Дмитрий Пьянов про НДС и прибыль ВТБ В 2026 году

Делаем экслюзивный конспект от Дмитрия Пьянова (первый зампред ВТБ) на инвест форуме «Россия зовёт»



👉 Банки — профессиональные торговцы риском и временем

👉 Королевский показатель для анализа банка это ROE. Высшая лига это 20+%

👉 Важный фактор для банка — качество менеджмента, неадекватное поведение и скандальные истории это риск для акций

👉 Денежная масса — важная штука для инфляции, надо её регулировать

👉 Главный риск для банка — банковская ликвидность (чтобы не было бегства вкладчиков)

👉 Провели допку, дивиденды важны для наших новых акционеров

👉 Розничным инвесторам нужны дивиденды, мы это понимаем

👉 Дивиденды в 2025 точно не единственные дивиденды, за 2025 год тоже ТОЧНО заплатим, вопрос доли от прибыли

👉 Мы профитеры снижения ключевой ставки, ставка упала с 21 до 17 — даёт нам гарантию роста чистой прибыли на 80 млрд руб (получаем 20 млрд руб за 1%)

👉 Дивиденды могут быть ниже 50% от прибыли, если не пройдём по нормативам

👉 85-90 руб за бакс ждём на конец года

👉 Ставка ЦБ РФ — сложный вопрос, рост НДС вызывает сложность для снижения ставки ЦБ РФ в ближайшее время, могут сохранить ставку

👉 Ждём 16% ставку на конец года

👉 Верим в то, что рост НДС не изменит прогноз банка России на 26 год (средняя ставка 12-13%)

👉 Вторая половина 26 года — доп пространство для снижения ключевой ставки




👉 Пьянов мечтает об умной инвест колонке, которая бы говорила — что вклад закончен и в какой банк его вложить по макс ставке

👉 Представитель миноров в наб совете ВТБ есть

👉 Фокус ВТБ сейчас — перестройка розничного бизнеса, там большой процентный риск. Мы не должны допустить ситуации, чтобы в данный кредит по фикс ставке принёс нам убыток (как произошло сейчас)

👉 ВТБ лучший корпоративный инвестиционный банк

👉 Мы и транзакционный и кредитный банк

👉 Личный вызов — побить рекорд по прибыли в 2026 году и пройти все регуляторные требования