — даёт нам гарантию роста чистой прибыли на 80 млрд руб (получаем 20 млрд руб за 1%)

👉 Дивиденды могут быть ниже 50% от прибыли, если не пройдём по нормативам

👉 85-90 руб за бакс ждём на конец года

👉 Ставка ЦБ РФ — сложный вопрос, рост НДС вызывает сложность для снижения ставки ЦБ РФ в ближайшее время, могут сохранить ставку

( Читать дальше )

В Мозговике сейчас акция неслыханной шедрости, чтобы нормально поторговать 👍

🎁 Только с 22 по 27 июля!
Годовая ➡️ +2 месяца бесплатно

Полугодовая ➡️  +1 месяц в подарок

И месяц ➡️  +7 дней бонусом


Главное: стакается с моим царским промокодом на 7% скидки — KUZM

В общем у кого счётец на бирже 2+ млн руб — думайте, объективной качественной аналитики нынче мало и у меня уже очередь на её покупку 😁

👉 Подписаться

Если не понравится — возвращаем деньги. Всего 1660 руб в месяц!

Какие-то сектора у нас покрыты на уровне «аналогов нет» 🚀

конспект Максима Орловского


👉 Вход в брокер ренессанс капитал от 30 млн руб, клиентов в несколько раз меньше чем сейчас на конфе

👉 Тимофей спросил 5 российских компаний, которые сейчас могут наращивать выручку быстрее расходов — Максим сказал про электросети, фармацевтика

Но в целом надо ловить момент

👉 Максим ждёт роста прибыли в финансовом секторе (видимо банки)

👉 Топовые банки + лизинг могут показать себя неплохо через 12 месяцев

👉 Инвестиции в офз России с 2000 года принесли несильно больше, чем трежеря США

👉 Чубайсятина привела к потере, как и втб с Газпромом

👉 Сейчас рынок недорогой, однозначно

👉 Большинство нециклических компаний p/e 2-5

👉 Рынок недвижимости уже близок к пузырю 2008 года, но на длинном сроке ты нихрена не заработал за 20 лет

👉 Инвестор должен выбирать и искать неэффективности

👉 На субордах втб удалось заработать иксы с декабря

👉 Интер рао — стало дёшево, надо купить!

👉 Емц — может произойти все, что угодно — это маленькая какашка 😁

👉 Вуш и вк не смотрим

( Читать дальше )

Совокупный налог на нефть для бюджета в марте упал на 20% год к году и к прошлому месяцу



Нужно что-то делать, Милорд, иначе казна опустеет!)

Надеюсь не будут затыкать «новым налогом» для нефтянки, там и так все не супер пока!)

Часть конечно скомпенсируют через рост налога на прибыль для всех компаний с 20 до 25% видимо (ну и с одной компании до 40% 😁)

P.S. еще и газпром перестал жирный НДПИ платить, 50 млрд руб в месяц сейчас тоже нелишние (но Газпром их платить уже не может)

Немного пытаюсь разобраться в российской фарме (тем более есть публичный Промомед + видимо скоро выйдет на IPO Озон Фармацевтика)

Интересная статья на РБК вышла www.rbc.ru/industries/news/66e2962f9a7947f75ba45f7b, тезисно:

👉 Дженерик — полный аналог традиционного фармацевтического препарата, имеющий тот же состав веществ, что и оригинал (просто вы не переплачиваете за торговую марку и патент фирмы разработчика препарата)

👉 Доля дженериков в России и мире растет, хотя в России люди долго продолжали выбирать дорогие патентованные препараты (думая, что они лучше). Несмотря на это среднегодовой темп прироста дженериков, которые сделаны в России — 29% в год (с 2019 по 2023 год), что превышает темпы роста оригинальных препаратов. Доля отечественных дженериков в стране достигает 45%, а к 2030 году увеличится до 56%.

👉 Рынок дженериков в 2023 году составил 0,8 трлн руб в России, общий объем рынка лекарств — 2,2 трлн руб. К 2030 профильные аналитические агенства ждут рост рынка до 4,9 трлн руб

( Читать дальше )

Любопытно, что с этого месяца (сентябрь), НДПИ на нефть ориентировочно припадет на 10-15% год к году (минус 80-10 млрд руб в месяц). С текущей ценой Brent даже еще ниже (20-25%), надеемся отскочит))


Как его бюджет сможет скомпенсировать? Либо ростом заимствований (по 16% ставке сейчас занимает на 10+ лет в ПД), либо плавным обесцениванием рубля.

Ну либо передержка с расчетом на рост цен на нефть. Можно еще налоги поднять конечно.

Наблюдаем. Нефтяники и так платят рекордную природную ренту (один НДПИ забирает половину выручки), а там еще акцизы и прочие хитрости с НДД

Ого, мой пост-рецензия на книгу Грэма «Разумный инвестор» собрал 40 000 просмотров за три года

smart-lab.ru/mobile/topic/714988/

Часто перечитываю цитаты, подходит для любого цикла рынка:

👉 На фондовом рынке никогда не было недостатка в жуликах и обманщиках всех мастей. Должна быть безупречная репутация у людей, которым вы вручаете свою финансовую судьбу.

👉 «Чем больше все меняется, тем больше все остаётся по старому». Яркие, энергичные молодые люди не первый раз обещают «чудесное обогащение» тем, кто даст им деньги. Какое-то время им это удаётся, но рано или поздно те, кто доверяет им деньги, эти деньги теряют

👉 Инвестор, выпадающий в панику из-за необъяснимого падения рыночной стоимости портфеля, превращает свое основное преимущество в главный недостаток.

👉 У непрофессиональных участников рынка есть одно преимущество, которого давно лишились профессионалы — здравый смысл.

👉 Единственное, в чем можно быть уверенным при прогнозировании будущей доходности акций — это в том, что вы можете ошибаться.

( Читать дальше )

Волею случая попал на день инвестора Озона в офис


Написал небольшой конспект

👉 450 тыс активных продавцов на озоне

👉 46 млн активных покупателей за 23 год

👉 45 тыс штук пвз у озона, 41 тыс пвз за пределами Москвы

👉 100 млрд руб озон вложил в инфраструктуру за 5 лет

👉 Цель 24 года — рост оборота на 70% при положительной ебитде

👉 Будут подвижки в редомициляции в этом году

👉 Склады сейчас это рынок покупателя, а не рынок продавца. Можем построить склад за 9 месяцев, мощностей хватает сейчас

👉 Долгосрочная цель по марже 3-4% от GMV по EBITDA (видимо через несколько лет)

👉 Перевыполнение плана по GMV в этом году будет сделать трудно

👉 Долю иностранцев в капитале сейчас невозможно проверить

👉 Планируют занять 40% онлайн рынка и 3-5% рынка ритейла

👉 Защититься от фрода невозможно, наша задача быстро вернуть деньги если прислали контрафакт

👉 Не ожидают роста среднего чека, ждут рост частотности и количества клиентов

👉 Конверсия EBITDA в fcf будет высокой после окончания цикла капекса

( Читать дальше )

Пока все ждут отчёт Роснефти, нужно вспомнить, что перед ней отчитывается Башнефть




Див база за 4 кв вероятно будет равна див базе за 3 кв, судя по косвенным данным.



( Читать дальше )

РОССИЙСКОЕ МКАО СТАЛО ВЛАДЕЛЬЦЕМ ГЛАВНОГО ЮРЛИЦА «ЯНДЕКСА» В РФ ВМЕСТО YANDEX N.V. — ДАННЫЕ ЕГРЮЛ — ИФ

Прощай, Голландия, миноров только не забудьте))